中國財富網訊（顧志娟）本輪互金整治或迎來“收官之作”， 而此次監管的矛頭指向了網路小貸。 P2P網路借貸風險專項整治工作領導小組辦公室于12月8日印發《小額貸款公司網路小額貸款業務風險專項整治實施方案》（下簡稱“《方案》”）， 決定集中一段時間開展小額貸款公司網路小額貸款業務風險專項整治工作。
根據《方案》， 本次專項整治主要排查小額貸款公司利用互聯網開展小額貸款業務的合法合規性， 打擊無網路小額貸款經營資質甚至無放貸資質卻經營網路小額貸款的機構。
資質管理為重中之重
《方案》明確了網路小額貸款的定義：互聯網企業通過其控制的小額貸款公司， 利用互聯網向客戶提供的小額貸款， 具有通過互聯網平臺上獲取借款人， 運用互聯網平臺積累的客戶經營、網路消費等特定場景資訊等評定信用風險， 線上上完成貸款全業務流程等特點。 主要形式包含全國範圍內純線上經營網路小額貸款業務的小額貸款公司， 跨區域線上、線下結合開展網路小額貸款的小額貸款公司。
互金法律專家、中國科技金融法律研究會理事肖颯認為， 這大致圈定了本次整治的對象範圍：跨區域、全國性的純網路經營的小貸公司和線上線下結合模式的小額貸款公司， 都要納入專項整治範圍內。
《方案》提出，
第一條為嚴格管理審批許可權。 小額貸款公司的批設部門應符合國務院有關文件規定。 對於不符合相關規定的已批設機構， 要重新核查業務資質。 已由計畫單列市批設的相關機構， 由省級政府小額貸款公司監管部門和計畫單列市小額貸款公司監管部門協商核查業務資質。
肖颯提出， 雖然《方案》沒有明確提出計畫單列市以下的單位批設的網路小貸公司何去何從，
第二條為重新審查網路小額貸款經營資質。 根據網路小額貸款業務的特點， 根據國務院有關檔和當地現行有關制度規定（當地無相關監管制度的應儘快補齊）， 主要審查發起股東資質、借款人來源、互聯網場景、內生資料基礎和數位化風控技術等方面的經營資質要求是否嚴格合理， 核查獲批經營資質的機構是否符合相關條件。
網貸之家研究院院長于百程對中國財富網表示， 相比此前的監管檔， 本次《方案》對網路小額貸款公司的審批， 提出的要求更為嚴格具體， 對於網路小貸行業的影響很大。
對於網路小貸的監管檔已經密集出臺， 此前檔也均將資質管理列為重點。 11月21日央行互聯網金融風險專項整治工作小組辦公室下發《關於立即暫停批設網路小額貸款公司的通知》， 要求各級小額貸款公司監管部門不得新批設網路小額貸款公司， 禁止新增批小額貸款公司跨省（區、市）開展小額貸款業務。 12月1日互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》（下簡稱“《現金貸通知》”）， 重申前述兩項規定，
于百程認為， 此次下發的《方案》是對前兩個檔的細化， 對於小貸公司網路小貸業務清理整頓做了全面部署， 明確了具體要求和整治進度。 發佈時間與《現金貸通知》僅相隔一周， “效率很高， 也反映出監管方對此問題的重視”。
杠杆融資受限
在資金來源方面， 表內融資主要排查小額貸款公司是否主要以自有資金從事放貸業務。 而通過信貸資產轉讓、資產證券化（ABS）等方式融資的， 排查是否符合有關規定， 審批（備案）手續是否齊備， 是否通過互聯網、地方各類交易場所或線下協商方式銷售、轉讓及變相轉讓本公司的信貸資產，穿透式核查最終投資者是否是合格投資者，其用於交易的基礎資產是否是合法合規的信貸資產，不得直接或變相以“現金貸”、“校園貸”、“首付貸”等為基礎資產發售（類）證券化產品或其他產品。以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入資金的比例按照《現金貸通知》有關要求執行。
此前的《現金貸通知》提出，以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合併計算，合併後的融資總額與資本淨額的比例暫按當地現行比例規定執行，各地不得進一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規定。對於超比例規定的小額貸款公司，應制定壓縮規模計畫，限期內達到相關比例要求。
于百程對中國財富網表示，信貸資產轉讓、ABS納入表內，限制的是網路小貸公司的經營杠杆，對小貸公司的自有資金要求比較高。“後期可以做到，只是資本金不夠的話，小貸公司的業務規模要進行壓縮。”
由於小貸公司不吸收公眾存款，“只貸不存”的模式導致其資金需求十分核心。按照央行、銀監會2008年發佈的《關於小額貸款公司試點的指導意見》，小貸公司只能從不超過兩個銀行業金融機構融入資金，融資餘額不得超過資本淨額的50%。在這一杠杆率規定下，小貸公司的資金需求難以滿足，各地相繼放寬了融資杠杆率，例如2012年重慶金融辦將小額貸款公司表內杠杆率放寬至2.3倍，並且可以向多家銀行金融機構融資。另外海南把小貸公司的最高融資比例上升到200%，江蘇、四川、浙江、廣東和福建提高到了100%。
同時，各地允許小貸公司通過ABS進行融資。自2016年開始，小貸資產證券化加速井噴。據中國財富網統計wind資料，自2016年1月1日至2017年12月13日，基礎資產類型為小額貸款的ABS產品總數為163個，發行總額3344.38億元；2017年共發行117支產品，總額2617.98億元。發行ABS的公司以行業頭部公司為主，螞蟻金服旗下重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司2017年發行50單企業ABS（主要為“花唄”相關專案），總額1381.00億元；重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司發行41單（主要為“借唄”相關項目），發行總額1097.10億元。二者合計發行總額2478.1億元，占到今年總體規模的94.6%。業內預計，由於螞蟻金服旗下ABS存量規模大，受監管新規影響程度最高。
中國小微信貸產業發展研究會主席嵇少峰對中國財富網表示，《方案》對資金來源的杠杆率限制非常嚴厲，按網路小貸公司經營現狀來看，若要將杠杆率限制在銀監會明確的範圍之內，其自身的盈利難度會加大很多，尤其是對一些大平臺，業務規模可能要壓降。
整治工作劃定時間表
《方案》對小貸公司的業務合作也提出排查要求：排查小額貸款公司是否與未履行網站備案手續或取得相應的電信業務經營許可的互聯網平臺合作發放網路小額貸款。是否與無放貸業務資質的機構共同出資發放貸款，是否為無放貸業務資質的機構提供資金發放貸款。與協力廠商機構合作開展貸款業務的，是否將授信審查、風險控制等核心業務外包，是否通過“抽屜協定”等方式接受無擔保資質的協力廠商機構提供增信服務以及兜底承諾等變相增信服務，協力廠商機構是否向借款人收取息費。這意味著，與小貸公司合作的P2P必須拿到ICP許可，將有部分在合規路上的網路借貸平臺被擠出“遊戲”。于百程認為，這些規定意在強調網路小貸公司放貸的自主性。
《方案》還對小貸公司提出了股權管理要求：排查小額貸款公司的股東是否具有良好的社會聲譽、誠信記錄、納稅記錄和財務狀況，是否符合法律法規規定和監管要求。運用穿透式監管手段，排查股東是否以委託資金、債務資金等非自有資金出資入股，是否委託他人或接受他人委託持有小額貸款公司股權。同時在表內融資方面要求排查通過股東借款方式融入的資金是否為股東自有資金。
肖颯認為，從股權管理的層面進行排查是目前為止最嚴厲的監管手段之一。穿透監管到股東的思路來自2008年金融危機後的國際監管經驗，銀監會、證監會、保監會均有相關規定。
除此之外，《方案》提出對小額貸款公司進行綜合實際利率、貸款管理和催收行為、貸款範圍、資訊安全、非法經營等方面的排查，要求與此前檔一致。
對於本次專項整治的時間安排，《方案》要求各地於2018年1月底前將摸底排查情況報P2P網路借貸風險專項整治工作領導小組辦公室。
分類處置階段階段於2018年3月底前完成，以摸底排查結果為基礎，以法律法規和有關監管要求為依據，根據違法違規性質、情節輕重、風險程度和社會危害程度等因素對各類機構實施分類處置。
對於已獲得網路小額貸款經營資質，重新審查後發現不符合經營資質要求的，《方案》提出的處置方式是撤銷網路小額貸款經營資質，嚴禁此類機構在其批設部門所轄行政區域外開展貸款業務。對於已獲得網路小額貸款經營資質，重新審查後確認符合資質要求，但在股權管理、融入資金、綜合實際利率、貸款管理等方面不符合專項整治要求和有關規定的，責令限期整改。整改後驗收不合格的，撤銷網路小額貸款經營資質，並且依法予以處置，違法違規情節嚴重的堅決取締，涉嫌非法集資的按照處置非法集資工作機制予以查處。對於未經批准或不具備放貸資質卻經營網路小額貸款業務的機構，依法予以嚴厲打擊和取締，責令其停止開辦網路小額貸款業務，涉嫌犯罪的，移送相關司法機關。
總結階段於2018年4月底前完成，《方案》要求形成本地區的整治總結情況（含長效監管建議）報送P2P網路借貸風險專項整治工作領導小組辦公室。
于百程對中國財富網表示，據網貸之家研究中心不完全統計，目前全國共批准了213家網路小貸牌照，監管審批機構相對清晰，不到4個月的時間完成分類整改，難度相對來說不算太大。
是否通過互聯網、地方各類交易場所或線下協商方式銷售、轉讓及變相轉讓本公司的信貸資產，穿透式核查最終投資者是否是合格投資者，其用於交易的基礎資產是否是合法合規的信貸資產，不得直接或變相以“現金貸”、“校園貸”、“首付貸”等為基礎資產發售（類）證券化產品或其他產品。以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入資金的比例按照《現金貸通知》有關要求執行。此前的《現金貸通知》提出，以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合併計算，合併後的融資總額與資本淨額的比例暫按當地現行比例規定執行，各地不得進一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規定。對於超比例規定的小額貸款公司，應制定壓縮規模計畫，限期內達到相關比例要求。
于百程對中國財富網表示，信貸資產轉讓、ABS納入表內，限制的是網路小貸公司的經營杠杆，對小貸公司的自有資金要求比較高。“後期可以做到，只是資本金不夠的話，小貸公司的業務規模要進行壓縮。”
由於小貸公司不吸收公眾存款，“只貸不存”的模式導致其資金需求十分核心。按照央行、銀監會2008年發佈的《關於小額貸款公司試點的指導意見》，小貸公司只能從不超過兩個銀行業金融機構融入資金，融資餘額不得超過資本淨額的50%。在這一杠杆率規定下，小貸公司的資金需求難以滿足，各地相繼放寬了融資杠杆率，例如2012年重慶金融辦將小額貸款公司表內杠杆率放寬至2.3倍，並且可以向多家銀行金融機構融資。另外海南把小貸公司的最高融資比例上升到200%，江蘇、四川、浙江、廣東和福建提高到了100%。
同時，各地允許小貸公司通過ABS進行融資。自2016年開始，小貸資產證券化加速井噴。據中國財富網統計wind資料，自2016年1月1日至2017年12月13日，基礎資產類型為小額貸款的ABS產品總數為163個，發行總額3344.38億元；2017年共發行117支產品，總額2617.98億元。發行ABS的公司以行業頭部公司為主，螞蟻金服旗下重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司2017年發行50單企業ABS（主要為“花唄”相關專案），總額1381.00億元；重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司發行41單（主要為“借唄”相關項目），發行總額1097.10億元。二者合計發行總額2478.1億元，占到今年總體規模的94.6%。業內預計，由於螞蟻金服旗下ABS存量規模大，受監管新規影響程度最高。
中國小微信貸產業發展研究會主席嵇少峰對中國財富網表示，《方案》對資金來源的杠杆率限制非常嚴厲，按網路小貸公司經營現狀來看，若要將杠杆率限制在銀監會明確的範圍之內，其自身的盈利難度會加大很多，尤其是對一些大平臺，業務規模可能要壓降。
整治工作劃定時間表
《方案》對小貸公司的業務合作也提出排查要求：排查小額貸款公司是否與未履行網站備案手續或取得相應的電信業務經營許可的互聯網平臺合作發放網路小額貸款。是否與無放貸業務資質的機構共同出資發放貸款，是否為無放貸業務資質的機構提供資金發放貸款。與協力廠商機構合作開展貸款業務的，是否將授信審查、風險控制等核心業務外包，是否通過“抽屜協定”等方式接受無擔保資質的協力廠商機構提供增信服務以及兜底承諾等變相增信服務，協力廠商機構是否向借款人收取息費。這意味著，與小貸公司合作的P2P必須拿到ICP許可，將有部分在合規路上的網路借貸平臺被擠出“遊戲”。于百程認為，這些規定意在強調網路小貸公司放貸的自主性。
《方案》還對小貸公司提出了股權管理要求：排查小額貸款公司的股東是否具有良好的社會聲譽、誠信記錄、納稅記錄和財務狀況，是否符合法律法規規定和監管要求。運用穿透式監管手段，排查股東是否以委託資金、債務資金等非自有資金出資入股，是否委託他人或接受他人委託持有小額貸款公司股權。同時在表內融資方面要求排查通過股東借款方式融入的資金是否為股東自有資金。
肖颯認為，從股權管理的層面進行排查是目前為止最嚴厲的監管手段之一。穿透監管到股東的思路來自2008年金融危機後的國際監管經驗，銀監會、證監會、保監會均有相關規定。
除此之外，《方案》提出對小額貸款公司進行綜合實際利率、貸款管理和催收行為、貸款範圍、資訊安全、非法經營等方面的排查，要求與此前檔一致。
對於本次專項整治的時間安排，《方案》要求各地於2018年1月底前將摸底排查情況報P2P網路借貸風險專項整治工作領導小組辦公室。
分類處置階段階段於2018年3月底前完成，以摸底排查結果為基礎，以法律法規和有關監管要求為依據，根據違法違規性質、情節輕重、風險程度和社會危害程度等因素對各類機構實施分類處置。
對於已獲得網路小額貸款經營資質，重新審查後發現不符合經營資質要求的，《方案》提出的處置方式是撤銷網路小額貸款經營資質，嚴禁此類機構在其批設部門所轄行政區域外開展貸款業務。對於已獲得網路小額貸款經營資質，重新審查後確認符合資質要求，但在股權管理、融入資金、綜合實際利率、貸款管理等方面不符合專項整治要求和有關規定的，責令限期整改。整改後驗收不合格的，撤銷網路小額貸款經營資質，並且依法予以處置，違法違規情節嚴重的堅決取締，涉嫌非法集資的按照處置非法集資工作機制予以查處。對於未經批准或不具備放貸資質卻經營網路小額貸款業務的機構，依法予以嚴厲打擊和取締，責令其停止開辦網路小額貸款業務，涉嫌犯罪的，移送相關司法機關。
總結階段於2018年4月底前完成，《方案》要求形成本地區的整治總結情況（含長效監管建議）報送P2P網路借貸風險專項整治工作領導小組辦公室。
于百程對中國財富網表示，據網貸之家研究中心不完全統計，目前全國共批准了213家網路小貸牌照，監管審批機構相對清晰，不到4個月的時間完成分類整改，難度相對來說不算太大。