近期“高送轉”概念遇冷。 分析人士表示, 監管部門向來鼓勵現金分紅, 有穩定分紅能力且能“高分紅”的上市公司將更受市場青睞。
“高送轉”遇冷
證監會新聞發言人12月1日對“高送轉”做出表態, 其後披露高送轉預案的兩家上市公司股價不漲反跌, 與此前“高送轉”受到市場熱捧形成鮮明對比。
證監會新聞發言人高莉12月1日表示, “送轉股”本身是公司根據自身狀況實施的自主行為。 但部分公司將“高送轉”作為掩護限售股解禁、大股東減持出逃的工具, 並常常伴生內幕交易、操縱市場等違法行為, 不僅嚴重損害了中小投資者的合法權益, 還破壞了資本市場的“三公”原則, 對此需要從嚴監管。
以重要股東減持為例, 根據對2016年年報及預告、2017年半年報及預告、2017年年報預告的情況統計, 共有210家公司披露“高送轉”預案。 在以預案披露日為分界線的前後半年時間內, 有91家公司披露重要股東減持計畫,
面對強監管, “高送轉”情況明顯減少。 截至12月11日, 2017年年報披露前推出“高送轉”預案的上市公司只有4家, 而去年同期多達13家。 同時, 市場對“高送轉”概念的追捧有所降溫。 拉長時間看, “高送轉”預案點燃的行情多為曇花一現。
前述210家“高送轉”公司呈現以下特點:一是中小創是“高送轉”主力, 占比超過70%。 在210家公司中, 上交所主機板公司有45家, 創業板公司有79家, 中小板公司有76家, “中小創”占比達73.81%。 二是次新股占比較高。 51家為次新股, 占比達24.28%。 三是部分“高送轉”公司業績缺乏穩定性。
高分紅板塊可期
招商證券首席策略分析師張夏認為,
東方財富Choice統計顯示, 截至12月11日, 1990年以來滬深兩市共有3114家上市公司實施現金分紅, 分紅總額合計6.65萬億元, 股利支付率(分紅總額占淨利潤的比例)為30.08%。 近十年的資料顯示, 除2014年和2015年分紅總額增速低於10%外, 其餘年份均在10%以上, 2016年達16.18%。
上海雲榮浙興投資中心合夥人湯浩表示, 未來A股會有一批藍籌股高分紅。 高派息率將成為好公司的重要特徵, 派息率將成為機構選擇投資標的重要指標。
A股既有穩定分紅的上市公司, 也有一毛不拔的“鐵公雞”。 1990年以來, 分紅超過5次的上市公司有1991家, 超過10次的有815家, 超過15次的有348家, 超過20次的有49家。 在剔除次新股後, A股有33家上市公司從未分紅, 其中31家公司上市超過10年, 22家上市超過20年。
統計資料顯示, 分紅次數越多的上市公司更抗跌。 分紅次數由高到低依次排名在前100位、前101位—前200位、前201位—前300位、前301—前400位四個檔次的公司, 今年以來股價平均漲幅分別為-1.17%、-1.92%、-4.85%、-5.83%。 前述33家“鐵公雞”的股價今年以來平均跌幅高達25%。
張夏表示, 分紅可以使投資者的持股期限變長, 很多上市公司股息率超過一年甚至三年期銀行定期存款利率。
300紅利指數跑贏大盤
我們看到圖中上面是300紅利指數(50只股息率靠前的個股), 從股災後到目前的走勢明顯強於下面的滬深300指數。 這說明高股息股一直受到市場資金的青睞, 特別是在熊市期間, 資金紮堆抱團的目的性更強。
我們看上圖, 發現滬深300紅利指數在牛市初期會明顯跑輸市場, 但在中後期能夠迅速的追趕上來, 並在市場由牛市切換至熊市的快速回檔期有著較高的超額收益, 高分紅股票適合在牛市的中後期開始配置, 收益相對於風險的性價比較高, 不論市場是否切換,均會有超額收益。
另外一個現象就是,指數也具有一定的日曆效應。每年紅利指數表現較差的月份是6月與10月,滬深紅利指數在這兩個月的相對勝率僅為33.33%與25%,在2月、5月以及7月的勝率最高,分別為83.33%、75%和75%。日曆效應背後的邏輯是上市公司分紅的節奏,據此節奏可以在每年5月10月滬深分紅指數出現回檔的過程中進行逢低的買入,而4月底與9月底可以考慮適當減倉。
最後還是為大家帶來一組高分紅的個股名單:
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不論市場是否切換,均會有超額收益。另外一個現象就是,指數也具有一定的日曆效應。每年紅利指數表現較差的月份是6月與10月,滬深紅利指數在這兩個月的相對勝率僅為33.33%與25%,在2月、5月以及7月的勝率最高,分別為83.33%、75%和75%。日曆效應背後的邏輯是上市公司分紅的節奏,據此節奏可以在每年5月10月滬深分紅指數出現回檔的過程中進行逢低的買入,而4月底與9月底可以考慮適當減倉。
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