近兩周來大盤沖高回落,
技術形態表現為開口相對較小的倒“V”走勢。
儘管上周大盤一度重返半年線上方,
但隨著短線底部空間逐漸水落石出,
指數還需通過反復調整來進一步確認,
同時跨年因素帶來的流動性預期也對投資者心態帶來一定擾動,
導致大盤重現回落並一步步逼近前低位置。
隨著指數調整延續,
滬深兩市成交也階段性出現降溫現象。
申銀宏源錢啟敏認為,
近日行情在底部區間糾結纏繞,
震盪拉鋸,
逐漸向調整下半場過度,
預計在12月底前後可能出現二次探底,
但未必能再創新低。
之後伴隨新年到來,
1月市場大概率在機構調倉換股中繼續溫和整理,
直至逐漸盤出底部,
結束階段性調整。
短期市場並不具備系統性下跌可能。
一方面,
在前期投資者普遍對國內實體經濟運行持謹慎態度情況下,
11月經濟資料超預期將有效減輕各方的擔憂心理,
利於A股運行企穩,
從而令兩市受到支撐。
另一方面,
連續調整後市場風險已在一定程度上得到釋放,
在市場環境相對穩定的氛圍下,
兩市進一步走弱可能性不大,
對後期A股沒有過於悲觀的必要。
泥沙俱下的大級別調整中,
市場大概率出現績優股遭遇錯殺的情況,
從而形成基本面和股價嚴重背離的黃金坑。
從歷史經驗看,
一旦市場企穩,
這部分被錯殺的優質標的大概率率先展開估值修復。
環顧場內,
目前不少股已相對大盤出現較明顯超跌,
Wind資料顯示,
截至上週五,
兩市共有1672只股20日表現跑輸大盤。
積極地看,
目前市場已進入較好低吸時點。
今年來,
業績為王是主要選股思路。
目前市場主流觀點也認為,
偏好基本面和估值水準的投資邏輯還將延續,
並貫穿整個2018年。
儘管2017年年報要到明年1月才面世,
但目前大量上市公司年報預告相繼推出,
客觀上為投資者低吸操作提供可供借鑒的邏輯主線。
據Wind資料顯示,
截至12月17日,
共計有1295家公司公佈2017年年度業績預告,
其中淨利潤同比增長為正值的有865家。
反觀場內,
年初以來兩市累計漲幅為負值公司多達2352家。
表明當前市場不僅呈現較明顯個股份化,
同時股價表現和基本面倒掛現象也十分突出。
僅以865家淨利潤同比增速為正的公司為樣本,
其中今年來累計漲跌為負的公司就達551家,
累計跌幅超50%的17只,
累計跌幅超30%的186只,
區間跌幅在10%以上的470只。
永和智控、*ST淮油、萬里石是跌幅最大的三隻,
幅度為63.89%、69.96%和57.63%,
而三家公司2017年淨利潤也出現程度不一續盈和扭虧。
儘管上述樣本中股價區間跌幅在10%以上的達470只之多,
但以年度淨利潤增速作為標準,
增速在10%以上的多達824只。
一方面凸顯調整中投資者謹慎情緒較濃重,
不少績優股也遭到不計成本甩賣;另一方面也折射,
當前普跌格局下市場並不缺乏“金子”,
無論左側佈局還是尋求交易性機會,
這些被錯殺的績優股都具備極高的買入價值。
梳理發現,
在1295家公司中,
化工、機械設備、醫藥生物行業佔據前三位,
全年淨利潤增速為正值的數量分別有103、87和70只;電子、電氣設備板塊數量分別為65和58只。
與之相對,
綜合、銀行、非銀金融和鋼鐵板塊分別有1、3、1和6只。
具體標的而言,
貝瑞基因、眾泰汽車、樂通股份、寧波東力、茂碩電源是已發佈預告公司中2017年淨利潤增速最高的前五家,
增幅均在10倍以上。
貝瑞基因增幅更高達49.90倍,
而該股今年來股價漲幅僅19%。
其餘四家企業則累計漲跌均為負值,
茂碩電源跌幅最深為35.20%。
分區間觀察,
淨利潤增幅在1-10倍之間的有219只,
增幅在50%-100%的有199只,
增幅在20%-50%之間的有289只。
市盈率方面,
其中PE(TTM)在0-30倍之間的有217只,
萬業企業、榮盛發展、健康元、麗珠集團分別為5.21倍、8.03倍、8.34倍、8.51倍數,
絕對估值水準較低,
排位靠前。
並且市盈率超30倍及為負值的標的,
其中2017年淨利潤同比增幅最高的是豐華股份、世榮兆業、魯西化工、龍蟒百里、麗珠集團和黑貓股份,
具體增幅分別是10.99倍,
8.36倍、5.41倍數、5.00倍、4.71倍、4.52倍數。