在港上市的華晨中國日前發佈的2016年財報顯示， 華晨中國去年總盈利（總收益減去總成本）為33.89億元， 同比增長3.32%， 但其中， 合資公司華晨寶馬的利潤貢獻為39.93億元， 這意味著華晨以自主品牌為主的其他業務是虧損的。
虧損並不是2016年中國車市的主題詞。 隨著一季度結束， 大部分國內上市車企已相繼公佈上一年財報， 2016年， 受車市回暖帶動， 利潤上漲成為上市車企的主流趨勢， 尤其是以淨利潤翻番的吉利、淨利潤同比增長超過30%的長城、以及上市三年就盈利的廣汽傳祺為代表的自主品牌， 成為2016年車市的最大贏家。
SUV毫無意外成為帶動自主品牌大盤集體上漲的主要動力， 就連車企龍頭上汽集團也宣佈其自主品牌在歷經十年的徘徊後， 終於借助SUV產品的熱銷首次實現盈利， 受此帶動， 上汽集團預計2016年的淨利潤將在2015年297.94億元的基礎上增加7.5%左右， 達到320.28億元的體量， 一展車企龍頭的豪氣。
但無論是SUV的紅利、還是購置稅縮減帶來的集中消費， 都無法蔭及所有的自主品牌， 一汽夏利、江鈴股份都給出了與大市不協調的利潤下滑報表。 而華晨中國也並不是唯一一家擁有這種利潤結構（以合資車企利潤抵消自主虧損）的車企，
重新分配的不僅僅是SUV紅利， 新能源騙補的清查行動同樣再次凸顯出依賴補貼盈利的車企症候群。 面對北京賓士高達27.9%的毛利潤， 如何走在贏取高利潤的正確之路上， 對中國本土車企而言仍是一個艱難的命題。
成本壓縮定富貴 SUV定生死
在SUV以及新能源汽車產業的爆發下， 自主品牌要熬過20年寂寞才能有收穫的節奏似乎已經不再普適。
華晨集團財務總監錢祖明在華晨中國2016年度業績發佈會上表示， 毛利率走低是由於受到了原材料成本上升的拖累。 財報顯示， 華晨集團2016年度收入為51.25億元，
同樣身處東北的一汽在自主品牌上跌的更深， 一汽旗下的兩大自主品牌一汽轎車和一汽夏利皆因為技術老化， 更新換代慢而處於虧損狀態。 依賴在合資企業一汽馬自達中的投資收益一汽轎車也曾是“衣食無憂”， 但隨著一汽馬自達因產品佈局滯後而導致的銷量下滑， 一汽轎車預計2016年將出現超過9億元的淨利潤虧損，
與華晨中國相比， 同樣在香港上市的北京汽車的表現顯得更為積極， 2016年， 北汽集團的淨利潤為115.36億元， 同比增長82.5%， 自主品牌首次顯現毛利轉正。 但在其利潤結構中， 自主品牌依然未能貢獻力量， 115.36億的淨利潤中有103.74億來自北京賓士， 2016年， 北京賓士以同比26.7%的銷量增長帶來同比74.3%的淨利潤增幅， 其高達27.9%的毛利率傲視所有同行。 與之相比， 北汽自主品牌雖然實現毛利的首次轉正， 但在利潤貢獻上，
北汽雖然虧損， 但仍幸運的保持以銷量帶動利潤的減虧。 江鈴汽車就沒那麼幸運了， 一份看上去還不錯的銷量單卻未能遏制住利潤的下滑。 江鈴汽車在2016年度共計銷售281， 019輛整車， 同比小幅增長6.95%。 但其年度業績快報顯示， 歸屬于上市公司股東的淨利潤為13.18億元， 同比下降40.96%。 江鈴汽車內部人士認為， 其利潤下滑的主要原因是由於汽車行業市場競爭加劇導致的產品降價及當期銷售費用增加所致。
來自國家統計局公佈的資料或許更能說明問題：2016年汽車製造業利潤增長10.8%， 收入增長14%， 銷售利潤率8.3%。 而相比之下， 2015年汽車業銷售利潤率8.7%， 2014年9%。 也就是說， 汽車產業的利潤呈現出逐年下滑的趨勢。 當然，這在企業層面並不能同一而論，乘聯會資料顯示，SUV銷量占比90%的長城去年的單車利潤超過8000元，遠超大多數競爭對手。
長安汽車總裁朱華榮在2015年接受媒體採訪時曾說過：“利潤簡單來說就是收入減成本，收入上漲成本下降，利潤就會提升，解決方法之一是產品結構調整。比如，當前中國A00級汽車市場是同比20%的下滑，企業在進行產品研發投放時，就要避開這一區域。”
事實上，控制成本已經成為幾乎所有車企的管理重點，產品結構上更是對SUV趨之若鶩，但有分析認為，近年自主品牌借助SUV的持續高增長的東風，集體搶佔中低端SUV市場份額，導致市場競爭的快速加劇，加之新產品前期研發的投入，以及規模效應難以形成帶來的成本高企，都是造成部分車企利潤下滑的主要原因。
金龍的虧損與江淮的36億補貼
2016年，在新能源“皇帝的新衣”被揭開後，新能源的政策補貼紅利也開始重新分配。2015年全行業為新能源狂歡的畫面不再有，那些曾借新能源“一夜暴富”的車企，也在一夜間被戳破了“肥皂泡”，回到“解放前”，而另一些依舊獲得高額補貼的車企，其剔除補貼後真實盈利能力也開始受到關注。
2016年9月，財政部公佈了新能源汽車補貼核查的結果，蘇州金龍位列五家被曝光並接受處罰的典型企業之列，宣佈將追回蘇州金龍2015年中央財政預撥資金5.19億元，並對蘇州金龍做出按違規問題金額50%的罰款，罰款金額為25960.5萬元。受此影響，蘇州金龍母公司金龍汽車2016年業績出現預虧，歸屬于上市公司股東的淨利潤為-2.5億元，同比下降151.77%。公告稱，蘇州金龍自2016年9月份以來因暫時無法承接新能源汽車訂單，導致2016年第四季度新能源汽車銷售收入大幅下降。
江淮則成為2016年新能源補貼受益者中最引發關注的上市車企。江淮汽車日前發佈的財報顯示，2016年企業淨利潤為11.62億元，同比增長35.49%。其中，在新能源汽車板塊的收入為32.69億元，新能源汽車補貼金額則高達35.73億元，超過了淨利潤的三倍。財報顯示，江淮汽車在2016年共計收到39.85億的政府補貼，其中新能源補貼占了九成。這一補助力度也使得江淮在1319家收到政府補助的A股公司中，補助額位列前茅。
此外，在江淮汽車的應收賬款目錄中，新能源汽車國家和地方補貼應收款總計43.87億元。其中新能源汽車國家補貼 2016年末餘額36.57億元；新能源汽車地方補貼2016年末餘額7.3億元，期末賬齡都為2年以內。
補貼高不是問題，問題是這一補貼成為企業賴以盈虧的支柱。統計資料顯示，在自主品牌SUV整體增幅高達57.8%的2016年，江淮SUV銷量增幅僅為8.87%，11、12月甚至出現了負增長，轎車全年銷量與2015年相比也下滑了20.99%。
新能源客車領域的龍頭車企同樣成為新能源汽車補貼的最大受益者。宇通客車（600066.SH）日前發佈的2016年年度報告顯示，2016年營業收入為358.5億元，同比增長14.87%。其中，收到新能源汽車補貼99.54億元，同比大幅增長45.17%，如果排除掉新能源汽車補貼，公司營業收入實際增長6.33%。充足的利潤下，宇通再次祭出“土豪式分紅”，宣佈將耗資22.13億元用於分紅，這一數字占到其40.44億元淨利潤的54.7%。
2017年，新能源補貼在新規下退坡，並限定地方補貼不得超過中央補貼50%。國泰君安發佈的研究報告顯示，宇通客車2016年平均單車補貼為41萬元，預計2017年將降到23-26萬。雖然早有心理預期，但如何在紅利速降後維持利潤的穩定性，毫無疑問將成為所有既得利益者2017年的共同挑戰之一。
當然，這在企業層面並不能同一而論，乘聯會資料顯示，SUV銷量占比90%的長城去年的單車利潤超過8000元，遠超大多數競爭對手。長安汽車總裁朱華榮在2015年接受媒體採訪時曾說過：“利潤簡單來說就是收入減成本，收入上漲成本下降，利潤就會提升，解決方法之一是產品結構調整。比如，當前中國A00級汽車市場是同比20%的下滑，企業在進行產品研發投放時，就要避開這一區域。”
事實上，控制成本已經成為幾乎所有車企的管理重點，產品結構上更是對SUV趨之若鶩，但有分析認為，近年自主品牌借助SUV的持續高增長的東風，集體搶佔中低端SUV市場份額，導致市場競爭的快速加劇，加之新產品前期研發的投入，以及規模效應難以形成帶來的成本高企，都是造成部分車企利潤下滑的主要原因。
金龍的虧損與江淮的36億補貼
2016年，在新能源“皇帝的新衣”被揭開後，新能源的政策補貼紅利也開始重新分配。2015年全行業為新能源狂歡的畫面不再有，那些曾借新能源“一夜暴富”的車企，也在一夜間被戳破了“肥皂泡”，回到“解放前”，而另一些依舊獲得高額補貼的車企，其剔除補貼後真實盈利能力也開始受到關注。
2016年9月，財政部公佈了新能源汽車補貼核查的結果，蘇州金龍位列五家被曝光並接受處罰的典型企業之列，宣佈將追回蘇州金龍2015年中央財政預撥資金5.19億元，並對蘇州金龍做出按違規問題金額50%的罰款，罰款金額為25960.5萬元。受此影響，蘇州金龍母公司金龍汽車2016年業績出現預虧，歸屬于上市公司股東的淨利潤為-2.5億元，同比下降151.77%。公告稱，蘇州金龍自2016年9月份以來因暫時無法承接新能源汽車訂單，導致2016年第四季度新能源汽車銷售收入大幅下降。
江淮則成為2016年新能源補貼受益者中最引發關注的上市車企。江淮汽車日前發佈的財報顯示，2016年企業淨利潤為11.62億元，同比增長35.49%。其中，在新能源汽車板塊的收入為32.69億元，新能源汽車補貼金額則高達35.73億元，超過了淨利潤的三倍。財報顯示，江淮汽車在2016年共計收到39.85億的政府補貼，其中新能源補貼占了九成。這一補助力度也使得江淮在1319家收到政府補助的A股公司中，補助額位列前茅。
此外，在江淮汽車的應收賬款目錄中，新能源汽車國家和地方補貼應收款總計43.87億元。其中新能源汽車國家補貼 2016年末餘額36.57億元；新能源汽車地方補貼2016年末餘額7.3億元，期末賬齡都為2年以內。
補貼高不是問題，問題是這一補貼成為企業賴以盈虧的支柱。統計資料顯示，在自主品牌SUV整體增幅高達57.8%的2016年，江淮SUV銷量增幅僅為8.87%，11、12月甚至出現了負增長，轎車全年銷量與2015年相比也下滑了20.99%。
新能源客車領域的龍頭車企同樣成為新能源汽車補貼的最大受益者。宇通客車（600066.SH）日前發佈的2016年年度報告顯示，2016年營業收入為358.5億元，同比增長14.87%。其中，收到新能源汽車補貼99.54億元，同比大幅增長45.17%，如果排除掉新能源汽車補貼，公司營業收入實際增長6.33%。充足的利潤下，宇通再次祭出“土豪式分紅”，宣佈將耗資22.13億元用於分紅，這一數字占到其40.44億元淨利潤的54.7%。
2017年，新能源補貼在新規下退坡，並限定地方補貼不得超過中央補貼50%。國泰君安發佈的研究報告顯示，宇通客車2016年平均單車補貼為41萬元，預計2017年將降到23-26萬。雖然早有心理預期，但如何在紅利速降後維持利潤的穩定性，毫無疑問將成為所有既得利益者2017年的共同挑戰之一。