海外市場 （馮程程）
事件：美國11月PPI環比 0.4%， 預期 0.3%， 前值 0.4%。 11月PPI同比 3.1%， 為2012年1月以來新高， 預期 2.9%， 前值 2.8%。 美國11月核心PPI環比 0.3%， 預期 0.2%， 前值 0.4%。 11月核心PPI同比 2.4%， 為2014年年中以來新高， 預期 2.4%， 前值 2.4%。
評論：美國11月PPI高於預期， 主要受包括汽油在內的工業品成本增加所致。 儘管人工成本下降， 但大宗商品價格創年內最大增幅， 導致工業企業的價格壓力進一步上升。 這主要是受汽油價格大幅增長15.8%所致。 輕卡、藥品、食品、生活用電價格亦進一步增長。 儘管家庭層面看通脹仍低於美聯儲目標， 但由於目前就業市場及經濟均表現良好， 美聯儲將在本周會議宣佈加息。
宏觀固收 （何雨晨）
事件：新華社：金融監管要“長牙齒”。 新華社發文稱， 金融監管重拳之下， 是監管的高壓態勢， 旨在堅決整治市場亂象， 牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。 對不守規矩觸碰監管紅線並製造風險的金融機構， 金融監管部門不能只靠風險提示或道義勸說實施監管， 金融監管要“長牙齒”， 嚴懲不貸。
評論：近期多項監管政策相繼出臺徵求意見稿或政策落地， 顯示強監管的態勢不斷加強。 尤其近日銀監會對違規機構開出的天價罰單， 體現了金融監管的嚴厲程度。 從嚴監管的目的是防範金融風險， 未來嚴監管格局仍將持續較長時間， 違規成本也將越來越高。
房地產 （王雲龍）
事件：2017年， 中國房地產市場迎來嚴厲調控。
評論：調查發現， 目前， 熱點城市房地產市場總體呈降溫之勢；三四線去庫存效果明顯， 有些城市轉而開始控房價。 與此同時， 多地發文強調租購並舉， 擴大租賃市場， 租賃用地已陸續入市。
今年， 一二線熱點城市房地產從嚴調控、保持市場的平穩健康發展成為主基調， 北京、南京、鄭州等地還提出房價環比不增長的目標。 從3月份開始到11月底， 已有超百城發佈150余次樓市調控政策。 密集的調控政策逐漸扭轉了房地產市場預期。 國家統計局的資料顯示：從5月份開始， 上海和北京出現房價環比“零增長”， 深圳房價環比下跌；8月份，
而一些三四線城市， 在去庫存取得積極效果的同時， 也從庫存積壓變成了房價快速上漲。 為此， 今年的房地產調控繼續補短板， 調控政策開始向三四線城市深入：山東東營、聊城、廣西柳州等城市加入限售行列， 揚州則針對二手房提升限售年限；一些城市如廊坊等地還加入了限價行列。
資本市場 （胡光軍、王震）
事件：積體電路產業的“漲潮”， 已傳導至矽片這一基礎材料領域，
評論（胡光軍）：矽片（晶圓）是我國積體電路產業鏈上長期缺失的一環， 無論是200毫米（8英寸）還是300毫米（12英寸）矽片， 均長期依賴進口。 目前， 佔據全球92%矽晶圓產能的五大供應商信越半導體、勝高科技、環球晶圓、Silitronic、LG， 目前單月總產能達520萬片， 如今五大廠產能已滿載， 但業界估計全球12寸矽晶圓單月潛在需求量達600萬片以上。 國際主流產品為12英寸（出貨量占總晶圓產量的75%8英寸占22%）， 國內（8英寸對外依存度85%， 12英寸對外依存度為99%）。 由於來自移動設備、汽車、人工智慧等應用領域對連網設備的需求不斷成長， SUMCO（勝高科技）預測到2020年全球將會產生100萬片/月的產能缺口， 產能緊張則將持續到2022年。
事件：通過持續簡政放權，
評論（王震）：中國證監會副主席姜洋12月12日表示， 截至目前， 全國戰略性新興產業上市公司超過1100家， 占全部上市公司的三分之一。 2016年年初至2017年10月底， 新上市605家上市公司中有高新技術企業495家， 占比達82%。 他同時指出， 上市公司要自覺遠離頻繁融資、編專案炒概念、盲目虛假重組、違規無序減持等市場亂象。 始終牢記服務實體經濟的根本發展方向和保護投資者合法權益的根本監管使命， 不斷強化依法全面從嚴監管， 著力提升上市公司品質和促進資本市場穩健發展。 一是立足增量優化， 從源頭上提升上市公司品質。 二是注重存量重組， 著力提升服務實體經濟的品質和效率。今年前10個月，全市場實施並購重組超過2000家次。三是貫徹新發展理念，助力經濟發展“三大變革”。服務國家創新驅動發展戰略方面，加大政策傾斜力度，實施差異化資訊披露監管安排，扶持高新技術企業做優做強，促進新舊動能轉換。服務國家脫貧攻堅戰略方面，對貧困地區企業IPO、債券發行、並購重組等實施“綠色通道”政策。增加上市公司扶貧資訊披露要求，引導上市公司自覺履行社會責任，自覺投身精准扶貧、精准脫貧的偉大事業。服務綠色發展戰略方面，證監會與環保部簽署戰略合作協定，建立健全上市公司強制性環境資訊披露制度，督促上市公司履行生態保護責任。服務構建開放型經濟新體制方面，堅定擴大資本市場雙向開放，A股成功納入明晟（MSCI）新興市場指數，首批220多家上市公司納入指數。中國證監會加入OECD公司治理委員會，借鑒國際經驗提升我國上市公司治理水準。
公募基金 （張丹）
事件：昨日東方紅資產管理旗下兩隻滬港深基金——東方紅滬港深和東方紅優享紅利滬港深宣佈自12月13日起暫停申購業務(含定期定額申購)。
評論：對於此次暫停申購業務的原因，公告指出，主要是為保護基金份額持有人利益，符合現行法律法規和監管要求。有業內人士指出，公告中所指的監管要求，就是指今年6月份證監會發佈的《通過港股通機制參與香港股票市場交易的公募基金註冊審核指引》。按照規定，這兩檔基金都應該配備一個2年以上投資港股經驗的基金經理。東方紅資產管理相關負責人表示，基金經理林鵬和剛登峰將於下月滿足2年港股投資經驗，待基金經理資格滿足監管規定後，產品將正常開放申購。
政策監管 （朱華）
事件：近日，“僑興債”事件終於有了新進展，因開具假保函，廣發銀行被合計罰沒7.22億元，創下國內銀行業史上的最大罰單記錄。
評論：“僑興債”這場波及銀行、保險、交易所、互聯網金融平臺的私募債風波，在去年年末造成了極大轟動。2016年12月20日，廣東惠州僑興集團下屬的兩家公司在“招財寶”平臺發行的10億元私募債到期無法兌付。該私募債由浙商財險公司提供保證保險，但該公司稱廣發銀行惠州分行為其出具了兜底保函。之後，10多家金融機構持兜底保函等協議，先後向廣發銀行詢問並主張債權，由此暴露出廣發銀行惠州分行員工與僑興集團人員內外勾結、私刻公章、違規擔保案件，涉案金額約120億元，其中，銀行業金融機構約100億元，主要用於掩蓋該行的巨額不良資產和經營損失。
銀監會通報顯示，這是銀行內部員工與外部不法分子相互勾結、跨機構跨行業跨市場的重大案件，涉案金額巨大，牽涉機構眾多，情節嚴重，性質惡劣，社會影響極壞，為近幾年罕見。經過立案、調查、審理、審議、告知、陳述申辯和意見覆核等一系列法定程式後，銀監會於2017年11月21日向廣發銀行下發行政處罰決定書，依法查處了該行惠州分行違規擔保案件。廣發銀行總行及其涉案分支機搆被合計罰沒7.22億元，10名相關責任人被處以取消高管任職資格、禁入、警告和罰款等措施，6名涉案員工已被依法移交司法機關處理。
創新產品（徐聰）
事件：截至今年三季度末，基金業協會備案的企業ABS規模達到1.32萬億元。如果算上信貸ABS，總規模超過3萬億元。
評論：截至2017年12月8日，中國資產證券化市場上信貸資產證券化產品發行產品總數423只，產品總額16659.46億元； 企業資產證券化產品共發1114只，產品總額15323.09億；資產支援票據(ABN)產品共發行61只，產品總額850億；保險資產證券化產品共發行3只，產品總額43.49億。政策的支持讓中國房產租賃市場發展提速，今年以來只租不售地塊在全國多個城市陸續湧現。中國某研究院資料顯示，至10月，全國共計推出與成交近80宗相關地塊。未來PPP專案、消費金融、住房租賃和不動產投資信託基金(REITs)四大領域將成為ABS的重點領域。
免責條款
本報告中的資訊、意見等均僅供投資者參考之用，不構成所述證券買賣的出價或征價。該資訊、意見並未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦。
著力提升服務實體經濟的品質和效率。今年前10個月，全市場實施並購重組超過2000家次。三是貫徹新發展理念，助力經濟發展“三大變革”。服務國家創新驅動發展戰略方面，加大政策傾斜力度，實施差異化資訊披露監管安排，扶持高新技術企業做優做強，促進新舊動能轉換。服務國家脫貧攻堅戰略方面，對貧困地區企業IPO、債券發行、並購重組等實施“綠色通道”政策。增加上市公司扶貧資訊披露要求，引導上市公司自覺履行社會責任，自覺投身精准扶貧、精准脫貧的偉大事業。服務綠色發展戰略方面，證監會與環保部簽署戰略合作協定，建立健全上市公司強制性環境資訊披露制度，督促上市公司履行生態保護責任。服務構建開放型經濟新體制方面，堅定擴大資本市場雙向開放，A股成功納入明晟（MSCI）新興市場指數，首批220多家上市公司納入指數。中國證監會加入OECD公司治理委員會，借鑒國際經驗提升我國上市公司治理水準。公募基金 （張丹）
事件：昨日東方紅資產管理旗下兩隻滬港深基金——東方紅滬港深和東方紅優享紅利滬港深宣佈自12月13日起暫停申購業務(含定期定額申購)。
評論：對於此次暫停申購業務的原因，公告指出，主要是為保護基金份額持有人利益，符合現行法律法規和監管要求。有業內人士指出，公告中所指的監管要求，就是指今年6月份證監會發佈的《通過港股通機制參與香港股票市場交易的公募基金註冊審核指引》。按照規定，這兩檔基金都應該配備一個2年以上投資港股經驗的基金經理。東方紅資產管理相關負責人表示，基金經理林鵬和剛登峰將於下月滿足2年港股投資經驗，待基金經理資格滿足監管規定後，產品將正常開放申購。
政策監管 （朱華）
事件：近日，“僑興債”事件終於有了新進展，因開具假保函，廣發銀行被合計罰沒7.22億元，創下國內銀行業史上的最大罰單記錄。
評論：“僑興債”這場波及銀行、保險、交易所、互聯網金融平臺的私募債風波，在去年年末造成了極大轟動。2016年12月20日，廣東惠州僑興集團下屬的兩家公司在“招財寶”平臺發行的10億元私募債到期無法兌付。該私募債由浙商財險公司提供保證保險，但該公司稱廣發銀行惠州分行為其出具了兜底保函。之後，10多家金融機構持兜底保函等協議，先後向廣發銀行詢問並主張債權，由此暴露出廣發銀行惠州分行員工與僑興集團人員內外勾結、私刻公章、違規擔保案件，涉案金額約120億元，其中，銀行業金融機構約100億元，主要用於掩蓋該行的巨額不良資產和經營損失。
銀監會通報顯示，這是銀行內部員工與外部不法分子相互勾結、跨機構跨行業跨市場的重大案件，涉案金額巨大，牽涉機構眾多，情節嚴重，性質惡劣，社會影響極壞，為近幾年罕見。經過立案、調查、審理、審議、告知、陳述申辯和意見覆核等一系列法定程式後，銀監會於2017年11月21日向廣發銀行下發行政處罰決定書，依法查處了該行惠州分行違規擔保案件。廣發銀行總行及其涉案分支機搆被合計罰沒7.22億元，10名相關責任人被處以取消高管任職資格、禁入、警告和罰款等措施，6名涉案員工已被依法移交司法機關處理。
創新產品（徐聰）
事件：截至今年三季度末，基金業協會備案的企業ABS規模達到1.32萬億元。如果算上信貸ABS，總規模超過3萬億元。
評論：截至2017年12月8日，中國資產證券化市場上信貸資產證券化產品發行產品總數423只，產品總額16659.46億元； 企業資產證券化產品共發1114只，產品總額15323.09億；資產支援票據(ABN)產品共發行61只，產品總額850億；保險資產證券化產品共發行3只，產品總額43.49億。政策的支持讓中國房產租賃市場發展提速，今年以來只租不售地塊在全國多個城市陸續湧現。中國某研究院資料顯示，至10月，全國共計推出與成交近80宗相關地塊。未來PPP專案、消費金融、住房租賃和不動產投資信託基金(REITs)四大領域將成為ABS的重點領域。
免責條款
本報告中的資訊、意見等均僅供投資者參考之用，不構成所述證券買賣的出價或征價。該資訊、意見並未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦。