財聯社12月21日訊， 臨近年底， 同業存單發行再度“量價齊升”。 財聯社注意到， 12月同業存單發行規模大概率突破2萬億， 鑒於當前發行情況， 市場判斷跨年無憂。 此外， 1個月、3個月、6個月同業存單綜合發行利率均已連續14個交易日超過5%， 創出2015年4月份以來的最長紀錄。
12月同業存單發行劍指2萬億
值得注意的是， 今年以來， 同業存單發行規模已較去年全年增逾50%， 12月以來發行規模劍指2萬億。
資料顯示， 截至目前， 今年同業存單發行規模已達19.69萬億元， 較去年全年增逾51.2%。 發行數量26427只， 較去年去年增逾60.5%。
其中， 截至週四(12月21日)， 12月以來同業存單發行規模已達1.6萬億，
申萬宏源孟祥娟研報早前判斷， 同業存單屬於銀行同業間流動性轉移， 主要由中小股份行、城商行發行， 由大行或農商行持有， 因此， 同存集中到期或對中小銀行流動性有所影響， 但對整個銀行體系資金流動性鬆緊影響不大。
債券託管方面， 11月同業存單託管量為81082.50億， 淨增量為439.60億， 結束連續兩個月的負增長態勢。 國開證券分析， 12月同業存單到期量巨大， 但在當前長端利率走勢不甚明朗階段， 機構對於配置同業存單的熱情較高， 短期內同業存單等品種仍將受到市場青睞。
國君固收覃漢研報判斷， 儘管金融機構間的中期資金面仍有不少壓力和風險， 但跨年資金最緊張的時期正在過去。
報告分析， 12月財政存款的季節性投放一般超過1萬億， 再加上定向降准的利好，
此外， 央行在春節前往往維穩資金面， 加大逆回購投放並拉長資金供給期限， 平抑利率大幅波動， 穩定貨幣市場預期。
發行利率維持高位並“倒掛”
值得注意的是， 因跨年因素的存在， 12月至今， 1個月期同業存單品種發行利率已多次高出3個月和6個月期品種。 而考慮到目前3個月期同業存單可跨春節， 從12月1日至12月8日， 3個月期綜合發行利率一直高於6個月期品種。
與此同時， 同業存單年底發行走量，
中信證券研報認為， 短期內央行貨幣政策轉向和經濟超預期下行都不容易看到， 外匯占款也難以大幅轉正， 銀行資產擴張不力影響存款派生的局面還將持續， 疊加發行同業存單並合理配置資產有助於改善NSFR和LMR兩大指標， 判斷同業存單的發行利率階段性沖高或將是常態， 債券收益率難以趨勢性向下。
不過， 光大證券判斷， 與6月和9月類似， 12月也是一個非常關鍵的時間段， 預計央行仍會對流動性進行呵護， 其結果是CD利率的沖高回落。 CD利率是銀行的資金成本，
孟祥娟研報也分析， 一方面， 參照今年9月同業存單發行量與到期量大致相等， 預計本月同業存單也將有序續發、平穩過渡， 短期內同存出現大面積到期不續、規模大幅縮減的可能性不大。
另一方面， 由於近兩個月資金面整體偏緊， 疊加流動性新規出臺後， 同存需求端受限， 同業存單發行利率近兩個月來持續攀升， 這將對中小銀行負債端成本、規模擴張帶來較大壓力， 去杠杆已初見成效。