茅臺和伊利之間 , 如果非選一個的話 , 我選茅臺 。 茅臺2017年的業績其實已經是明牌 , 今年的利潤應該可以到300億 , 作為白酒龍頭 , 茅臺的品牌價值又非常高 , 市盈率給個35倍 , 也算合理 , 那麼市值達到一萬億就是可能的了 , 茅臺現在市值8603億 , 相當於茅臺到2018年4月出年報時 , 再漲20% , 也就是再漲135元左右是合理預期 。 我為什麼不選擇伊利呢 , 伊利雖然也是行業的龍頭 , 可是牛奶是一種同質化的產品 , 我們很難分辨是伊利的好 , 還是蒙牛的好 , 還是光明牛奶好 , 也就是說沒有特別強的品牌溢價 , 你不可能賣的比別人貴很多 ,
伊利的股價現在也是35倍 , 可是茅臺2017年業績大增是確定的 , 伊利大概也就是增長個百分之十幾 。 短期我看茅臺不會差 , 但我認為白酒處在景氣週期的頂端 , 也就是說 , 現在是吃甘蔗的最後一段 。 有人會問 , 白酒怎麼可能也會有週期呢?事實上 , 這個世界上的大部分行業都是有週期的 。 比如重卡 , 工程機械 , 四萬億刺激經濟的時候 , 銷售了大量的重卡和工程機械 , 可是隨著刺激的結束 , 重卡 , 工程機械進入了銷售寒冬 , 但是重卡工程機械都有生命週期 , 到時間是需要報費的 , 從去年開始 , 他們又進入了景氣週期 。 白酒的週期又是怎麼造成的呢?反腐之前 , 高檔白酒大賣 , 最高賣到兩幹多元一瓶 ,