惠譽首席經濟學家庫爾頓(Brian Coulton)週四(4月6日)表示， 隨著美聯儲實現通脹和就業目標， 目前已經更加關注勞動力市場收緊的風險， 開始對資產負債表進行討論；預計到2020年將實現利率正常化， 聯邦基金利率將達到3.5％至4％。
這一預估高於美聯儲目前的“點陣圖”預測， 遠高於目前金融市場對美聯儲未來三年的利率預期。 這也意味著債券收益率將大幅上升至4％至5％的範圍， 因聯邦基金利率長期預期已經調整。
美國實際利率(即通貨膨脹調整後的名義利率)下降一直是過去十多年來最明顯的宏觀經濟趨勢之一， 遠遠超出了經濟增長或通貨膨脹表現轉變可以合理解釋的情況。
惠譽對美國潛在的實際GDP增長的評估約為2％， 這意味著聯邦基金的實際利率為2％或略低於2%。 鑒於美聯儲的通脹目標為2％， 這意味著一旦目前的貨幣週期結束， 利率正常化， 聯邦基金的名義利率將達到3.5％至4.0％。