來源 | 雪球
投資上的五個小感悟：「技術」可以學， 但「心態」更重要。
投資是什麼？價值投資又是什麼？如何可以在股票中賺錢？專家才會是股市中的最後生還者？要有一個經濟學博士學位才可以有驕人的投資回報？散戶就註定是大戶的點心， 一點優勢也沒有？隨便想想， 投資者可能有千萬個投資的問題， 在投資前會問， 在投資中會問， 在投資後都會問， 到底如何可以做好投資資？
我在投資當中跌跌碰碰一些時間， 在大學開始小試牛刀， 也曾盲想想學習「技術分析」， 希望找到短炒長勝之道， 到初工作時再三努力交易，
（一）「未知」是投資中最確定的事
投資其實是一件很豐富的事， 直到今天可能仍然有千萬個迷團， 我們看似解不開， 或者問題也會一直地問下去， 因為投資裡最可以肯定的事情──就是「未知」。 投資其實是在投資未來， 投資企業的未來， 投資管理者的未來， 投資世界的未來。 企業的未來是如何？管理者的未來又是如何？世界的未來又是如何？其實未來根本沒有人知道， 投資就是要與「未知」同行。 彼得‧林奇自己也說過：「如果有人想出如何持續預測市場的方法， 他或她的名字早就登上世界富豪榜，
（二）投資是投在「大概率」的事情上
投資和賭博其實本質上也是一樣， 只是我認為， 投資要比賭博的「得勝率」要高， 而「時間」往往是兩者差異的關鍵。 首先， 先說投資是投在「大概率」的事情上， 雪球的方三文兄（方丈）@不明真相的群眾在他的著作中《您厲害， 您賺得多》中說到：「（投資勝率）低於50%的不能碰， 100%的沒有， 所以投資只能在勝率50-100%這個區間做， 消除不確定的。 」我自己也是很同意以上的說法。 如果你問我， 我會去澳門賭一把， 或是把錢投在騰訊（$騰訊控股(00700)$ ）更好， 我會毫不猶豫告訴你， 全投在騰訊， 而且要持有很久。 如果你再問我，
人就是這樣奇怪， 事實是， 很多人寧願去澳門賭一把， 也不買騰訊， 亦有些人寧願沉迷炒新興的「概念股」， 也不願意買「確定性高」而且非常大型穩健的企業。 難怪巴菲特也說：「人們寧願希望得到一張下周可能中大獎的彩票， 也不願意抓住一個能夠慢慢致富的好機會。 」人或許就是這樣的矛盾。
（三）「時間」是你的朋友還是敵人？
投資一家企業之前， 你必需問自己一個非常重要的問題：「時間」是你的朋友還是敵人？這是一個非常重要的問題， 如果你攪得懂這個問題， 接著（一）什麼時間賣股票？（二）什麼時間買股票？（三）買什麼股票？等等的問題都很容易回答了。
現時我買入一家企業的股票之前， 除了看企業的產品、管理層和基本的年報資料之外， 我更重要是問：我願意持有這家企業的股票最少五年？如果答是「是」的話， 那就代表我對這家企業很有信心， 即便短時間的起落都不會動搖我持股的信心， 因為「時間」是好企業的朋友， 卻是壞企業的敵人。 時間是否站在你的那一邊， 大前題必定是你持有的是一家有質素的企業。 英國知名的經濟學家凱因斯：「隨著時間流逝， 我越來越相信正確的投資之道， 是將相當大的一筆錢放在個人認為有所瞭解、且對其管理有信心的企業上。 」
所以， 下次在買入一家企業之前， 你必須問自己：我願意持有長一點時間？我對這家企業瞭解？我對它有信心？如果是的話，
（四）明白自己的「不明白」， 瞭解自己的「不瞭解」
投資之中， 很多時候， 我們知道自己知的很多， 技術層面， 會計層面， 估值層面等等， 我們都明白自己知的很多， 這時候， 過度的自信總會帶給我們隨之而來的更多問題， 包括愈買愈多股票， 轉換股票頻繁， 持有股票的時間都太短， 過度高估自己的能力， 貪勝不知輸等等。 吸引我們去買不同股票的原因太多， 專家推介、報紙推薦和朋友說好等等， 都會令我們失去自己的焦點， 不停擴闊我們的「能力邊界」， 如果愈買愈多， 愈買愈雜， 以為自己的「能力圈」擴大了， 其實是在破壞自己的「能力圈」。
巴菲特說過：「對大多數投資者來說，重要的不是他們知道多少，而是他們能在多大程度上認識到自己不懂什麼。」我在投路上懂的不多，來來去去都是騰訊、平安、領展、中電、中銀香港、舜宇和吉利（$0175）等股票，偶爾也聽聽別人說別的股票，有時候也會心動，但我還是提醒自己「不懂不去碰了，錢是賺不完，留在自己熟悉的好了」。其實，「能力圈」是一種自知之明，是一種謙虛態度，更是一種自我紀律，但絕對不是一個口號，一個光環。
（五）投資不是要打倒別人，而是在戰勝自己。
其實投資市場上，我們不是要去打敗別人，而是要控制好自己。巴菲特用打棒球去比喻投資，我們想有好的投資成績，應該注重場上（企業）的表現，而不要單單盯著計分牌（股價）。橡樹資本的霍華‧馬克斯也說過：「投資和打網球一樣，都是一個輸家的遊戲，擊出最少的失誤球的人才是贏家。」很多人在投路上，也用力地去交易，希望成為市場上的勝利者，但這些「頻繁的交易員」很多時間也不能如願，很想儘快飛黃騰達，卻愈走離目標愈遠，中國人有一句智慧話「欲速則不達」，投資也是一樣，想愈快富有，往往卻愈來愈不富有。投資技術重要，但耐心、等待、守紀律和堅持是更值錢的東西。
因此，巴菲特也曾這樣總結投資：「成功的投資與其說取決於智商，還不如說取決於自律。」
投資不是要打倒所有人，然後自己一個成功，其實最需要縮小自己，戰勝和控制自己。
原標題：投資不是要打倒別人，而是在戰勝自己
其實是在破壞自己的「能力圈」。巴菲特說過：「對大多數投資者來說，重要的不是他們知道多少，而是他們能在多大程度上認識到自己不懂什麼。」我在投路上懂的不多，來來去去都是騰訊、平安、領展、中電、中銀香港、舜宇和吉利（$0175）等股票，偶爾也聽聽別人說別的股票，有時候也會心動，但我還是提醒自己「不懂不去碰了，錢是賺不完，留在自己熟悉的好了」。其實，「能力圈」是一種自知之明，是一種謙虛態度，更是一種自我紀律，但絕對不是一個口號，一個光環。
（五）投資不是要打倒別人，而是在戰勝自己。
其實投資市場上，我們不是要去打敗別人，而是要控制好自己。巴菲特用打棒球去比喻投資，我們想有好的投資成績，應該注重場上（企業）的表現，而不要單單盯著計分牌（股價）。橡樹資本的霍華‧馬克斯也說過：「投資和打網球一樣，都是一個輸家的遊戲，擊出最少的失誤球的人才是贏家。」很多人在投路上，也用力地去交易，希望成為市場上的勝利者，但這些「頻繁的交易員」很多時間也不能如願，很想儘快飛黃騰達，卻愈走離目標愈遠，中國人有一句智慧話「欲速則不達」，投資也是一樣，想愈快富有，往往卻愈來愈不富有。投資技術重要，但耐心、等待、守紀律和堅持是更值錢的東西。
因此，巴菲特也曾這樣總結投資：「成功的投資與其說取決於智商，還不如說取決於自律。」
投資不是要打倒所有人，然後自己一個成功，其實最需要縮小自己，戰勝和控制自己。
原標題：投資不是要打倒別人，而是在戰勝自己