上周期貨經過高位弱勢調整後有所反彈， 但隨著下游需求季節性走弱以及北方環保限產影響， 整體呈現供需兩弱， 現貨價格逐步走低， 期貨弱勢調整。 短期現貨特別是建材價格有向下調整的需要， 隨著庫存開始累積， 缺貨緩解， 偏空情緒需要釋放， 長期看， 受春季復工、複產邏輯支撐， 疊加今年庫存累積程度同比大幅下降， 春季錯配行情值得期待， 整體看， 當前期貨卷螺主力的價格以及盤面鋼廠利潤均貼水現貨， 在春節後， 需求難以斷崖式下跌的情況下， 期貨價格將向上修復基差向現貨回歸。
（截圖來源於找鋼指數）
卷螺強弱逐步互換， 螺紋鋼供給收縮扔在， 12 月採暖季環保限產仍處於高壓期， 限產力度不減， 開工率和產能利用率繼續維持低位， 產量穩步下降， 但政策邊際影響程度均有所減弱， 從政策上看， 供給側明年將結束去產能， 穩步推進產能置換。 終端需求繼續下滑， 隨著溫度下降和雨雪天氣增加， 建材後期需求繼續萎縮無亮點， 而由於現貨絕對價格仍偏高， 貿易商採購需求謹慎。 熱卷窄幅震盪， 11、12 月鋼廠軋線密集檢修， 檢修期均在一周或十天左右， 產量受影響， 當期市場資源不多，
（截圖來源於找鋼指數）
找鋼網資料看， 庫存和成交景氣度相互驗證， 建材走弱明顯， 高價抑制了投機需求的同時也抑制了剛需， 需求走弱和北材南下加深了建材市場的短期悲觀情緒。 建材全國統計倉庫庫存量218.2萬噸， 環比上周減少0.7萬噸；熱卷全國統計倉庫庫存量138.1萬噸， 環比上周減少10.6萬噸。 目前熱卷市場中貿易商與下游客戶心態非常謹慎， 貿易商不推漲、積極出貨，
結語， 短期需求走弱衝擊下市場偏弱， 隨著複產、復工邏輯的支撐， 螺紋期貨向上修復利潤和價格貼水的則是未來的主要機會， 隨著政策邊際的遞減， 礦石05將逐步走強， 修復政策扭曲下低估值情況， 雙焦長期看做多配置的性價比相對較低， 當期過於強勢的基本面也逐步累積長期風險。