導讀
11月山東省銀行理財價格指數持續上升， 環比上漲0.80點至107.29點。 從不同產品類型來看， 封閉式預期收益型產品價格指數繼續上升， 環比上漲0.91點至111.83點；開放式預期收益型產品價格指數環比上漲0.64點至100.50點。
從理財產品收益來看， 本月山東省銀行理財產品整體收益漲幅較上月有所擴大， 資金成本進一步上漲。 而青島銀行經過上月的一番大漲， 本月收益水準有所回落， 但仍超出山東地區平均水準25BP。 由於青島銀行理財收益已處於較高水準， 上漲動力不足， 加之本月市場資金面較為平穩， 未出現過緊局面，
青島銀行-普益標準
山東省銀行理財市場指數報告
（2017年11月）
111月市場綜述
山東省銀行理財價格指數趨近全國水準， 價格波動風險持續下降
11月山東省銀行理財價格指數持續上升， 環比上漲0.80點至107.29點。 從不同產品類型來看， 封閉式預期收益型產品價格指數繼續上升， 環比上漲0.91點至111.83點；開放式預期收益型產品價格指數環比上漲0.64點至100.50點。 趨近年末， 山東省資金需求較為強烈， 封閉式與開放式預期收益型產品價格指數雙雙上漲。 與全國銀行理財價格指數相比， 本月山東省銀行理財價格指數與前者差距進一步收窄， 說明山東省銀行理財市場發展程度與全國市場發展趨於同步。
從理財產品收益來看， 本月山東省銀行理財產品整體收益漲幅較上月有所擴大， 資金成本進一步上漲。 而青島銀行經過上月的一番大漲， 本月收益水準有所回落， 但仍超出山東地區平均水準25BP。 由於青島銀行理財收益已處於較高水準， 上漲動力不足， 加之本月市場資金面較為平穩， 未出現過緊局面， 因而出現小幅下跌。 年末資金面將季節性收緊， 預計山東地區銀行理財收益將繼續上漲。
從風險指數來看， 2017年11月， 山東省銀行理財產品風險微幅上揚， 環比上漲0.36點至102.26點， 整體風險可控。 本月由銀行承擔的隱性風險和價格波動風險均有所下降， 但受資管新規的影響， 債市波動較為明顯，
從財富指數來看， 11月山東省財富指數繼續平穩上漲， 環比上漲0.40點至108.02點， 理財財富穩定累積。
第五次全國金融工作會議指出， 防止發生系統性金融風險是金融工作的永恆主題。 要把主動防範化解系統性金融風險放在更加重要的位置， 科學防範， 早識別、早預警、早發現、早處置， 著力防範化解重點領域風險， 著力完善金融安全防線和風險應急處置機制。 從市場資金面來看， 為了滿足金融機構臨時流動性需求和維護銀行體系流動性的基本穩定，
2銀行理財各類型指數展示
山東省封閉式與開放式預期收益型產品價格指數普漲。 11月，山東省銀行理財價格指數持續上升，環比上漲0.80點至107.29點。從不同產品類型來看，封閉式預期收益型產品價格指數繼續上升，環比上漲0.91點至111.83點；開放式預期收益型產品價格指數環比上漲0.64點至100.50點。封閉式預期收益型產品價格指數與開放式預期收益型產品價格指數漲幅較上月均有所擴大。
從風險指數來看，本月山東省整體風險指數微幅上揚，環比上漲0.36點至102.26點。其中，由銀行承擔的隱性風險環比下跌0.53點至102.73點；銀行理財價格波動風險持續下跌，環比下降3.10點至119.13點；基礎資產傳導風險進一步上升，環比上漲4.58點至91.02點。基礎資產傳導風險的上升帶動整體風險上行。
從財富指數來看，11月山東省銀行理財財富指數環比上漲0.40點至108.02點，理財財富繼續穩定累積。
3銀行理財價格指數
銀行理財產品的價格指數反映了產品收益率的漲跌情況，我們可從整體表現及分類指數來對地區銀行理財產品收益變化進行分析。
銀行理財價格指數走勢
山東省理財價格指數與全國水準差距收窄。11月，山東省銀行理財價格指數持續上漲，漲幅較上月有所增加。本月，央行借助公開市場操作向金融機構注入大量流動性，市場未出現大幅波動，加之年末時點趨近，市場資金面未有寬鬆跡象，山東省銀行理財價格指數繼續平緩上升。
與全國銀行理財價格指數相比較，經過近5個月以來的追趕，山東省銀行理財市場價格指數水準已經與全國水準相當，說明山東省銀行理財市場發展步調與全國保持一致。
進入12月，市場資金面將出現季節性收緊，但由於央行有意通過預調微調手段維護基礎貨幣餘額的穩定，不必過於擔心年末資金面。
各類型價格指數走勢
除整體價格指數外，還可以從封閉式預期收益型及開放式預期收益型兩個方面觀察山東省各類型價格指數的走勢，有利於投資者根據自身實際情況選擇合適的產品。
封閉式預期收益型與開放式預期收益型產品價格指數進一步上升。11月，山東省封閉式預期收益型產品價格指數與開放式預期收益型產品價格指數維持了此前的上升趨勢，水準進一步拔高。從價格指數走勢來看，封閉式預期收益型產品作為銀行當前補充流動性的重要工具，自今年年初以來，其在季末時點呈現週期性的上漲，隨著年末時點趨近，預期該類產品價格指數將持續上升。開放式預期收益型產品未表現出明顯的週期性，但由於資金面仍然趨緊，其將繼續維持上行態勢。
11月，山東省封閉式非保本理財價格指數轉跌為升。隨著年末時點的到來，市場資金面將進一步收緊，非保本理財價格指數的上漲，說明山東地區對資金的需求在趨近年末的這段時期有所增加。預期進入12月，該類產品的價格指數將繼續上漲。
4銀行理財收益變化
青島銀行理財收益微幅下跌。從理財產品收益來看，本月山東省銀行理財產品整體收益漲幅較上月有所擴大，資金成本進一步上升。反觀青島銀行，其經過上月的一番大漲，本月收益水準有所回落，但仍超出山東地區平均水準較多。由於青島銀行理財收益已處於較高水準，上漲動力不足，加之本月市場資金面較為平穩，未出現過緊局面，因而出現小幅回落。由於年末各地將上演資金搶奪大戰，預計山東地區銀行理財收益經得到進一步拉升。
5銀行理財風險指數
銀行理財風險指數走勢
山東省銀行理財風險指數是由目標銀行承擔的隱形風險、產品的價格波動風險以及投資於基礎資產傳遞風險三類風險加權所得，主要反映了銀行理財市場的整體風險狀況。該指數越大說明對應市場的風險也越高，反之則風險越低。
山東省銀行理財風險指數超全國平均，整體可控。2017年11月，山東省銀行理財產品風險繼續上升，漲幅較小。從風險水準來看，該地區風險水準位於全國水準之上，近5個月以來，兩類風險指數差距逐步擴大，但整體風險仍處於可控範圍之內。從風險指數走勢來看，兩類指數走勢基本一致，表明山東省銀行理財市場的發展步調與全國保持一致。11月，資管新規的發佈，表明監管層防控系統性金融風險的決心愈加堅定，經過此番調整，預期地區及全國風險將得到有效抑制。
銀行理財各類風險展示
一般而言，銀行承擔的隱性風險主要是指剛性兌付前提下銀行為理財產品預期收益率提供的隱性背書所帶來的風險；價格波動風險指的是銀行理財產品到期後無法按照預期收益率兌付的風險；而基礎資產傳導風險即為由投資的基礎資產傳遞而來的風險。
價格波動風險與基礎資產傳導風險走勢相悖，銀行承擔的隱性風險有所下降。11月，山東省整體風險繼續上揚。其中，由銀行承擔的隱性風險有所下降；11月，央行向金融機構注入大量流動性，市場資金面持續平穩，未出現大幅波動，價格波動風險進一步下滑；受中旬發佈的資管新規的影響，債市受到較大衝擊，基礎資產傳導風險出現較大漲幅。11月下旬，央行借助公開市場操作向市場淨投放，債市顯露回暖跡象，預期12月債市表現將得到改善，同時隨著監管層防範系統性金融風險工作的推進，各類風險不會出現大幅度上升。
6銀行理財財富指數
投資銀行理財產品的財富指數反映的是投資者在一段時間內的累計收益。
財富指數平穩上升趨勢不變。由於銀行理財通常以預期收益的形式發行，因此收益與時間呈現正相關關係。由圖可見，山東省銀行理財市場財富指數隨時間推移持續上行，僅有單月增幅差異的變化。2017年11月，山東省財富指數環比上漲0.40點至108.02點，與上月增幅一致。山東省財富指數平穩上升，銀行理財財富繼續穩定累積。
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重要聲明
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11月，山東省銀行理財價格指數持續上升，環比上漲0.80點至107.29點。從不同產品類型來看，封閉式預期收益型產品價格指數繼續上升，環比上漲0.91點至111.83點；開放式預期收益型產品價格指數環比上漲0.64點至100.50點。封閉式預期收益型產品價格指數與開放式預期收益型產品價格指數漲幅較上月均有所擴大。從風險指數來看，本月山東省整體風險指數微幅上揚，環比上漲0.36點至102.26點。其中，由銀行承擔的隱性風險環比下跌0.53點至102.73點；銀行理財價格波動風險持續下跌，環比下降3.10點至119.13點；基礎資產傳導風險進一步上升，環比上漲4.58點至91.02點。基礎資產傳導風險的上升帶動整體風險上行。
從財富指數來看，11月山東省銀行理財財富指數環比上漲0.40點至108.02點，理財財富繼續穩定累積。
3銀行理財價格指數
銀行理財產品的價格指數反映了產品收益率的漲跌情況，我們可從整體表現及分類指數來對地區銀行理財產品收益變化進行分析。
銀行理財價格指數走勢
山東省理財價格指數與全國水準差距收窄。11月，山東省銀行理財價格指數持續上漲，漲幅較上月有所增加。本月，央行借助公開市場操作向金融機構注入大量流動性，市場未出現大幅波動，加之年末時點趨近，市場資金面未有寬鬆跡象，山東省銀行理財價格指數繼續平緩上升。
與全國銀行理財價格指數相比較，經過近5個月以來的追趕，山東省銀行理財市場價格指數水準已經與全國水準相當，說明山東省銀行理財市場發展步調與全國保持一致。
進入12月，市場資金面將出現季節性收緊，但由於央行有意通過預調微調手段維護基礎貨幣餘額的穩定，不必過於擔心年末資金面。
各類型價格指數走勢
除整體價格指數外，還可以從封閉式預期收益型及開放式預期收益型兩個方面觀察山東省各類型價格指數的走勢，有利於投資者根據自身實際情況選擇合適的產品。
封閉式預期收益型與開放式預期收益型產品價格指數進一步上升。11月，山東省封閉式預期收益型產品價格指數與開放式預期收益型產品價格指數維持了此前的上升趨勢，水準進一步拔高。從價格指數走勢來看，封閉式預期收益型產品作為銀行當前補充流動性的重要工具，自今年年初以來，其在季末時點呈現週期性的上漲，隨著年末時點趨近，預期該類產品價格指數將持續上升。開放式預期收益型產品未表現出明顯的週期性，但由於資金面仍然趨緊，其將繼續維持上行態勢。
11月，山東省封閉式非保本理財價格指數轉跌為升。隨著年末時點的到來，市場資金面將進一步收緊，非保本理財價格指數的上漲，說明山東地區對資金的需求在趨近年末的這段時期有所增加。預期進入12月，該類產品的價格指數將繼續上漲。
4銀行理財收益變化
青島銀行理財收益微幅下跌。從理財產品收益來看，本月山東省銀行理財產品整體收益漲幅較上月有所擴大，資金成本進一步上升。反觀青島銀行，其經過上月的一番大漲，本月收益水準有所回落，但仍超出山東地區平均水準較多。由於青島銀行理財收益已處於較高水準，上漲動力不足，加之本月市場資金面較為平穩，未出現過緊局面，因而出現小幅回落。由於年末各地將上演資金搶奪大戰，預計山東地區銀行理財收益經得到進一步拉升。
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銀行理財各類風險展示
一般而言，銀行承擔的隱性風險主要是指剛性兌付前提下銀行為理財產品預期收益率提供的隱性背書所帶來的風險；價格波動風險指的是銀行理財產品到期後無法按照預期收益率兌付的風險；而基礎資產傳導風險即為由投資的基礎資產傳遞而來的風險。
價格波動風險與基礎資產傳導風險走勢相悖，銀行承擔的隱性風險有所下降。11月，山東省整體風險繼續上揚。其中，由銀行承擔的隱性風險有所下降；11月，央行向金融機構注入大量流動性，市場資金面持續平穩，未出現大幅波動，價格波動風險進一步下滑；受中旬發佈的資管新規的影響，債市受到較大衝擊，基礎資產傳導風險出現較大漲幅。11月下旬，央行借助公開市場操作向市場淨投放，債市顯露回暖跡象，預期12月債市表現將得到改善，同時隨著監管層防範系統性金融風險工作的推進，各類風險不會出現大幅度上升。
6銀行理財財富指數
投資銀行理財產品的財富指數反映的是投資者在一段時間內的累計收益。
財富指數平穩上升趨勢不變。由於銀行理財通常以預期收益的形式發行，因此收益與時間呈現正相關關係。由圖可見，山東省銀行理財市場財富指數隨時間推移持續上行，僅有單月增幅差異的變化。2017年11月，山東省財富指數環比上漲0.40點至108.02點，與上月增幅一致。山東省財富指數平穩上升，銀行理財財富繼續穩定累積。
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10月財富管理收益：銀行理財收益高位企穩，貨幣基金收益明顯下滑
重要聲明
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