天邦股份發佈公告， 公司2億元收購中國動保4億股(約占總股本的20.4%)股權取得了中國境外投資所需的相關政府審批， 以及交易所需的外匯管理局備案， 本次收購預計對中國動保的估值為9.83億元人民幣。
收購標的中國動保擁有口蹄疫牌照， 公司疫苗業務有望打開新空間。 口蹄疫是畜牧業疫苗大品種之一， 其體量大， 增長快， 2016年度政府採購及市場苗的市場容量在45億元左右。 中國動保是國內具有口蹄疫生產牌照的7家企業之一， 2016年政府採購疫苗銷售額超過2億元， 今年中國動保取得口蹄疫O型、A型、亞洲1型三價滅活疫苗，
生豬出欄快速增長、成本優化， 實際控制人和高管增持彰顯對公司未來發展的信心。 9月公司公告投資24億元建設豬場項目， 預計2018-2019年生豬出欄量分別為261.1萬頭、604.1萬頭， 生豬出欄全成本下降至11.8元/kg。 10月公司公告實際控制人和高管增持公司954萬股， 合計金額0.88億元， 增持均價約9.23元。 管理層增持彰顯對公司未來發展的信心。
投資建議：公司收購中國動保， 疫苗業務有望打開新空間， 同時生豬出欄量快速增長，
風險提示：生豬出欄量不及預期;豬價波動劇烈;標的資產整合緩慢。