餘額寶又調額了， 作為全世界最大的貨幣基金， 餘額寶一年三調額到底為了什麼？這樣大規模的調整額度， 馬雲到底賣了什麼藥？
餘額寶可以說是一個全中國人民都不陌生的產品， 這款由阿裡系企業天弘基金所控制的貨幣基金已經成為全球第一大貨幣基金， 其規模可謂前無古人， 根據最新的統計資料餘額寶的使用者數已經達到了驚人的3億戶以上， 正是這個超級龐大的用戶群體支撐起了餘額寶這個全球第一的貨幣基金。 然而， 從今年開始， 餘額寶似乎有著一些不太尋常的事情， 這就是額度的不斷下調。
根據公開的資料顯示， 今年5月天弘基金下調餘額寶個人帳戶持有限額， 由100萬元降低到25萬元， 今年8月份， 天弘基金再次下調餘額寶個人帳戶持有限額從25萬元調整到10萬元， 而近日， 天弘基金宣佈， 將餘額寶的單日申購額度調整為2萬元， 對於投資者個人交易帳戶單日累計超過2萬元的申購申請將不予受理。 該措施已於12月8日起實施。
一年三調餘額寶限額， 阿裡這葫蘆裡到底賣了什麼藥？
一、全球第一貨幣基金的無奈
在2013年之前， 大多數中國人其實都不知道什麼是貨幣基金， 貨幣基金作為一個基金品類雖然在中國已經有了很多年的歷史， 但是一直都是不顯山不露水， 然而2013年支付寶利用天弘基金為依託， 將貨幣基金餘額寶推向市場， 借助餘額寶當日交易、高利率的特點， 迅速積累了大量的用戶數， 最初餘額寶僅僅是支付寶閒置資金的一個歸集和理財， 它的設立初衷僅僅是為了滿足長尾市場的需求， 從而調動起沉澱在支付寶帳戶內資金的活性。
然而， 需要投資者認識到的是， 餘額寶從本質上來說還是一款貨幣基金， 作為貨比基金其和銀行存款之間有著本質的差別， 作為一款投資於銀行間市場、債券市場和儲蓄市場的投資產品， 貨幣基金雖然風險較低， 但是也並不是沒有風險， 根據餘額寶的資料顯示， 截至三季度末餘額寶規模達到1.56萬億元， 而中國貨幣基金市場的總額為6.68萬億， 餘額寶佔據了貨幣市場基金份額的23.4%， 這也就導致了餘額寶成為中國貨幣市場基金中國當之無愧的第一基金，
對於普通的貨幣基金來說， 其投資的無論是債券市場、銀行間市場、還是儲蓄市場其實都是風險較小的， 但是一旦這個基金成為佔據全國市場份額20%以上的超大型基金的時候， 一切就不是這麼回事了。 在《紅樓夢》中王熙鳳說：大有大的難處。 所以， 餘額寶也面臨一定的市場輿論壓力。
甚至可以說， 這次餘額寶把單日申購額度調整至2萬， 對絕大多數用戶， 並沒有影響。 因為根據餘額寶管理方天弘基金透露的資料：餘額寶的戶均持有金額僅為3885.14元。 甚至可以認為， 可以用於生息的資產增加， 有利於提高拖累了貨幣基金的賺錢能力。
其實， 如果一個基金限制“申購”可能只是因為基金實在是太火了， 如果限制“贖回”， 那才可能是出現了大問題。
二、阿裡為什麼要反復調整餘額寶？
儘管風險有限， 但是對於基金來說， 主動降低風險也是一種態度。 餘額寶本來就是依靠服務“長尾使用者”發展起來的， 此次主動調控有助於餘額寶進一步強化小額現金管理工具的定位，維持餘額寶的長期穩健運作。
對於一個企業來說，最好的選擇就是分散經營風險，但是相比於其他的貨幣基金，餘額寶的流動性實在是太強了，由於先進的貨幣基金墊付模式，讓餘額寶可以隨存隨取，直接使用，其競爭對手各類貨幣基金都沒有能夠直接對接相對應的支付工具，這也就導致了大部分的貨幣基金無論是互聯網公司，還是銀行系的基金都必須經歷一個取出再消費的過程，這種流動性差異讓餘額寶擁有了天然的競爭優勢，從而奠定了其貨幣市場第一基金的基礎。
最終，餘額寶的選擇是一種自我收縮的方式，首先，通過限制餘額寶申購的總額度，將總額從原先的100萬降低到了25萬，再由25萬降低到了10萬，從而通過總額控制將申購的熱潮給遏制下來，將最有風險的大額申購和大額贖回在根源上被限制下來。其次，在流通性環節上下功夫，總額控制之後再控制單筆限額，這樣會降低餘額寶流動的規模，將大額流動給真正限制起來。未來，不排除餘額寶可能會對單日贖回額度再進行受限的可能性，從總額、交易金額、贖回限額三管齊下。
對於整個餘額寶來說，這樣自廢武功的做法看起來有些難以理解，但是在整個監管環境穩健謹慎的大環境下，也是必然的選擇。擁有大額資金的用戶是商業銀行求之不得的高淨值用戶，但是對於餘額寶來說卻是潛在的風險，所以餘額寶採用的方式是不惜將大額用戶推給銀行或者其他貨幣基金，也不願意增加自己的風險，這種做法的確需要勇氣。
從餘額寶幾次的所作所為能夠看到，阿裡已經越來越重視對於風險的控制了。
對於一個企業來說，最好的選擇就是分散經營風險，但是相比於其他的貨幣基金，餘額寶的流動性實在是太強了，由於先進的貨幣基金墊付模式，讓餘額寶可以隨存隨取，直接使用，其競爭對手各類貨幣基金都沒有能夠直接對接相對應的支付工具，這也就導致了大部分的貨幣基金無論是互聯網公司，還是銀行系的基金都必須經歷一個取出再消費的過程，這種流動性差異讓餘額寶擁有了天然的競爭優勢，從而奠定了其貨幣市場第一基金的基礎。
最終，餘額寶的選擇是一種自我收縮的方式，首先，通過限制餘額寶申購的總額度，將總額從原先的100萬降低到了25萬，再由25萬降低到了10萬，從而通過總額控制將申購的熱潮給遏制下來，將最有風險的大額申購和大額贖回在根源上被限制下來。其次，在流通性環節上下功夫，總額控制之後再控制單筆限額，這樣會降低餘額寶流動的規模，將大額流動給真正限制起來。未來，不排除餘額寶可能會對單日贖回額度再進行受限的可能性，從總額、交易金額、贖回限額三管齊下。
對於整個餘額寶來說，這樣自廢武功的做法看起來有些難以理解，但是在整個監管環境穩健謹慎的大環境下，也是必然的選擇。擁有大額資金的用戶是商業銀行求之不得的高淨值用戶，但是對於餘額寶來說卻是潛在的風險，所以餘額寶採用的方式是不惜將大額用戶推給銀行或者其他貨幣基金，也不願意增加自己的風險，這種做法的確需要勇氣。
從餘額寶幾次的所作所為能夠看到，阿裡已經越來越重視對於風險的控制了。