看世界黃金協會如何預測2018年黃金市場

儘管美國加息， 全球股市上漲， 且加密貨幣價格飆升吸引了投資者注意力， 但是今年前11個月黃金價格仍然錄得兩位數增長。 世界黃金協會首席市場策略師John Reade週四表示， 依然有很多因素支撐金價在2018年延續漲勢， 其中包括貨幣政策、股市和美元、收入增長以及結構變化。

Reade指出， 鑒於美聯儲明年將繼續加息以及縮減資產負債表， 貨幣政策和決策者將繼續成為影響黃金需求的關鍵因素。 明年， 美聯儲主席和多名理事將換屆， 導致聯儲在政策制定和溝通方面發生變化， 由此將導致固定收益和其他市場進入一段時間的調整期。

而且據稱長期以來一直看多黃金的安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian可能擔任美聯儲副主席。

當然， 美聯儲幷不是影響金價的唯一政策因素。 未來12個月內， 預計歐洲央行的貨幣政策可能進入溫和階段， 而日本央行預計將放緩量化寬鬆步調， 中國將繼續致力於經濟增長再平衡， 幷可能對某些經濟部門進行去杠杆化。

由於全球範圍內通脹水準仍將受抑， 貨幣政策將溫和收緊。 除此之外， 金融市場可能影響黃金價格的另外兩個因素分別是股市和美元。 Reade認為， 美國股市牛市的終結可能會重新點燃黃金需求。 與此同時， 2017年可能標誌著美元多年強勢的終點， 金價將從中受益。

實物市場的趨勢中， 收入增長或將成為影響黃金需求的最重要因素。

在Reade看來， 前景仍然很樂觀。 全球最大的黃金市場中國經濟避免了硬著陸， 而且預計2018年經濟增速依然維持強勁， 預期在6.4%左右。

印度經濟從2016年的廢鈔衝擊和2017年的商品服務稅調整中恢復過來， 隨著商業活動和消費者信心改善， 印度預計將成為2018年全球增長最快的國家之一， 經濟增速甚至超過2012-2014時期。

全球兩大黃金市場收入穩健增長的前景對黃金來說無疑是好消息， 但是其他國家的增長也有目共睹。 全球第三大金條金幣市場——德國的經濟將保持動力， 失業率料將繼續下降， 同時， 作為全球第三大珠寶市場， 美國黃金市場可能從經濟持續增長和消費者信心上升中獲益。

全球黃金市場的結構變化同樣值得注意，

儘管或許不會對明年黃金市場產生直接影響， 但是可能成為未來幾年出現重大調整的先兆。 例如， 俄羅斯可能調整適用於金條的增值稅稅率， 當前18%的懲罰性稅率遏制了市場增長， 但是如果下調， 將打開新的增長空間。 其他方面， 銀行和鑄幣廠在不斷開發符合伊斯蘭教法的黃金產品， 這部分市場可能會獲得增長動能， 而印度推動發展黃金現貨交易將帶來更高的透明度， 提振該國的黃金交易。