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白酒板塊重拾升勢 多重催化劑利好股價上行

經過前期的震盪調整後, 近期白酒板塊重拾升勢, 在12月8日以來的7個交易日中, 板塊累計上漲9.57%。 本週二白酒板塊延續前一日的強勢, 再度爆發。

年底將近, 白酒又迎來一波漲價潮。 11月30日, 從部分五糧液經銷商處瞭解到, 他們已經接到通知, “普五”市場零售價將從969元上調至1099元, 五糧液1618零售價將調至1199元, 已逼近歷史最高價。 此次調價已是五糧液今年第三次上調終端價格。 同時, 洋河夢之藍系列也將迎來漲價。 自12月1日起, 夢之藍M3、M6終端價每箱(一箱4瓶)將分別上調約120元、150元。

對此, 分析人士表示, 隨著白酒行業進入傳統消費旺季, 催化股價上行的利好因素亦逐漸增多, 在此背景下, 風險已得到釋放的白酒龍頭股的旺季行情仍值得期待。

事實上, 通過梳理機構觀點發現, 部分機構已發出白酒板塊此輪調整已結束的觀點:

國金證券表示, 白酒板塊已正式結束此次中級調整行情,

從反彈幅度看, 除貴州茅臺反彈較少外, 五糧液和瀘州老窖均出現明顯反彈, 說明市場在對板塊基本面仍然信心較強的情況下, 對情緒風險引發點的貴州茅臺的信心還需要略多一些時間恢復。 伴隨行業正逐漸進入今年春節備貨週期的旺季, 春節前板塊仍有再創歷史新高的可能。

招商證券認為這些擔憂因素看似可觀, 實則過慮, 行業基本面並未發生任何變化, 反而白酒漲價隱含來年高增長預期。 近期白酒行業再掀漲價潮, 沱牌、洋河、五糧液均在淡季蓄勢, 改善管道盈利, 幾家公司漲價有三點共通之處:一是所漲價格為供貨價;二是漲價目的為改善管道盈利, 尤其是終端管道;三是漲價時點選擇需求淡季,

蓄勢春節旺季。

招商證券表示, 此次漲價並非孤立事件, 幾年以來, 五糧液、洋河均多次上調出廠價格, 挺高一批價, 既顯示公司對旺季需求有信心, 也說明行業復蘇加速反覆運算, 來年告訴增長更可期待。

此前, 以貴州茅臺為代表的一批白酒龍頭股集體回檔。 對此, 民生證券分析師陳柏儒表示, 白酒板塊大跌主要還是受到茅臺風險提示等所致, 市場情緒短期有所變化。 但長期來看, 白酒行業仍處在強勁的復蘇階段, 行業需求改善明顯, 基本面向好趨勢確定, 行業大範圍提價有望持續。

太平洋證券認為, 目前, 白酒股價的漲跌主要取決於市場偏好, 但從景氣週期來看, 遠未見頂, 投資者沒有必要恐慌。 沱牌增發即將落地,

金種子複牌對經銷商增發開拓市場絕地反擊, 五糧液對經銷商和員工增發正積極推進, 老白乾的並購和增發披露, 白酒公司的治理和整合再上新臺階, 白酒集中度提升和制度紅利將助推白酒公司更具投資價值。

中銀國際認為, 2018年白酒收入有望保持較快增速, 預計上市公司總體增長20%以上。 提價、高目標規劃、季報開門紅都可成為未來一個季度的股價催化劑:首先是提價將成為普遍現象。 由於茅臺供應緊張, 上周茅臺一批價回升20元至1500元以上, 由於進銷差價高達700元, 2018年一季度提價概率高, 而茅臺價格處於高位, 打開了其他白酒的上升空間, 進入12月銷售旺季後, 預計提價將成為普遍現象;其次是12月份白酒上市公司將陸續召開年度經銷商大會,

屆時2018年收入目標規劃將披露, 白酒公司2018年規劃將傳遞正面資訊;最後是由於2018年春節相對延後, 白酒2018年一季報開門紅概率高。

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洋河股份:品牌力強+優秀的行銷能力, 估值較低的千億級市值白酒。

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