幽靈玩股：政治局會議透露重大利好

【幽靈說】12月8號也就是上週五， 市場迎來反彈， 促成反彈的因素很多， 但有件重要的事必須提一下， 就是8號這天中央召開政治局會議，

主要是討論經濟的事， 其中有兩個重點， 第一是維持積極財政政策和穩健貨幣政策， 這句話有點老生常談， 但本次會議賦予新的含義， 這個我們以後再結合美國稅改細聊；第二個是重點中的重點， 就是2017年是去杠杆年， 2018是合理控制杠杆年， 也就是說去杠杆工作基本結束， 這算不算重大利好呢？

11月7號一行三會發佈的資管新規波及面很大， 幾乎所有金融機構都受影響， 雖然新規還沒正式出臺， 但徵求意見稿引發了很大的反響， 特別是10大股份制銀行的聯名上書， 可能會對一些細則做修改。 其中對限時打破剛兌反響最大， 可能會引發大面積理財產品贖回潮， 給金融機構造成巨大損失， 因此聯名銀行希望1年過渡期改成3年，

其他還有咱們就不細說了。 本次政治局會議強調對風險的預期管理， 但顯然我們的預期做的不夠， 就拿最近的煤改氣引發了強烈不滿來說吧， 冬天已來臨突然強制煤改氣， 導致很多地方無法取暖， 甚至連小學的孩子都連續受凍了一個多月， 太讓人心疼， 最後的結果是取暖還得燒煤、發電還得燒煤， 北京市也不例外， 民生無小事， 特別是這種關係到千家萬戶的決策更不能稀裡糊塗。

資管新規這個事， 普遍認為是利空消息， 但似乎沒引起人們的重視， 尤其是媒體很少提及此事， 而我在節目裡僅提過廣汽集團遭到拋壓一事， 並沒有對細節做更細緻的研究， 但股市肯定在這次調整中受到波及了， 也就是說這次行政干預股市，

不僅包含了打擊基金抱團取暖， 打擊遊資暴力封板， 也包括了資管新規理財產品的去杠杆行動。 股市理財的高杠杆， 主要是指信託的結構化產品， 這個產品的模式是投資人出劣後資金， 信託找優先資金， 然後再把產品打包拿到銀行質押， 所謂的3210、318模式就指的是這種， 這種產品的杠杆都在1:3以上。

雖說這次股市受波及， 但我們需要從正反兩面看問題， 首先去杠杆不是僅針對股市， 我們前面提過的包頭、武漢的假PPP受到影響最大， 涉及的金額也大， 政府平臺去杠杆是一類， 第二類肯定就是房地產了， 房地產行業本身就是高杠杆行業， 因此融資花樣百出， 幾乎所有的杠杆手段都能用上， 其次就是銀行間市場， 我們光看到股市去杠杆，

但後面幾個行業的融資總量超股市千倍萬倍， 把上述行業的杠杆進行壓縮， 會不會有資金流向股市呢？特別是高層反復提倡提高直接融資比重， 這一方面是為了降風險， 另一方面等於助推規範資金流向資本市場， 特別是在脫虛向實和壓縮房地產投資的背景下， 資金流向權益市場的可能性大增， 所以資管新規辯證的看， 應該是短線利空長線利好。

第二個問題就是關於這次行政干預的問題， 任何市場沒有不調整的， 但是市場化調整有技術特徵我們能做到部分預防， 通過行政手段的調整則會讓投資者猝不及防， 由於沒有任何先兆， 所以多數機構都只能主動臥倒， 這是不利的一面， 但有利的一面也有。

市場不在3400調整， 也會在3500、3600調整， 長得越高調整自然會越劇烈， 對於有些機構而言炒作毫無節制還真得手動調節一下， 這個問題我們在節目裡多次說過， 但對調整的幅度和打擊的範圍估計不足， 加上年底各種消息滿天飛， 因而造成的恐慌程度更嚴重。 但我們反過來看， 首先這次調整也許就是再次向上的起點， 因為通過這次大洗盤該出的都出了， 該進的會進來， 整個市場完成了一次巨型換手， 使得行情持續上攻成為可能， 而且手動調節並非一無是處。 理由是如果真的市場調節， 有些機構也許會按照自己的預期獲利了結直到下一個買點出現， 這個週期會比較長， 但手動調節大家都猝不及防， 臥倒之後要重新再來， 因此大資金向上的欲望就會更強。

最後我們談談未來領漲的板塊。……，……。

上周美股再創新高，同時港股的兩大權重股滙豐控股和騰訊都強勁反彈，儼然有調整結束的意味，需要引起注意的是我們2016年用於說明週期股不具備長牛條件的美國鋼鐵再次啟動，市場預期稅改之後下一件大事就是基建，因此美股的週期板塊在稅改行情裡明顯強於科技股，銀行股走勢超強，那麼週期股會不會掀起下一輪高潮呢？大家拭目以待。

篇幅有限，完整音訊等更詳盡的內容可以手機搜索我們的平臺"幽靈玩股"。

因此大資金向上的欲望就會更強。

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