這兩年單晶矽片供不應求 ,
產銷兩旺 ,
隆基股份作為單晶王者賺的盆滿缽滿 ,
按說經營性現金流應該很好才對 ,
但是實際報表中的經營性現金流卻很差 ,
不少朋友也有類似疑問 ,
我來嘗試818 ,
如有錯誤請高手指點 。
隆基股份(SH601012) 摘錄歷年財報營收 ,
淨利潤 ,
和經營性現金流相關資料如下:
粗粗看來 , 2016年往後現金流有惡化趨勢 , 而16,17年正是單晶矽片最緊張的時候 。 第一步 , 查看2016年資產負債表 , 如圖:
應收票據增加約15.33-3.73=11.6億 , 考慮到應收票據實際上是可以馬上貼現 , 基本等價於有一個折扣的現金;如果把票據的貼現 ,
2016年 , 固定資產和在建工程的增加額為45.9+13.2-26.2-5.8 = 27.1 , 同時16年的固定資產折舊約3.9億 , 加起來為31億 , 這就是2016年固定資產和在建工程的新增的投入;假設全部現金投入 , 應該還要算上17%的增值稅 , 31×1.17 = 36.27億(當然這5.3億的增值稅是可以在銷售商品時抵扣的 , 當期沒有抵扣完的部分計入了資產負債表其他流動資產中) , 有興趣的可以查看報表中的相關科目;但是現金流量表中 , 當期購建固定資產 、 無形資產和其他長期資產支付的現金僅為20.8億 , 這樣看來還有其他的36.27-20.8 = 15.5億要麼是賒帳(體現為各種應付帳款) ,