百億私募“勞模多” 私募調研個股漲幅跑贏大盤

2017年， 百億級私募中“勞模”頻出。 “勞模”調研的股票表現多顯著優於大盤， “勤勞致富”這一真理再次應驗。

百億私募“勞模”多

2017年只剩最後一個交易周。 回顧2017年的私募調研圖譜， 百億私募中湧現了眾多“勞模”。

Wind資料顯示， 截至12月24日， 星石投資今年以來共調研176次， 覆蓋152家上市公司， 位列百億級私募榜首。 在星石投資私募調研的名單中， 關注度前三的個股份別是利亞德、歌爾股份、金禾實業， 這三隻個股今年以來累計漲幅分別達23.74%、32.85%、63.30%。

此外， 淡水泉投資、景林資產今年調研次數也超過100次， 分別達到134次、101次。 淡水泉關注度前三的個股是歌爾股份、匯川技術、一心堂；景林資產關注度前三的個股是美的集團、海康威視、尚品宅配。

從調研範圍來看， 紮堆效應明顯。 資料顯示， 今年以來， 私募機構共調研1124家上市公司， 占上市公司總數的比例不到33%。

格上研究中心日前發佈的資料顯示， 截至12月19日， 今年以來上證綜指累計上漲6.21%， 私募機構調研的全部個股今年以來平均漲幅高達10.73%， 表現顯著優於大盤；百億級私募今年以來調研的全部個股平均漲幅更是高達21.73%， 其中有35只個股股價翻倍。

私募調研有秘訣

百億私募不僅擇股各具特色， 調研也各有各的方法。

“勞模”星石投資相關負責人在接受中國證券報記者採訪時表示， 調研重點關注行業前景、公司競爭力等。 具體來看，

消費品領域關注產品或服務是否具有高性價比、是否滿足了人們的潛在需求。 傳統週期行業要關注業績能否出現拐點；如果比較長期趨勢， 供給側就很重要， 供給側持續收縮或相對增長受到限制， 就可能迎來業績拐點。 對於跨界並購， 要關注公司管理層團隊， 公司掌握的資源， 公司過往業績以及被收購企業的競爭力等。

“我們選擇調研物件的思路也就是我們選股的思路。 ”重陽投資在接受記者採訪時表示， 好公司和好股票是兩個概念， 更多還是看未來能有什麼樣的增長、確定性有多高、現在願意付出多少錢買， 如果最終比較之後有吸引力， 調研的股票就會被納入標的池。

清和泉資本投資總監吳俊峰表示，

調研中始終關注那些業績持續增長的好公司。 在調研前會做好案頭工作， 從公司本身到行業、競爭格局、產業發展趨勢、財務模型等都進行研究， 還姚密切關注上下游、競爭對手等， 對調研物件有一個比較全面的瞭解。 “去調研實際上是一個證實或證偽的過程， 需要確認我們之前所瞭解到的是否符合預期， 再據此調整我們對公司的判斷。 ”他說。

對於2018年的調研計畫， 重陽投資表示， 可能會重點關注四個領域， 包括引領中國經濟轉型的優質公司、受益于國企改革但未必被市場充分預期的公司、長期看好但是短期遭到利空打壓的行業龍頭、加強金融監管背景下的中大型銀行股。

“我們將持續挖掘、跟蹤符合我們選股標準的好公司，

調研工作也將圍繞此範圍展開。 ” 吳俊峰表示。 至於其選股標準， 首先是時代特徵， 能夠獲得持續增長的公司必然以行業的深刻變化為前提；其次是公司特徵， 好公司的業務具有超過同行的競爭力；第三是管理團隊；第四是估值水準不能遠高於同行及海外對標公司， 他表示。

私募調研關注“中小創”

Wind資料顯示， 12月1日以來， 進入私募調研前十的以中小板和創業板公司占多數；

最受關注的信立泰和好萊客12月以來被調研次數分別達到46次、35次， 遠超其他個股。 不過， 12月以來信立泰大漲20.67%， 好萊客卻小幅下跌了1.07%。

星石投資判斷， 2018年A股仍將是分化的結構性行情， 資金比較偏好有業績支撐的行業和個股。 分板塊看， 消費股的趨勢向好，

更看好醫藥行業， 相關龍頭股有望獲得業績上的爆發和股價上增長。 除此之外， 一些新興的、創新型的、代表經濟發展趨勢和政策方向的行業， 比如互聯網+、中國製造2025、軍民融合、人工智慧、新型通訊等也具有一定主題投資機會。

吳俊峰表示， 2018年， 市場風格有望進一步從估值盈利雙輪驅動向盈利驅動為主轉換， 本輪行情持續時間可能較長。 中長期來看， 醫療保健、消費服務、精密製造和科技將持續領跑， 而重資本行業的相對收益則大幅落後。 未來市場更願意為確定性、流動性和業績持續性的公司支付溢價， 優質資產將越來越貴。

重陽投資表示， 對於未來一兩年的A股市場， 一個大的判斷是“二次分化、二線藍籌”。 如果說今年以茅臺為代表的一線藍籌和以樂視為代表的偽成長股之間的分化是第一次分化， 那麼後續的分化將會進一步深化、進一步下沉，將會體現為二線藍籌股和下一波偽成長股之間的分化。

那麼後續的分化將會進一步深化、進一步下沉，將會體現為二線藍籌股和下一波偽成長股之間的分化。