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黃金原油短期或繼續“分道揚鑣”

美聯儲13日宣佈今年第三次加息, 符合市場普遍預期。 接下來美元走勢對於國際大宗商品價格的影響也引發市場關注。 資料顯示, 進入今年第四季度以來, 作為兩大最受關注的大宗商品, 國際黃金與原油期貨價格卻呈現分化走勢, 北海布倫特原油期價累計上漲9.14%, 紐約商品交易所原油期價累計上漲9.75%, 同期紐約商品交易所黃金期價累計下跌1.86%, 白銀期價累計下跌5.35%。

分析人士指出, 雖然美聯儲立場不如市場想像得那麼“鷹派”, 美元指數13日應聲下跌, 但持續加息仍將導致美元後市走強概率加大, 實際上美元指數從本季度初的93以下,

一度回升至接近94關口, 進入12月以後更是反彈明顯。 由於“蹺蹺板效應”遠較原油明顯, 黃金期價受到美元走強預期打壓。 此外, 歐佩克延長減產協議無疑對於油價構成提振。 各種差異造成了兩者走勢分化。

美元因素或仍打壓金價

分析人士指出, 從目前走勢來看, 美元因素對於原油等大宗商品影響越來越小, 但是仍對黃金等貴金屬產生一定影響, 而近期美元仍有望走強, 這或將抑制金價漲勢。

美聯儲在13日的例會後指出, 預計明後兩年仍將保持小幅漸進的加息節奏。 美聯儲當天發佈的加息預測顯示, 美聯儲預計2018年將加息三次、2019年和2020年分別加息兩次,

嘉盛集團研究主管James Chen指出, 市場此前已廣泛預期美聯儲將今年第三次加息25個基點,

目前市場更多關注的是美聯儲未來貨幣政策途徑相關線索以及經濟預期。 美聯儲2018年一定程度更為激進地收緊貨幣政策的預期依然存在, 在此情境下, 美元將進一步受到提振。

供需平衡利好油價

業內分析師表示, 與黃金不同, 原油價格的主要影響因素在於供需端。 一些政策的變化至關重要, 相反美元因素的影響力較小。

石油輸出國組織(歐佩克)與俄羅斯等非歐佩克產油國11月30日決定, 將原油減產協議延長至2018年年底, 以繼續緩解市場供過於求的狀況。 目前減產取得了成效, 原油供過於求的局面得到一定緩解, 國際油價有所回升, 原油庫存也明顯下降。

芝商所董事總經理兼首席經濟學家布盧福德·派特南(Bluford Putnam)指出,

自2016年9月以來, 美國WTI油價一直在每桶42-55美元的寬幅區間內波動。 短期來看, 交易區間有望上調至每桶48-62美元。

他指出, 從短期因素來看, 一些重大的供應中斷會影響油價。 例如委內瑞拉經濟不佳, 原油產量大幅下降, 近期內看不到復蘇跡象。 此外, 沙特石油國企阿美石油將進行首次公開發行, 為了提振價格, 沙特將有很大動力通過減產推高短期油價。 雖然短期供應中斷是暫時性因素, 但仍可能影響2018年或者阿美石油完成首次公開募股之前的原油市場。 這些暫時性因素似乎將擴大布倫特與WTI油價的價差。

此外, 他還指出, 全球經濟增長溫和回暖是油價的另一個利好因素。 中國經濟繼續向好,

巴西的經濟衰退已經結束, 經濟增長逐步回歸。 實際上, 全球的經濟信心和增長速度都將有所提高, 推動原油和其他工業品價格漲至其交易區間的頂端。 總體而言, 短期供應因素和全球經濟增長回暖正在推高油價, 油價甚至有可能漲至每桶60美元。

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