上周匯總基金業績時發現， 有好些基金一夜暴富了。
前一天還是1.01的淨值， 第二天收盤竟然高達2.15， 老夫掐指一算， 此事定有蹊蹺。
我總結了一下今年暴富的基金， 共7只， 最高的日增長率竟然達到117%。
只用了一天就完成了別人幾年的業績， 此等好基， 為何不早點分享？
其實， 這種一天漲完幾年的手筆， 跟經理人的操作能力無關， 而是發生了巨額贖回。
暴漲的原因就是贖回的時候支付了巨額贖回費。
— M O N E Y U P —
什麼是巨額贖回？
字面意思理解就是有人贖回了一大筆錢——多大算大？
基金公司對巨額贖回的定義是：贖回量超過基金總資產的10%。
今年5月， 監管層對基金公司多了一項披露要求：凡是單個投資者比例超過基金總資產20%的， 都需要對外披露。
能進行大額贖回操作的必然是大額投資者， 一般是銀行、保險機構或者企業。
好端端的為什麼突然要贖回？
缺錢唄！
比如年中周轉、年末發獎金髮工資， 再加上今年央媽收緊水龍頭， 銀行等金融機構從年初錢荒到年末， 只能拆東牆補西牆。
有沒有可能是基金業績太差， 機構看不下去， 只好斷尾求生？也有可能， 機構也是人在操作， 追漲殺跌實屬人性。
從某種意義上來說， 這屬於基金界的“拆遷戶”吧！
— M O N E Y U P —
哪些基金易被大額贖回？
前面說過了， 證監會有規定：凡是單個投資者比例超過基金總資產20%的， 都需要對外披露。
哪裡查詢？“季報”或者“持有人結構”。
金主抖一抖， 那就是大地震。
上表中的“東方惠新靈活”的機構持有人每個季度都占90%以上， 可以說是該家機構的定制基了。
相反， 如果一檔基金的持有人較分散， 比如它同時由多個機構投資者持有， 每家機構的比例都不太高， 那麼機構贖回引發的風險就比較小。
— M O N E Y U P —
小散有機會搭順風車嗎？
這種機構與機構之間的遊戲， 我們小散最好不要參與。 很可能成為炮灰。
以下這些原因會讓你被反薅羊毛。
1.甩賣資產， 影響業績
首先， 遭遇巨額贖回的基金， 必定會把投資於股市、債市的資產賣掉以兌現。
這樣不分行情亂甩賣， 對基金的運作影響很大， 當然會影響到業績。
2.淨值四捨五入帶來大損失
機構是按份額贖回的， 那麼基金公司如何計算贖回金額， 將賤賣的資產兌現給機構呢？
贖回金額=當日基金淨值*贖回份額-贖回手續費。
而
贖回手續費=贖回金額*手續費率
那麼
贖回金額=當日基金淨值*贖回份額/(1+贖回手續費)
能影響贖回金額的就是“當日基金淨值”。
淨值都是按照四捨五入進行估算的， 這到底是遇到了“舍”還是遇到了“入”， 那差別就很大了。
因為我們這裡說的贖回份額可不是1000或者是10000， 每多一個零就是一大筆錢。
如果基金淨值算高了， 那贖回者到手的錢就多了點， 基金剩下的持有人就虧了一點， 散戶越少， 個人損失越大；如果算少了， 那贖回者就吃虧一點， 剩下的持有人就白拿一筆。
機構大多數情況不會讓小散撿便宜的，
去年有檔基金叫建信鑫豐回報C（002141）， 它一天之內虧了67%， 就是因為淨值估算少了一位數。 以下為實例（資料是假設的， 但劇情真實）
建信鑫豐回報C份額在1月28日的份額規模為70024萬份， 其中， 7億為機構份額， 24萬份為少數散戶持有。
1月28日對外報出的單位淨值為1.039元， 但如果保留到小數點後四位甚至後五位， 很可能在1.0387元到1.0388元之間。
但建信鑫豐C份額投資者當日的申購和贖回都按照1.039元結算。
如果機構持有的7億份C份額全部在1月28日贖回， 機構將獲得7.273億元資金(按照小數點後四位淨值計算， 其實應該為7.2714億元左右)， 因為單位淨值尾差而使機構多獲得約16萬元贖回資金，
由於剩下的散戶規模微乎其微， 導致單位淨值出現異乎尋常的暴跌。
說到這裡我再一次感受到， 有錢人為什麼更有錢， 漲0.0001就獲利16萬。
還好， 後來這事兒被媒體曝光了， 基金公司自掏腰包平息此事。 萬分位小數點帶來的烏龍。
這是虧得多了才被曝光， 那些虧得少的， 小散承擔的損失就沒人幫忙討回公道了。
3.機構贖回跑了， 小散幫忙付管理費
管理費這些我平時不放在眼裡的小錢， 在“巨額”這兩個字的籠罩下， 終於引起我的重視了。
基金的管理費（託管費）是按前一日基金資產淨值的 a%的年費率計提。
注意了， “前一日”還沒有發生巨額贖回， 今天有人帶著99億“跑路”了， 剩下的1億持有人就要支付“前一日”100億規模相應的管理費。
這筆費用會計提到基金淨值裡，基金淨值就會出現莫名其妙的大跌！
小散對小散的悄悄話
掉餡兒餅的事咱少參和。
關注季報，單一機構持股比例超過50%的基金謹慎投資。當然了，如果它確實是好基，被多家機構投資也很正常，特別是高風險類基金，可通過基金的過往業績來判斷是否值得投資。
另外，這類易發生巨額贖回的基金規模通常不大，巨額贖回後基金規模更小。
如果基金資產連續20個工作日低於5000萬或持有人不足200個，很可能有清盤的風險，要參與此類基金就要有承受風險的心理準備哦。
剩下的1億持有人就要支付“前一日”100億規模相應的管理費。
這筆費用會計提到基金淨值裡，基金淨值就會出現莫名其妙的大跌！
小散對小散的悄悄話
掉餡兒餅的事咱少參和。
關注季報，單一機構持股比例超過50%的基金謹慎投資。當然了，如果它確實是好基，被多家機構投資也很正常，特別是高風險類基金，可通過基金的過往業績來判斷是否值得投資。
另外，這類易發生巨額贖回的基金規模通常不大，巨額贖回後基金規模更小。
如果基金資產連續20個工作日低於5000萬或持有人不足200個，很可能有清盤的風險，要參與此類基金就要有承受風險的心理準備哦。