海外市場 （馮程程）
事件：美國商務部資料顯示， 美國11月新屋銷售73.3萬戶， 預期65.5萬戶， 10月資料從68.5萬戶修正為 62.4萬戶。 11月新屋銷售環比增17.5%，
評論：新屋銷售占美國房地產市場的不到10%， 每月資料波動較大。 分地區來看， 東北、中西、南部、西部四個地區， 在11月的新屋銷售都出現了攀升。 11月市場新屋庫存仍維持在28.3萬， 以11月的銷售速度計算， 需要4.6個月的時間來消化掉市場上的庫存， 這是2016年7月以來最低。 通常， 6個月的庫銷比被認為是正常的供給均衡點。
美國另一項重要房地產資料成屋銷售顯示， 11月成屋銷售總數年化581萬戶， 創將近11年新高， 當月成屋銷售增幅創2006年12月以來最高。 近來強勁的新屋和成屋銷售資料表明， 房地產市場在經歷了之前一段時間停滯後， 又重新恢復了增長勢頭。 此前， 由於庫存短缺、缺乏有技術的勞動工人和合適的建設用地，
宏觀固收 （何雨晨）
事件：銀行理財產品預期收益率一路上揚， 突破5%。 臨近年底， 銀行理財收益率不斷創年內高點。 尤其進入12月以來， 短期理財產品的預期收益率一路上揚， 其中部分產品的預期收益率已觸及5%。 短期理財產品發行數量也明顯增加。 融360資料顯示， 12月1-7日發行的3個月以內短期理財產品發行支數較前一周增加了32支， 8-14日銀行理財產品發行量較前一周增加48支。
評論：雖然近日財政支出的力度加大， 資金利率明顯下行， 但銀行仍存在積極爭取資金以完成年末考核、保障跨年資金需求的動力， 因此傾向于發售短期理財產品， 來解決短期流動性問題，
房地產 （王雲龍）
事件：雖然房地產市場在今年進入深度調整期， 但在土地供應方面， 部分城市的供地力度不降反增， 創出近年來新高。
評論：中原地產研究中心統計顯示， 從掛牌供應數量看， 截至目前， 年內北京已供應81宗住宅土地， 合計提供的住宅土地建築面積高達1107萬平方米， 同比上漲341%， 創下近四年供應紀錄；從成交數量來看， 年內住宅用地累計成交71宗。 除北京外， 杭州、成都、南昌等熱點城市進入12月份以來， 再度掀起土地供應熱潮。 而克而瑞研究中心統計的資料顯示， 僅11月份， 全國336個城市的經營性用地供應規模就已接近40000萬平方米， 較10月份近乎翻倍。
熱點城市增加土地供應，
資本市場 （胡光軍、王震）
事件：採暖季供應緊張， 中國11月LNG進口創歷史新高。 中國11月液化天然氣（LNG）進口同比上升53%， 至406萬噸；1-11月LNG進口累計上升48.4%至3313萬噸。 12月中旬全國LNG平均價格環比上漲6.3%。
評論（胡光軍）：我國能源結構富煤貧油少氣， 天然氣從供給來看有液化天然氣、管道天然氣、壓縮天然氣等。 我國前10月天然氣產量1211億立方米， 同比增9.7%， 進口天然氣754.64億立方米， 同比增24.93%， 對外依存度為37.45%。 受北方地區環保要求及煤改氣影響， 天然氣供暖設備提升， 採暖季對於天然氣的需求增加， 天然氣供給不足（主要有估計不足疊加儲備不足），
事件：關注高端製造相關行業股權投資機會。 新時代新引擎， 高端製造成中國經濟靚麗風景線。 在高端裝備製造業領域， 中國不僅在航太、大飛機、高鐵、數控機床、新能源汽車等領域取得了一系列重要突破， 還在高附加值行業的國際份額上不斷攀升。在前沿製造領域，中國企業打破國外壟斷，5G應用、超級電腦、無人機，一批新產業集群正在崛起。國家統計局發佈的最新資料顯示，11月份，中國裝備製造業和高技術製造業PMI分別為52.9%和53.2%，持續高於製造業總體水準，對經濟增長的引領作用不斷增強。
評論（王震）：高端製造業自身就是實體經濟的核心，是實體經濟的重要組成部分。黨的十九大報告明確指出，必須把發展經濟的著力點放在實體經濟上；推動互聯網、大資料、人工智慧和實體經濟深度融合；促進我國產業邁向全球價值鏈中高端，培育若干世界級先進製造業集群等。這一系列戰略佈局與我們企業發展息息相關，提出了具有極強指導性的政策方向。關注以下機會：未來製造業高端化的方向是向智慧化、綠色化和網路化，因而重點領域包括機器人、3D列印、可穿戴設備、智慧家電、智慧汽車等智慧終端機產品，也包括新一代資訊技術、增材製造、新材料、生物醫藥等現代化產業領域。
公募基金 （張丹）
事件：日前，經中國證監會核准，中泰證券（上海）資產管理有限公司獲得公開募集證券投資基金管理業務資格。
評論：在行業嚴監管、去通道、降杠杆的背景下，這是證監會在2017年向券商系資產管理公司批出的唯一一張公募牌照，而且是一家主動管理規模躋身行業前十的券商資管巨頭。在此之前，獲得公募基金牌照的券商資管共有12家，包括東證資管、浙商證券、華融證券、山西證券、國都證券、渤海證券、東興證券、中銀國際、北京高華證券、財通證券、長江資管和華泰資管。其中，東證資管2013年8月就率先獲批，如今也已成為券商系資管老大哥，並在今年出了多個“爆款”基金。中泰資管的獲批，意味著獲得公募牌照的券商系資管公司擴容至13家。根據中國基金業協會統計，截至2017年三季度，中泰資管主動管理規模為1531.77億元，排名全行業第8位。
政策監管 （朱華）
事件：近日，銀監會下發《關於規範銀信類業務的通知》銀監發〔2017〕55號，強監管政策出手整治銀行信託“抽屜協議”。同時中泰信託被暫停集合信託業務。
評論：《通知》共10條，主要包括四方面內容：一是明確銀信類業務及銀信通道業務的定義，二是規範銀信類業務中商業銀行的行為，三是規範銀信類業務中信託公司的行為，四是加強銀信類業務的監管。《通知》明令禁止了銀行和信託的“抽屜協定”，並封堵銀行繞道信託違規輸血房地產、地方政府融資平臺、股市、產能過剩等限制或禁止領域。多位受訪業內人士表示，強監管使銀行資本充足率和撥備計提承壓，去通道化成大勢所趨。
同時打破剛兌也是勢在必行，近日上海銀監局給中泰信託開出開出罰單，中泰信託因其法人治理存在嚴重缺陷，以及違反了不得承諾保證最低收益的規定，監管部門暫停了該公司新增集合信託業務，存續集合資金信託計畫不得再募集。
創新產品（徐聰）
事件：商務部最新資料顯示，今年以來，“一帶一路”經貿合作取得明顯成效。前三季度中國與沿線國家貿易額達7859億美元，同比增長15％。
評論：一帶一路”蘊含著巨大發展機遇和投融資需求。沿線65個國家絕大多數為發展中國家，工業化程度不高，經濟建設和社會發展願望強烈，在基礎設設施、城市綜合開發、物流、貿易、跨境電商等方面存在大量投融資機會，僅基礎設施一項，在未來4-5年就有10萬億美元的市場空間。與此同時，相關國家國內資金供給嚴重不足，亞投行、絲路基金和金磚國家開發銀行三大機構資本金總額2400億美元，與巨額的金融需求仍有較大差距。“一帶一路”專案大多投資規模大，專案週期長，銀行傳統的融資方式和融資工具難以滿足其需求。我國“一帶一路”倡議的落地實施必然需要與各國合作，未來通過PPP模式實現共同建設將成為必然趨勢。考慮到“一帶一路”專案週期長、資金需求大等因素，PPP資產證券化或迎來一波高潮。
免責條款
本報告由海銀財富管理有限公司製作。本報告中的資訊均來源於已公開的資料及資訊，但海銀財富管理有限公司（以下簡稱“海銀財富”）對這些資料和資訊的準確性及完整性不作任何保證。本報告中的資訊、意見等均僅供投資者參考之用，不構成所述證券買賣的出價或征價。該資訊、意見並未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦。
還在高附加值行業的國際份額上不斷攀升。在前沿製造領域，中國企業打破國外壟斷，5G應用、超級電腦、無人機，一批新產業集群正在崛起。國家統計局發佈的最新資料顯示，11月份，中國裝備製造業和高技術製造業PMI分別為52.9%和53.2%，持續高於製造業總體水準，對經濟增長的引領作用不斷增強。評論（王震）：高端製造業自身就是實體經濟的核心，是實體經濟的重要組成部分。黨的十九大報告明確指出，必須把發展經濟的著力點放在實體經濟上；推動互聯網、大資料、人工智慧和實體經濟深度融合；促進我國產業邁向全球價值鏈中高端，培育若干世界級先進製造業集群等。這一系列戰略佈局與我們企業發展息息相關，提出了具有極強指導性的政策方向。關注以下機會：未來製造業高端化的方向是向智慧化、綠色化和網路化，因而重點領域包括機器人、3D列印、可穿戴設備、智慧家電、智慧汽車等智慧終端機產品，也包括新一代資訊技術、增材製造、新材料、生物醫藥等現代化產業領域。
公募基金 （張丹）
事件：日前，經中國證監會核准，中泰證券（上海）資產管理有限公司獲得公開募集證券投資基金管理業務資格。
評論：在行業嚴監管、去通道、降杠杆的背景下，這是證監會在2017年向券商系資產管理公司批出的唯一一張公募牌照，而且是一家主動管理規模躋身行業前十的券商資管巨頭。在此之前，獲得公募基金牌照的券商資管共有12家，包括東證資管、浙商證券、華融證券、山西證券、國都證券、渤海證券、東興證券、中銀國際、北京高華證券、財通證券、長江資管和華泰資管。其中，東證資管2013年8月就率先獲批，如今也已成為券商系資管老大哥，並在今年出了多個“爆款”基金。中泰資管的獲批，意味著獲得公募牌照的券商系資管公司擴容至13家。根據中國基金業協會統計，截至2017年三季度，中泰資管主動管理規模為1531.77億元，排名全行業第8位。
政策監管 （朱華）
事件：近日，銀監會下發《關於規範銀信類業務的通知》銀監發〔2017〕55號，強監管政策出手整治銀行信託“抽屜協議”。同時中泰信託被暫停集合信託業務。
評論：《通知》共10條，主要包括四方面內容：一是明確銀信類業務及銀信通道業務的定義，二是規範銀信類業務中商業銀行的行為，三是規範銀信類業務中信託公司的行為，四是加強銀信類業務的監管。《通知》明令禁止了銀行和信託的“抽屜協定”，並封堵銀行繞道信託違規輸血房地產、地方政府融資平臺、股市、產能過剩等限制或禁止領域。多位受訪業內人士表示，強監管使銀行資本充足率和撥備計提承壓，去通道化成大勢所趨。
同時打破剛兌也是勢在必行，近日上海銀監局給中泰信託開出開出罰單，中泰信託因其法人治理存在嚴重缺陷，以及違反了不得承諾保證最低收益的規定，監管部門暫停了該公司新增集合信託業務，存續集合資金信託計畫不得再募集。
創新產品（徐聰）
事件：商務部最新資料顯示，今年以來，“一帶一路”經貿合作取得明顯成效。前三季度中國與沿線國家貿易額達7859億美元，同比增長15％。
評論：一帶一路”蘊含著巨大發展機遇和投融資需求。沿線65個國家絕大多數為發展中國家，工業化程度不高，經濟建設和社會發展願望強烈，在基礎設設施、城市綜合開發、物流、貿易、跨境電商等方面存在大量投融資機會，僅基礎設施一項，在未來4-5年就有10萬億美元的市場空間。與此同時，相關國家國內資金供給嚴重不足，亞投行、絲路基金和金磚國家開發銀行三大機構資本金總額2400億美元，與巨額的金融需求仍有較大差距。“一帶一路”專案大多投資規模大，專案週期長，銀行傳統的融資方式和融資工具難以滿足其需求。我國“一帶一路”倡議的落地實施必然需要與各國合作，未來通過PPP模式實現共同建設將成為必然趨勢。考慮到“一帶一路”專案週期長、資金需求大等因素，PPP資產證券化或迎來一波高潮。
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