分析：京東方A，將超越深天馬A華東科技視源股份

分析京東方A：隨著 LCD 面板價格的回暖以及公司 AMOLED 產線的陸續投產， 公司顯示器件業務產能未來兩年保持 28%左右高速增長， 受下游消費電子需求拉動公司顯示器件業務銷量無憂， 毛利率從2016年四季度開始提升， 2017-2019 年毛利率維持在24%、25%、26%。

京東方目前智慧製造產線 2018 年全部投產， 智慧零售業務持續增長， 智慧系統業務毛利率未來三年保持在9%的水準。

京東方目前投建的數位綜合醫院與健康產業園區基本在 2018 年之後投入運營， 公司的智慧健康業務近三年維持 50%左右的毛利率；隨著公司成都第6代柔性AMOLED 生產線在10月底提前量產，

中國企業開始在新型顯示時代引領全球AMOLED產業發展， 公司顯示器件業務將在未來兩年保持 28%左右的高速 增長， 此外， 公司DSH戰略佈局也有望在未來幾年逐步放量， 預計公司 2018 年EPS為0.4元。 選取了公司所在顯示行業主要競爭對手作為估值參考， 分別為深天馬A、華東科技、視源股份， 參考同行業公司的估值和公司近三年的增長預期， 公司作為國內面板行 業絕對龍頭， 給予公司2018年 30倍行業平均估值 目標價0.4*30=12元。 僅供研究。