三巨頭“合體”的消息， 在一夜之間讓電商行業變了天。
12月18日上午， 唯品會宣佈獲得騰訊、京東總計8.63億美元戰略入股， 唯品會將按照每個ADS(每個ADS相當於0.2股A類普通股)13.08美元的價格，
交易完成後， 騰訊和京東將分別持股唯品會7%和5.5%， 與此同時， 唯品會仍將保持獨立運營， 董事長兼首席執行官沈亞對唯品會的絕對控制權不變。
連續20季盈利的唯品會， 為何會選擇站隊騰訊、京東？三巨頭抱團後， 將如何互補？“京騰系”再添猛將， 零售電商的生態及市場格局將因此發生怎樣的變化？
騰訊、京東溢價入股
在此次交易達成之前， 唯品會與京東早已曖昧多時。
今年7月， 唯品會攙和進了“貓狗大戰”， 在與京東聯合發出“抵制不正當競爭行為”的聲明中， 暗指天貓裹挾商家“二選一”。 當時， 業內除了對阿裡、京東兩大巨頭的戰火升級予以關注，
儘管當時兩者雙雙否認， 但還是在12月18日走到了資本層面的戰略合作階段， 京東還帶上了“巨頭隊友”騰訊。
根據股權認購協定， 騰訊和京東將認購唯品會新發行的A類普通股， 認購金額分別約為6.04億美元和2.59億美元。 認購價格為每份A類普通股65.40美元， 相當於每份唯品會美國存托股份ADS為13.08美元。
值得注意的是， 認購價格比截至2017年12月15日最後一個交易日的ADS收盤價格溢價約55%。
此前， 關於唯品會市值被低估的議論就已不斷， 此次京東和騰訊的溢價入股， 更讓該說法得到印證。 在唯品會11月21日發佈的2017年第三季度財報中，
但按照唯品會的AB股規則，
中國電子商務研究中心主任曹磊指出， 三方的合作， 既有在阿裡巴巴獨佔零售電商大半壁江山並且勢頭兇猛的環境下， 京騰系尋求新的盟友強化自身“護城河”的必要性， 也有京東與唯品會兩大電商“強強聯合”， 進一步鞏固各自的行業地位和優勢的可能性， 還有三者利用各方的優勢進行深度戰略合作的互補性。
唯品會擁抱巨額流量、與京東多處互補
目前看來， 本次交易呈“三贏”局面。
於騰訊而言， 巨額流量新增變現能力；於京東和唯品會而言， 在雙方品類優勢和客群方面都將得到實質的互補。
根據三方戰略合作協定， 騰訊將在其微信錢包介面給予唯品會入口， 京東也將會在其手機APP主介面和微信購物一級入口的主介面接入唯品會， 幫助唯品會在京東管道上達成一定的交易額目標。
這就意味著， 以自營服飾穿戴品類為核心的唯品會， 其服務價值將得到更大的體現。
而同為電商巨頭， 京東與唯品會卻幾乎不存在競爭， 反而此後將實現互補。
使用者群體方面， 根據中國電子商務研究中心監測資料顯示， 手機京東和唯品會在用戶年齡層的分佈上較為接近， 但在性別分佈上卻表現出了明顯差異。 其中，手機京東用戶中接近60%為男性，而唯品會的女性用戶占比卻超過78%。地域分佈上，身處北上廣深的手機京東用戶合共占比高達17.7%，唯品會則在非一線城市中下沉特徵更為明顯。
另根據極光大資料的應用重合度指標顯示，儘管手機京東和唯品會的使用者規模均已過億，但同時安裝了手機京東和唯品會的用戶量約為4200萬，兩者的用戶重合度其實並不顯著，攜手合作可以為雙方帶來明顯的規模效益。
除此之外，唯品會與京東的品類互補同樣明顯。
中國電子商務研究中心主任曹磊表示，服飾作為高頻、高利潤品類，極有可能成為京東下一個增長點，京東因此志在必得，並可起到打擊淘寶+天貓最核心品類的“一箭雙雕”效果，而這正是自營服飾穿戴品類穩居行業第一的唯品會的優勢所在。
唯品會同樣在努力改變其垂直電商的形象，拓寬品類。除了在美妝、母嬰、傢俱領域持續增長，也逐步通過手機、數碼等品類吸納男性用戶，但顯然還遠不及男性特徵明顯的京東。
將來兩者用戶和品類資源打通後，雙方的的優勢將得到極大的補充。
曹磊認為，唯品會在得到了騰訊以及京東的戰略投資之後，可以說既減少了競爭對手，又有了強大的後臺支持，不僅帶來了充裕的現金流，引入了新的巨大流量入口、在電商業內具備了更強的品牌效應和市場號召力。
電商行業格局生變？
此次交易的“重磅”所在，更在於阿裡與京東進行激烈纏鬥的電商領域中，三方聯手後將很可能撼動阿裡一家獨大的行業格局。
據中國電子商務研究中心發佈的《2017（上）中國網路零售市場資料監測報告》資料顯示，2017上半年中國 B2C 網路零售市場（包括開放平臺式與自營銷售式，不含品牌電商），天貓、京東、唯品會分別以50.2%、26.3%以及6.5%的占比佔據前三的位置。
曹磊表示，零售電商市場經過20年的發展之後，市場格局基本趨於穩定，之前“京騰系”一直相對處於弱勢，但在唯品會加盟後“京騰系”，其在零售電商的市場份額已經首度超過半個天貓，具備了與阿裡系“分庭抗禮”的底氣。
其中，女性時尚領域是阿裡最核心的，是京東最想突圍的，也正是唯品會最擅長的。
公開資料顯示，2016年，阿裡巴巴75%的收入來自電商，而電商收入中服飾品類的貢獻超過了40%，服飾總交易規模更達到9000億左右。以3C、家電品類見長的京東，在2016年服飾品類的交易額僅不到1000億元，甚至不及交易額1400億元的唯品會。
為了補足短板，京東投資奢侈品電商Farftech、啟動“京東優選.這件星品牌”計畫、攜手BFC（英國時裝協會）、推出獨立奢侈品電商平臺Toplife，種種舉措都透露出京東對發展“她經濟”的渴望與決心，但要在阿裡的核心領域突破並非易事。
而以服飾穿戴類為核心的唯品會在這一領域優勢明顯，將成為未來競爭中的重要一環。從2016年的資料來看，唯品會與京東的服飾品類規模合計已接近阿裡的三分之一，加上唯品會持續增長用戶量和高達84.4%的複購率，以及對接500多家供應商的庫存管理系統，規模有望持續擴大。
在京東與唯品會形成品類互補、用戶互補的同時，再有騰訊巨大的流量加持，三者想要牽制阿裡，不是沒有可能。
其中，手機京東用戶中接近60%為男性，而唯品會的女性用戶占比卻超過78%。地域分佈上，身處北上廣深的手機京東用戶合共占比高達17.7%，唯品會則在非一線城市中下沉特徵更為明顯。另根據極光大資料的應用重合度指標顯示，儘管手機京東和唯品會的使用者規模均已過億，但同時安裝了手機京東和唯品會的用戶量約為4200萬，兩者的用戶重合度其實並不顯著，攜手合作可以為雙方帶來明顯的規模效益。
除此之外，唯品會與京東的品類互補同樣明顯。
中國電子商務研究中心主任曹磊表示，服飾作為高頻、高利潤品類，極有可能成為京東下一個增長點，京東因此志在必得，並可起到打擊淘寶+天貓最核心品類的“一箭雙雕”效果，而這正是自營服飾穿戴品類穩居行業第一的唯品會的優勢所在。
唯品會同樣在努力改變其垂直電商的形象，拓寬品類。除了在美妝、母嬰、傢俱領域持續增長，也逐步通過手機、數碼等品類吸納男性用戶，但顯然還遠不及男性特徵明顯的京東。
將來兩者用戶和品類資源打通後，雙方的的優勢將得到極大的補充。
曹磊認為，唯品會在得到了騰訊以及京東的戰略投資之後，可以說既減少了競爭對手，又有了強大的後臺支持，不僅帶來了充裕的現金流，引入了新的巨大流量入口、在電商業內具備了更強的品牌效應和市場號召力。
電商行業格局生變？
此次交易的“重磅”所在，更在於阿裡與京東進行激烈纏鬥的電商領域中，三方聯手後將很可能撼動阿裡一家獨大的行業格局。
據中國電子商務研究中心發佈的《2017（上）中國網路零售市場資料監測報告》資料顯示，2017上半年中國 B2C 網路零售市場（包括開放平臺式與自營銷售式，不含品牌電商），天貓、京東、唯品會分別以50.2%、26.3%以及6.5%的占比佔據前三的位置。
曹磊表示，零售電商市場經過20年的發展之後，市場格局基本趨於穩定，之前“京騰系”一直相對處於弱勢，但在唯品會加盟後“京騰系”，其在零售電商的市場份額已經首度超過半個天貓，具備了與阿裡系“分庭抗禮”的底氣。
其中，女性時尚領域是阿裡最核心的，是京東最想突圍的，也正是唯品會最擅長的。
公開資料顯示，2016年，阿裡巴巴75%的收入來自電商，而電商收入中服飾品類的貢獻超過了40%，服飾總交易規模更達到9000億左右。以3C、家電品類見長的京東，在2016年服飾品類的交易額僅不到1000億元，甚至不及交易額1400億元的唯品會。
為了補足短板，京東投資奢侈品電商Farftech、啟動“京東優選.這件星品牌”計畫、攜手BFC（英國時裝協會）、推出獨立奢侈品電商平臺Toplife，種種舉措都透露出京東對發展“她經濟”的渴望與決心，但要在阿裡的核心領域突破並非易事。
而以服飾穿戴類為核心的唯品會在這一領域優勢明顯，將成為未來競爭中的重要一環。從2016年的資料來看，唯品會與京東的服飾品類規模合計已接近阿裡的三分之一，加上唯品會持續增長用戶量和高達84.4%的複購率，以及對接500多家供應商的庫存管理系統，規模有望持續擴大。
在京東與唯品會形成品類互補、用戶互補的同時，再有騰訊巨大的流量加持，三者想要牽制阿裡，不是沒有可能。