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興業證券擬定增不超80億,加碼重資本業務,60億自營是大頭

興業證券今日公告稱, 該公司董事會通過決議, 擬定增不超80億元, 投向融資融券、股權質押式回購和自營等重資本業務。

2016年, 興業證券提出在2020年綜合實力進入行業前十位,

但興業證券目前的淨資產規模較排名第十位元的證券公司有約150億元的差距。 此外, 行業盈利模式轉向重資本, 資本實力排名靠前的中大型券商融資節奏明顯提高。 毫無疑問, 興業證券本次定增已十分緊迫。

不超80億元加碼重資本業務

據興業證券公告, 本次定增數量不超過12億股, 募資總額不超過80億元。 其中, 福建省財政廳擬認購本次定增的數量不少於總量的20%, 認購金額不超過16.3億元。

本次不超過80億元的定增, 擬投向融資融券、股權質押式回購和自營等重資本業務。 其中投向融資融券業務不超10億元, 投向股票質押式回購不超30億元, 投向自營業務不超60億元。

融資融券業務是近年來資本市場推出的重要創新業務之一,

被業界認為風險可控、收益穩定, 對於提高證券公司的盈利水準, 改善證券公司的盈利模式具有重大的意義, 而股票質押式回購業務是證券公司資本仲介業務中增長最快的業務。

此外, 興業證券具備較強的投研能力, 歷年來自營業務均獲得良好的收益。 今年上半年, 藍籌股和中小創股票行情冰火兩重天, 興業證券成功把握住了行業風格轉換, 實現證券自營投資收益和公允價值變動合計17.06億元。

業界表示, 我國證券行業的盈利模式已經發生根本變化, 從過去的以通道傭金業務為主的業務模式過渡到傭金業務、資本仲介類業務和自有資金投資業務等並重的綜合業務模式。

拼通道的經紀業務和投行業務已成為紅海, 而資本仲介業務和自營業務等業務又嚴重依賴淨資本實力。 可以說, 證券業未來的競爭, 在一定程度上就是淨資本實力的競爭。

助力2020年進入行業前十規劃

2016年, 興業證券制訂了《興業證券五年戰略規劃綱要(2016-2020)》, 提出在2020年綜合實力進入行業前十位元, 初步建成具有系統重要性的現代投資銀行的戰略目標。

公開資料顯示, 今年上半年, 興業證券公司融資融券餘額達111.72億元, 排名行業第18位。 報告期末待回購交易金額達423.95億元, 較年初增長63.39%。 實現證券自營投資收益和公允價值變動合計 17.06 億元。 截至今年6月30日, 興業證券母公司口徑淨資產排名行業第16位, 而營業收入和淨利潤排名行業第11位和13位。

這組資料顯示, 一方面, 興業證券淨資本實力限制了資本仲介業務的發展;另一方面, 興業證券對淨資本的渴求。 當然, 自營業務盈利頗豐也顯示了興業證券對淨資本利用的高效率。

實際上, 為適應行業盈利模式轉型的需要, 近年來證券業融資規模持續提升。 2017年已有銀河證券、中原證券、浙商證券、財通證券等在A股上市, 另有中泰證券等十餘家公司申請A 股IPO;資本實力排名靠前的中大型公司融資節奏明顯提高, 華泰證券、申萬宏源證券、東方證券、東吳證券、國海證券、太平洋證券等先後啟動再融資。 證券行業的資本實力競爭日趨激烈, 不進則退的態勢明顯。

一個嚴峻的形勢是, 截至2017年6月30日, 在不考慮其它券商進行資本補充的前提下,

興業證券淨資產規模較排名第十位元的證券公司有約150億元的差距, 在考慮其他證券公司再融資計畫後, 則有200-300億元的較大差距。

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