海外市場 （馮程程）
事件：美國商務部公佈11月零售銷售資料。 在美國傳統促銷季“黑色星期五”前後、電商打折促銷的推動下， 美國民眾消費熱情高漲，
評論：美國網上購物環比增長2.5%， 顯示出電商激發民眾的購物熱情。 11月消費延續了10月的強勁勢頭， 四季度美國消費強勁可期。 同時， 由於消費占全美經濟總量的2/3強， 消費資料也佐證了美國經濟的強勁勢頭。 11月的資料大超預期， 顯示出假期消費的良好勢頭。 通常， 11月的感恩節以及黑色星期五和隨後的網購星期一只是美國一年中消費旺季的開端， 12月美國還將迎來聖誕、新年消費旺季。
宏觀固收 （何雨晨）
事件：11月中國增長資料小幅回落。 11月規模以上工業增加值同比增6.1%， 創今年來的次低水準；1-11月不含農戶的固定資產投資同比增速進一步回落至7.2%，
評論：對於回落的經濟資料， 統計局解釋稱， 這是在基數較高、近期國際上不確定性增多的情況下， 特別是最近在推進結構改革、污染防治的背景下取得的效果， 表明中國經濟韌性很強。 基於全球經濟復蘇的態勢明朗， 消費對增長的貢獻繼續延續以及投資保持總體平穩， 統計局預計明年中國經濟形勢運行穩中向好。 針對美國正在推進的稅改， 統計局則表示中國也有進一步推進減稅降費的必要。
房地產 （王雲龍）
事件：國家統計局發佈2017年前11月全國房地產開發投資和銷售情況資料顯示， 1至11月， 全國房地產開發投資100387億元，
評論：雖然投資略有下滑， 但商品房銷售面積和銷售額增速依然較高。 資料顯示， 房地產銷售方面， 商品房銷售面積146568萬平方米， 同比增長7.9%， 增速比1至10月回落0.3個百分點， 商品房銷售額115481億元， 增長12.7%， 增速提高0.1個百分點。
從前十一月資料來看， 2017年商品房銷售資料刷新2016年全年的歷史記錄基本已成定局。 目前商品房銷售面積較2016年全年額度相差10781萬平方米， 銷售額相差2000億元左右。 按照2017年後半年平均月銷售情況來看， 創紀錄已板上釘釘。 預計2017年全年， 中國房地產商品房銷售面積將超過16億平方米， 銷售額也將歷史首次超過12萬億元。
資本市場 （胡光軍、王震）
事件：續航150公里以下補貼或取消， 超70%新能源汽車產品受波及。 （經濟觀察報）
評論（胡光軍）：據悉2018年新能源汽車補貼已經有草案流出， 2018年新能源汽車補貼將加速退坡， 其中重要的一點則是， 對新能源汽車續航里程150公里以下的產品補貼或將為零。 新的補貼政策是在電池能量密度的政策支援方面有了明顯的變化， 只有能量密度越高的產品才會享受高補貼額度。 動力電池-磷酸鐵鋰的技術路線對於對於高能量密度的要求很難達到， 這意味著整個電池產業將有可能集中向三元材料電池技術轉型。 關注從設備到三元電池電芯的投資機會。
事件：新三板“巨無霸”被強制摘牌。 12月15日晚間， 全國中小企業股份轉讓系統(簡稱“股轉系統”)發佈公告，
評論（王震）：雖然之前的12月12日已有銀紀資產、富海銀濤和擁灣資產由於整改未達標被強制摘牌， 但是2015年定增規模過百億，且掛牌後不久在A股大手筆買殼的“巨無霸”中科招商被摘牌還是令不少投資者吃驚。“剛開始看到中科招商摘牌的消息時還以為是假新聞，後來又去股轉公司官網上確認才相信。”北京某專注於新三板投資的PE機構合夥人說。他補充道，由此可以看出，股轉公司對整改不達標PE機構“下架”的決心。中科招商主辦券商光大證券報告顯示，中科招商未能滿足2016年5月27日股轉系統發佈的類金融企業新增掛牌要求中第一項“管理費和業績報酬之和的收入占比需達到80%以上”的要求。公開資料顯示，中科招商在2017年12月加快減持A股的速度，僅12月12日當天就公佈減持中設集團和朗科科技，並且還在數日前披露了半年內擬再減持套現30億元的計畫。據媒體報導，中科招商有關負責人此前還曾透露，公司會根據市場情況逐步減持上市公司股份直至完全退出，以後不再用舉牌方式投資上市公司，公司將回歸創投和產業轉型的主業。這一系列的舉動被部分市場人士解讀為“為提升管理費和業績報酬占比，力求留在新三板而做出的努力”。截至12月17日，26家掛牌PE中，久銀控股、浙商創投、同創偉業、方富資本、金茂投資、菁英時代、架橋資本、博信資產、方元資產、思考投資10家機構發佈自查整改公告表明符合要求成功上岸。銀紀資產、富海銀濤、擁灣資產、中科招商、達仁資管5家機構公告表示整改不達標將被摘牌。此外，矽谷天堂已經發佈公告將註銷PE業務，後續將以其它業務類型掛牌，剩餘10家尚未披露自查整改報告。
公募基金 （張丹）
事件：Wind資料顯示，截至12月15日，四季度以來沒有新成立的貨幣基金
評論：Wind資料顯示，過去5年，四季度貨幣基金發行規模在新基金發行總規模中平均占比為32.2%，像今年年末這樣貨幣基金零發行的現象非常罕見。貨幣基金監管的日趨嚴格是其年末發行“刹車”的重要原因。今年證監會正式發佈了開放式基金流動性新規，對新發和存量貨幣基金均提出了更高要求。讓貨幣基金規模與風險準備金掛鉤，限制隨意新發貨幣基金，這意味著傳統的在年末以貨幣基金沖規模的現象將告一段落。另一方面，流動性新規對於機構占比提出了新要求，對貨幣基金投資來說，久期越短收益率越低，在這種情況下，新貨幣基金單純和同類產品比較投資收益率就沒有競爭力，對個人客戶來說沒有太強的動力買新發貨幣基金，銀行管道由於沒有激勵，銷售動力也比較弱。
政策監管 （朱華）
事件：今年以來，證監會共開出200多張“罰單”，罰沒款合計超過70億元，金額遠超去年全年。
評論：統計資料顯示，證監會今年以來共作出行政處罰決定206件，罰沒款金額73.24億元，是去年全年的1.7倍；市場禁入36人，預計全年市場禁入人數將再創歷史新高。業內人士表示，證監會敢於亮劍，對慧球科技“1001項議案”資訊披露違法系列案、鮮言操縱“多倫股份”案、九好集團與鞍重股份“忽悠式重組”案、山東墨龍資訊披露違法及實際控制人內幕交易案、唐漢博跨境操縱“小商品城”案等社會關注度高、市場影響大的案件依法高效作出行政處罰，迅速回應市場關切，有效地震懾違規、違法行為，整治市場亂象，淨化市場生態，維護市場秩序，增強投資者信心，提升監管公信力。
證監會新聞發言人常德鵬日前在介紹證監會部署專項執法行動第四批案件情況時強調，下一步，證監會將進一步把主動防範化解系統性金融風險放在更加重要的位置，依法全面從嚴打擊影響市場穩定運行、侵害投資者合法權益的各類違法違規行為，堅決維護國家金融安全，促進多層次資本市場健康發展。
創新產品（徐聰）
事件：2016～2032年，為滿足新增加的城市居民的住房要求，每年新增貸款估計在2萬億元左右，但是據2015年資料，目前公積金的年繳存餘額約為1.5萬億元，發放貸款約為1.1萬億元。
免責條款
本報告由海銀財富管理有限公司製作。本報告中的資訊均來源於已公開的資料及資訊，但海銀財富管理有限公司（以下簡稱“海銀財富”）對這些資料和資訊的準確性及完整性不作任何保證。本報告中的資訊、意見等均僅供投資者參考之用，不構成所述證券買賣的出價或征價。該資訊、意見並未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦。
但是2015年定增規模過百億，且掛牌後不久在A股大手筆買殼的“巨無霸”中科招商被摘牌還是令不少投資者吃驚。“剛開始看到中科招商摘牌的消息時還以為是假新聞，後來又去股轉公司官網上確認才相信。”北京某專注於新三板投資的PE機構合夥人說。他補充道，由此可以看出，股轉公司對整改不達標PE機構“下架”的決心。中科招商主辦券商光大證券報告顯示，中科招商未能滿足2016年5月27日股轉系統發佈的類金融企業新增掛牌要求中第一項“管理費和業績報酬之和的收入占比需達到80%以上”的要求。公開資料顯示，中科招商在2017年12月加快減持A股的速度，僅12月12日當天就公佈減持中設集團和朗科科技，並且還在數日前披露了半年內擬再減持套現30億元的計畫。據媒體報導，中科招商有關負責人此前還曾透露，公司會根據市場情況逐步減持上市公司股份直至完全退出，以後不再用舉牌方式投資上市公司，公司將回歸創投和產業轉型的主業。這一系列的舉動被部分市場人士解讀為“為提升管理費和業績報酬占比，力求留在新三板而做出的努力”。截至12月17日，26家掛牌PE中，久銀控股、浙商創投、同創偉業、方富資本、金茂投資、菁英時代、架橋資本、博信資產、方元資產、思考投資10家機構發佈自查整改公告表明符合要求成功上岸。銀紀資產、富海銀濤、擁灣資產、中科招商、達仁資管5家機構公告表示整改不達標將被摘牌。此外，矽谷天堂已經發佈公告將註銷PE業務，後續將以其它業務類型掛牌，剩餘10家尚未披露自查整改報告。公募基金 （張丹）
事件：Wind資料顯示，截至12月15日，四季度以來沒有新成立的貨幣基金
評論：Wind資料顯示，過去5年，四季度貨幣基金發行規模在新基金發行總規模中平均占比為32.2%，像今年年末這樣貨幣基金零發行的現象非常罕見。貨幣基金監管的日趨嚴格是其年末發行“刹車”的重要原因。今年證監會正式發佈了開放式基金流動性新規，對新發和存量貨幣基金均提出了更高要求。讓貨幣基金規模與風險準備金掛鉤，限制隨意新發貨幣基金，這意味著傳統的在年末以貨幣基金沖規模的現象將告一段落。另一方面，流動性新規對於機構占比提出了新要求，對貨幣基金投資來說，久期越短收益率越低，在這種情況下，新貨幣基金單純和同類產品比較投資收益率就沒有競爭力，對個人客戶來說沒有太強的動力買新發貨幣基金，銀行管道由於沒有激勵，銷售動力也比較弱。
政策監管 （朱華）
事件：今年以來，證監會共開出200多張“罰單”，罰沒款合計超過70億元，金額遠超去年全年。
評論：統計資料顯示，證監會今年以來共作出行政處罰決定206件，罰沒款金額73.24億元，是去年全年的1.7倍；市場禁入36人，預計全年市場禁入人數將再創歷史新高。業內人士表示，證監會敢於亮劍，對慧球科技“1001項議案”資訊披露違法系列案、鮮言操縱“多倫股份”案、九好集團與鞍重股份“忽悠式重組”案、山東墨龍資訊披露違法及實際控制人內幕交易案、唐漢博跨境操縱“小商品城”案等社會關注度高、市場影響大的案件依法高效作出行政處罰，迅速回應市場關切，有效地震懾違規、違法行為，整治市場亂象，淨化市場生態，維護市場秩序，增強投資者信心，提升監管公信力。
證監會新聞發言人常德鵬日前在介紹證監會部署專項執法行動第四批案件情況時強調，下一步，證監會將進一步把主動防範化解系統性金融風險放在更加重要的位置，依法全面從嚴打擊影響市場穩定運行、侵害投資者合法權益的各類違法違規行為，堅決維護國家金融安全，促進多層次資本市場健康發展。
創新產品（徐聰）
事件：2016～2032年，為滿足新增加的城市居民的住房要求，每年新增貸款估計在2萬億元左右，但是據2015年資料，目前公積金的年繳存餘額約為1.5萬億元，發放貸款約為1.1萬億元。
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