有心的投資者應該還記得， 年初曾經有過一次關於“新週期”的多空論戰， 中泰證券經濟學家李迅雷師徒是空方主將。
不過， 就在2017年馬上要結束的時候， 李迅雷老先生開始空翻多了。
或許是這位大空頭的影響力太大了， 在他翻多之後， 今天大盤就“全國江山一片紅”了。
那麼， 這是不是意味著市場已經見底， 可以放心做多了？我們來看看多方代表——申萬宏源策略團隊對市場的最新解讀。
大空頭翻多！
對於被認為是空頭， 中泰證券首席經濟學家李迅雷感到很冤枉， 今天他就通過嚴密的邏輯， 闡釋了和以前不一樣的看法。
在他看來， 從社會經濟的長週期看， 1911年清政府被推翻可以視為這輪週期的起點， 經過百餘年的演進， 如今依然處在上升通道中， 接下來就要看到了2050年左右的時候， 中美之間的實力對比了。
但是， 中國太大， 人口眾多， 不能只看一個面；既然趨勢已經相對明朗， 不如多去研究經濟格局將如何演變、產業結構將如何調整， 從中尋找投資機會。
李迅雷認為， 從資產配置的角度看， 既然服務業的比重在上升， 加大對現代服務業中最值得看好的行業配置， 應該是可行的， 如流通部門中的快遞業、生產和生活服務部門中的保險業、資訊服務、教育醫療等。
從經濟轉型的角度看， 既然產業升級需要靠技術進步來推動， 那就需要研究哪些行業的研發投入量更大，
從大類行業看， 我國在電子通信、核科學、工程與技術、地球與科學及農學等領域的投入較大， 如果再進行細分， 發現電腦、通信和其他電子設備製造業、電氣機械和器材製造業、汽車製造業、醫藥製造業等細分行業成為R&D經費的投入重點。 如半導體行業是中國政府巨額投入的戰略性行業， 這個行業值得看好。
同時， 消費轉型和升級是一個長期投資主題。 包括人口老齡化帶來的服務消費如健康養老、醫療服務等。 還有隨著5G的推出， 中國在通信領域將領先於全球， 這將進一步支援網路消費、網路金融等新型服務業更快發展。
對於房地產， 李迅雷大膽預言， 2017年中國樓市的銷量已經構築了歷史大頂。
當前中國， 傳統經濟正走向衰落， 且這輪衰落始於2011年， 新興經濟則在不斷壯大。 從資產配置的大格局看， 應該重配新興產業、新動能， 減持傳統產業、舊動能。
當然， 傳統經濟也不是不可以配置， 但一定要配置在行業龍頭上。 隨著傳統產業增速的下降， 投資機會往往是結構性的。 但新興產業的投資邏輯是把握趨勢性機會， 因為大部分新興產業都處在擴張期。
市場的絕對低點是否已經出現？
從歷史統計上看，
不過， 對於大盤後市走向， 券商的策略團隊還是有些分歧。
偏樂觀的有方正證券、中金公司、申萬宏源、安信證券等， 偏謹慎的有海通證、國金證券、天風證券， 兩邊的代表分別是申萬宏源和海通證券。
關於兩邊的邏輯， 我們在上周的“研報掘金”中都已經充分闡釋過了， 今天天風證券和國金證券又表示了“靜觀其變、不急於抄底”的看法。
不過， 申萬宏源的最新補充還是有些意思。
在申萬宏源看來， 悲觀預期發酵至今已經過度。 市場似乎正在忘記不發生系統性風險才是底線，
如果一個邏輯演繹的終點是系統性風險， 那這個邏輯鏈條中某些關鍵節點(比如資管新規過渡期等關鍵安排， 比如宏觀流動性中性偏緊的執行)的修正就幾乎是必然的。
所以， 金融去杠杆的悲觀預期可能已處於“底部區域”， 而量化指標依然指示賺錢效應收縮的“底部區域”。 而資金供需角度， 同樣是積極因素多於消極因素。
因此， 申萬巨集源重申“底部區域+2018開門紅”的判斷， 認為市場的絕對低點可能隨時出現。
這與海通證券策略團隊認為大盤還有下跌空間， 具體走勢要到中央經濟工作會議之後才好判斷的看法的分歧還是相當大的。
誰是誰非， 今天是否意味著趨勢的轉折， 本週五大致就能揭曉。
除此之外，安信證券策略團隊還認為，在此邁入新年之際，要戰略性重視創業板指。創業板指將從本輪行情開始，引領2018年A股。
而通過從產業空間、產業景氣度、戰略地位、技術研發和產業轉移路徑、估值水準、主題可參與度六大維度來看，當前的晶片半導體非常類似於2015年底的新能源汽車。在政府、企業、技術人員的共同努力之下，中國的晶片半導體產業有望重演新能源車從“講夢想”到“真景氣”的蛻變，成為又一個價值成長板塊的典型範例。
免責聲明：以上內容所含資訊均來源於公開資料，僅供分享交流，不作為投資建議。若據此入市操作，風險自擔。投資有風險，入市需謹慎。
除此之外，安信證券策略團隊還認為，在此邁入新年之際，要戰略性重視創業板指。創業板指將從本輪行情開始，引領2018年A股。
而通過從產業空間、產業景氣度、戰略地位、技術研發和產業轉移路徑、估值水準、主題可參與度六大維度來看，當前的晶片半導體非常類似於2015年底的新能源汽車。在政府、企業、技術人員的共同努力之下，中國的晶片半導體產業有望重演新能源車從“講夢想”到“真景氣”的蛻變，成為又一個價值成長板塊的典型範例。
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