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觀察|IPO審核週期縮短監管趨嚴 優質並購重組仍受鼓勵

中國證監會副主席姜洋在2017央視財經論壇暨中國上市公司峰會主旨演講中表示, 證監會將不斷優化股票發行審核流程, 提高審核效率,

並且將多方面從嚴監管, 提升上市公司品質和促進資本市場穩健發展。

同時, 薑洋強調了上市公司並購重組的重要性, 並表示在立足增量優化的同時鼓勵和重視存在重組。

從源頭上提升上市公司品質

薑洋強調, 證監會將保持新股發行常態化, 進一步優化股票發行審核流程, 不斷提高審核效率。 今年前11個月, 共核准企業首次公開發行386家, IPO家數和融資規模均居同期全球前列。 IPO審核週期大幅縮短, IPO堰塞湖得以有效緩解。

五年來, 上市公司家數由2400多家增加至3400多家, 更多企業享受到了資本市場的便利。 與此同時, 薑洋認為:“只有源頭活水長流, 才能實現清渠如許, 優質的新上市公司就是資本市場的活水, 將為資本市場注入強大正能量。 ”

因此, 薑洋在會上表示, 證監會將在發行、定價、配售等環節進行梳理, 同時完善股票發審委制度, 堅持選聘、運行、監察相分離, 提高透明度, 嚴格審核以推動更多優質企業進入資本市場, 防止“病從口入”。

此前一周, 證監會發佈了《關於首次公開發行股票預想披露等問題(2017年6月修訂)》和《首次公開發行股票申請審核過程中有關中止審查等事項的要求》兩則監管問答,

進一步對IPO環節各個流程進行明確。 兩則發行監管問答規定了預先披露的試點以及初審會後的流程, 並且還規定了具體回饋回復時間, 及中止審查、回復審查及終止審查等具體情況。

並購重組通過率上升

今年前10個月, 全市場實施並購重組超過2000家次, 上市公司並購重組在加快國有經濟佈局優化、結構調整、戰略性重組方面的主管道作用日益彰顯。 國有控股上市公司近一年來實施並購重組530餘家次, 資源和產能得到有效整合, 產業集中度和核心競爭力不斷提升。

目前, 90%以上的並購交易已由上市公司自主實施,

以更好支持產業整合與經濟轉型升級。 對此, 證監會表示, 將嚴格遏制盲目跨界重組, 但對優質重組進行鼓勵。 監管政策將對市場進行正面引導, 就現在看來效果已日趨明晰, 目前在已審結的並購重組交易中, 同行業、上下游產業整合單數占比不斷提高;與此同時, “炒殼”現象明顯降溫, 市場估值體系回歸理性。

IPO通過率降低, 但近兩月並購重組審核通過率卻在提升。 根據證監會發佈的公告, 12月6日有3家公司的並購重組申請上會, 分別是江粉磁材、世嘉科技和深天馬A。 根據證監會上市公司並購重組審核委員會2017年第68次會議, 這三家公司的申請均獲得了通過。

資料顯示, 近兩個月上市公司並購重組申請的審核雖然數量有所減少,

但通過率均為100%。 而早在今年中國證券業協會第六次會員大會上, 證監會主席劉士余就提出:“證券公司不能只盯著承銷保薦, 更要在並購重組、盤活存量上做文章, 為國企國資改革、化解過剩產能、僵屍企業的市場出清、創新催化等方面提供更加專業化的服務, 加快對產業轉型升級的支援力度。 ”

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