2018年供需關係進一步好轉, 水泥價格回歸合理區間
2018年我國經濟發展面臨的壓力仍不可忽視, 在新形態下經濟增速或將持續放緩, 我國經濟發展速度可能會出現穩中趨緩的態勢。 2017年經濟增速止跌企穩的一個重要原因是隨著全球經濟的回暖, 我國出口增速由負轉正。 同時, 我國經濟對投資拉動仍有較大的依賴, 2017年投資增速雖有放緩, 但仍處於相對高位, 這在一定程度上有力的支撐了今年我國的經濟發展速度。 而隨著基數的不斷擴大, 2018年投資增長速度仍有較大概率會持續放緩, 對明年經濟發展擁有一定的下拉力。
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水泥是一個高度依賴於宏觀經濟的週期性行業, 經濟增速的穩中趨緩同樣會對水泥需求造成一定的壓力。 而目前我國水泥需求已經達到一個高位平臺期, 隨著投資增速的持續放緩, 再加上在經濟轉型的過程中,
同時, 供給端收縮有望進一步加快。 新增產能釋放越來越少, 在嚴禁新增和產能置換要求的共同作用下, 熟料產能在總量上已經得到控制, 而隨著去產能的逐步展開, 目前的熟料產能有望逐漸減少。 而隨著大型水泥企業產業鏈的不斷延伸, 粉磨站生存空間越來越小, 環保要求以及各地去產能計畫等均會率先淘汰一批中小粉磨企業, 水泥產能有望先於熟料得到大幅減少。 同樣, P.C32.5R的逐步取消也對增加產能利用率、推動供給側改革產生積極的作用。 此外, 排汙許可證制度有望成為去產能的另一個抓手,
2017年底, 水泥價格已經達到一個較高的水準, 12月初全國P.O42.5級散裝水泥平均價已達到430元/噸上下, 超過2016年同期120元/噸左右。 較高的價格為2018年的市場行情開了一個好頭, 但也降低了來年價格上漲空間, 反而增加了價格下滑的空間。 好在水泥需求大概率會穩中趨緩, 不會大幅下滑, 而供給端對產量的控制越來越好, 供需關係有望進一步改善, 所以2018年價格大幅下滑的概率也較小, 全年水泥價格有望持續高位平穩, 預計月均價將會在350~420元/噸之間波動, 振幅進一步縮窄。 同樣, 由於2018年水泥價格有望繼續維持在較高水準, 行業效益也同樣可期, 2018年行業利潤有可能會衝擊千億目標。 過去利潤主要靠增加銷量的情況會逐步減少,
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