12月24日
2017臨近尾聲， 11月下旬鋼價超預期的漲幅讓人始料未及。 但是， 隨著時間推移， 年關在即， 成交階段性走弱的趨勢愈發明顯。 價格在創新高之後， 重心整體開始震盪下移。
圖一：Myspic普鋼絕對價格指數
對比近兩年普鋼絕對價格指數， 全年走勢極度保持相似的震盪上行格局， 尤以下半年為甚。 從上圖中可以看出， 近2年普鋼絕對價格在年中觸底後反彈， 開始轉向上升通道， 在整個下半年保持震盪上升， 且均在年末創下年內新高， 隨即轉入下跌區間。
圖二：螺紋鋼市場成交量
筆者認為， 臨近年末的價格弱勢與市場需求階段性走低有著必然的關聯性。 縱觀近三年螺紋鋼市場成交量來看， 成交量在冬季將有一定的縮減。 一方面是因為進入冬季後北方溫度陸續下降， 加之雨雪天氣不斷， 工地受此影響停工明顯早於南方地區， 需求隨之出現大面積縮減。 另一方面， 南方也逐步進入年度趕工階段， 短期內或出現需求逆勢增長階段。 但是， 隨著年關一步步的逼近， 工地很快也將進入全面收尾階段， 屆時市場需求降至冰點， 市場成交量極速收縮。
圖三：螺紋鋼廠&市場庫存總量
從上圖可以看出， 近三年螺紋庫存保持大致相同的走勢， 整體表現為年初庫存高位後呈逐步下降趨勢， 與價格表現有一定的負相關性。
縱觀今年11-12月庫存來看， 11月3日螺紋整體庫存649.89萬噸， 而在12月8日螺紋整體庫存僅436.57萬噸， 較11月下降213.32萬噸， 降幅高達32.82%。 如此超預計的庫存降幅是整個市場始料未及的，
對比近三年螺紋庫存同期情況來看， 今年庫存依舊保持歷史低位的水準， 同比17年庫存降幅超30%， 對比16年同期庫存降幅超20%。
整體來看， 需求階段性低點已經臨近市場， 隨著時間的推移需求將繼續保持逐漸縮減的勢頭。 根據歷年經驗值來看， 越是靠近春節， 需求越是乏力， 屆時當前高價或將面臨直接的挑戰。 但是， 從目前庫存端來看， 雖然在12月下旬螺紋整體庫存出現一定的積累跡象， 但整體依舊保持著歷史低位， 對價格將形成較為有利的支撐。
對於春節前鋼材市場來看， 價格或將繼續處於博弈階段， 一方面需求持續壓制價格， 於此同時庫存低位將持續支撐價格。 後續仍將繼續關注鋼材庫存變化情況， 若庫存持續出現積累的情況下， 價格壓力亦隨之加大。
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