1、權重指數企穩向好。
近期我們建議大家持續關注上證50ETF期權和上證50、滬深300指數期貨變化,
從認購期權上漲以及指數期貨升水狀態可以判斷,
市場內在情緒其實是加強了的,
而權重指數層面築底節奏似乎比較緩慢,
這種狀態和提前升溫的期指形成鮮明對比,
我們認為主要還是市場資金面並不是非常寬裕。
臨近年底,
資金面偏緊的局面還在持續,
比如國債回購價格還處於上升狀態,
資金價格高企必然壓制市場情緒,
當然大家也都清楚,
翻過年進入1月份,
資金面情況有望得到緩解,
從情緒上看無論是國債價格還是國債期貨價格,
近期也都逐漸企穩並緩慢上行,
市場對於資金面悲觀預期已經得到一定改善,
因此,
我們判斷,
年底A股市場持續磨底,
且底部逐漸抬高,
來年或有一次厚積薄發的過程。
2、再談跨年度佈局。
上週五,
我們較為具體的提出了跨年度佈局的幾個線索。
第一,
基於相對估值水準考慮。
銀行、電力、鋼鐵、煤炭等低PE、PB公司,
基於2018年盈利增長或者盈利恢復可能性。
其中含H股的公司港股優勢更為突出;第二,
中小市值超跌股。
那些業績並不虧損,
行業景氣度向上的中小市值品種;第三,
二線藍籌和成長股,
以中證500成為股為代表,
那些行業景氣度上升,
細分領域龍頭公司增速高於行業的品種,
資金跨年度佈局的痕跡也比較明顯,
比如進入較為活躍的煉化類公司、網路安全、大資料、節能環保、軍工北斗類公司。
3、價值與成長並舉。
跨年度佈局,
意味著至少是要再明年上半年市場博弈中占到先機,
由於2017年市場熱點嚴重裂變,
只有一線藍籌和白馬受到資金抱團且強者恒強,
其他大部分個股處於弱勢狀態,
2018年情況會有所改善,
按照我們跨年度佈局的思路,
無論是價值和白馬股還是成長股,
無論是大盤股還是中小盤股,
來年都兼具表現的機會,
而中短期看,
處於超跌狀態的二線藍籌和成長股比較容易升溫。