早在2017年初時就有分析師提出， A股正在走向美股化， 核心特徵之一便是時換手率降低。 2017年全年， A股上大量小市值股票成交低迷。 隨著新股發行加速， 退市也逐漸成為常態， A股和港股的很多小票， 會淪為像美股的一些公司一樣無人問津。
冬至， 這個節氣在中國被認為是一年中最冷的一天。 過了這一日， 人們認為降溫的日子會漸漸過去， 溫暖的春天將在不久之後到來。
然而， 在12月22日迎來寒潮的A股小票股好像就沒有這麼幸運了。 滬深兩市成交額在1000萬以下的股票超過400只， 而成交額最少的*ST聖萊只有20多萬元。
事實上， 12月以來， 小票的流動性危機突然暴發， 成交額低於1000萬的個股數量從11月份的不足20只驟增至逾100只， 並呈現出愈演愈烈的趨勢。
而與小票成交額越來越少， “僵屍股”頻現形成對比的是逐漸向大票集中的成交額。 近來暴漲的貴州茅臺在上周的成交額平均值為29.94億元；而中國平安上周成交額平均值則高達66.6億元。
實際上， 從今年年初開始， 關於A股“美股化”的論調便頻頻出現。 而隨著IPO常態化， 退市也隨著常態化， 殼股價值將不斷下跌， 此前龍頭股、藍籌股偏低的估值將得到修復， 而虛高的小票也將因本身價值不足而面臨無人問津的境況。
此外， 伴隨著貨幣政策收緊， 供給側結構性改革以及去杠杆的持續進行， 金融市場資金荒現象或短時間內難以緩解，
冬至是一年中最冷的一天， 而當日的A股也進入了冰點時刻。
12月22日是今年倒數第六個交易日， 這一天A股市場交易資料頗為慘澹。 滬深兩市合計成交金額3372.55億元。 這其中， 中國平安成交額最高， 高達53.4億元， 成交額在10億元以上的股票共33只。 而成交額在1000萬元以下的股票有422只。 成交額最少的*ST聖萊只有23.06萬元；漢森製藥、億通科技的成交額分別為199萬元、217萬元。
今日， 借著耶誕節的喜慶氣氛， 股市稍有回溫， 滬深兩市成交額合計3812.44億元， 較上一交易日成交額有所上升。 成交額在10億元以上的股票共42只；排除新股賽騰股份之外， 成交額在1000萬元以下的股票有223只，
事實上， 今年以來， A股市場整體的成交額呈現出持續下滑的狀態。 據證券時報統計顯示， 日均成交額1000萬元的個股數量在12月驟增超過100只， 而日成交額大於1000萬低於2000萬的個股數量也是一路看漲， 從100多隻漲到550只。
翻看資料可知， 這些成交額不高的股票一般是總市值集中在100億元以下的小票。 截至12月25日， 在成交額低於2000萬的股票中， 最新總市值低於100億元的共215只， 占比高達96.4%；低於50億元的個股數量達177只；另有16只個股最新總市值低於20億。
低成交的情況導致市場資金不斷地從小票中流出， 生存環境越來越惡劣。 事實上， 象徵中小票的中證1000、創業板綜指， 年內累計跌幅分別達到17.12%、14.76%。
港股中也有這樣的情況發生。 上個交易日， 共51檔股票成交在1萬港元以下；成交在1000萬港元以下的主機板股票（含無成交的188檔股票）共計1412只。 其中， 德祥地產的成交額僅129港元。
小票的流動性危機的苗頭正在逐漸顯現，
今日， 滬深兩市總成交額達到3812.44億元， 當日有交易的股票共3247只， 平均每只個股成交1.17億元， 但其中大額交易主要集中在中國平安、貴州茅臺、格力電器、招商銀行等傳統龍頭股上。
同樣的情況也在港股上演。 12月22日的港股中， 雖有近200檔股票無成交， 但騰訊控股成交額高達65.2億港元， 中國平安成交額也達到34.6億港元。
市場上的交易量都去了大市值股票。 資料顯示， 今年第一季度， 日均交易金額超10億元的個股數量分別為16股、16股和25股， 而最後一季度的個股數量則達到44股、62股和47股。
資料顯示， 12月以來， 各行業龍頭股的成交額位列前茅。 其中， 中國平安、京東方A、中興通訊、貴州茅臺和科大訊飛等5只個股的日均成交金額超30億元， 其中中國平安達到72.63億元。
這也導致市值越大的股票，今年表現越好。資料顯示，1000億以上市值的公司今年漲幅中位數15.17%，100億以下公司今年跌幅中位數24.97%。預計2018年，仍將有400個新股上市。
事實上，A股成交額由“大票”帶起的情況是2017年的常見情況。回顧2017年的A股行情，整體呈現出藍籌化的特點，大市值藍籌股支撐著“一九”的行情。
今年以來，截至2017年12月22日，上證50指數累計上漲25.97%，中證100指數累計漲幅高達31.41%；而同期上證指數上漲僅6.23%，深證成指上漲9.01%，創業板指下跌9.31%。
今年行情大漲的港股其實也是同樣的情況。恒生指數今年以來創下了約34%的漲幅，領跑全球主要資本市場，這樣的上漲勢頭無疑被認為是大牛市，但實際上，帶動恒指不斷沖高的實為不到25%的龍頭股票，同時，港股市場上共2141檔股票中，僅有1005檔股票稱上漲的態勢。
IPO常態化促使估值回歸事實上，A股長久以來出現的“小市值+高估值”的情況，與上市難度大關係密切。
A股市場一直被認為是對投資者和上市公司都非常友好的市場，因為一旦上市，無論公司基本面表現有多糟，上市公司都因為殼而至少可以得到30億元的估值；而同時，對於投資者來說，即便在爛股裡被套牢了，只要耐得住性子，總是會有人願意接收這個上市的殼。炒差炒新炒ST股在A股已經成為一項傳統。
於是，超高的市盈率也就成為A股市場上司空見慣的事情。市盈率動輒達到50倍，甚至100倍，而高市盈率集中於小市值的上市公司在A股也頗為常見。例如已經被當做殼公司的服裝板塊上市公司步森股份，其市盈率高達769.47倍。然而成熟市場的市盈率正常也就15-25倍。
但是，隨著IPO逐漸走向常態化，A股退市也漸漸實現常態化，這使得曾經由於上市難導致的殼資源緊張，進一步引發的殼資源昂貴的問題得以緩解。由此，這些沒有足夠良好基本面支撐的殼股、爛股的價值也就會一路下滑。
這麼一來，沒有基本面支撐的小盤股未來也會隨著IPO的常態化而不斷下跌。與此同時，伴隨著市場流動性的減弱，接盤方越來越難尋找，小票的吸引力進一步減弱，從而再度削弱這類股票的市值與流動性。
在快速推進上市進度的同時，退市機制也在不斷完善。讓不符合市場要求、無法再創造更多價值的公司實現退市。事實上，這些本身業績撐不起如此高估值的殼公司持續存在，也導致了市場投機行為，也從整體上拉低了上市公司的投資價值，讓這些公司退出市場是應有之義，可以有效打擊炒殼遊戲，讓垃圾股價格回歸。
此外，伴隨著IPO常態化而來的還有龍頭股的估值正在逐漸修復。2017年以來A股市場上的行業龍頭標的受到追捧，同時A股波動率開始下行，A股美股化的趨勢或許已經逐漸明朗。
未來形勢或難扭轉除了市場機制不斷完善的影響之外，國家政策對股市流動性也產生了很大影響。
今年由於政策等多重原因導致的資金荒問題，不會隨著春天的到來而迎來溫暖的春風。
在剛剛過去的中央政治局會議、中央經濟工作會議中，政府給明年經濟發展定下的基調是注重經濟發展品質，防控金融風險，堅持供給側結構性改革，未來金融領域去杠杆的力度或許會更大。
同時，世界整體進入了加息週期，美聯儲前不久已經率先完成了加息，央行未來加息的壓力不斷加大，貨幣政策再保持寬鬆的可能性很低；再加上特朗普政府減稅政策的推行，將會加快資金向美國的流動，這無疑將加大國內市場的資金壓力。
於是，2018年不可能像2015年一樣，由2014年的漲大票轉而走向中小票的集體狂歡牛市，市場流動性也將由於貨幣政策的收緊而受到抑制。
資金因此就會選擇流向更加穩定持續的股票。當手中資金有限時，選擇能夠賺錢的標的就成為選擇的最重要標準。而當中小票的基本面無法得到改善，同時本身估值水準已經遠超自身價值時，流動性溢價也在中小票上也就失去了存在的理由。
同時，有分析人士表示，投資成功的砝碼往往在於企業的未來業績，而本身具有較好發展前景和生命力的公司，便成為長期投資資金奔流的方向。
隨著2018年的到來，在嚴監管的市場環境下，價值投資成為新的主導理念，業績穩健增長、行業龍頭地位突出的藍籌股自然也就更容易吸引市場的青睞。而伴隨著A股市場的不斷成長與成熟，散戶逐漸從市場退出，機構投資者成為市場投資主力之後，價值投資將成為標的選擇的最重要準則，上市公司本身的發展潛力也將如實反映在股票市場上。
其中中國平安達到72.63億元。這也導致市值越大的股票，今年表現越好。資料顯示，1000億以上市值的公司今年漲幅中位數15.17%，100億以下公司今年跌幅中位數24.97%。預計2018年，仍將有400個新股上市。
事實上，A股成交額由“大票”帶起的情況是2017年的常見情況。回顧2017年的A股行情，整體呈現出藍籌化的特點，大市值藍籌股支撐著“一九”的行情。
今年以來，截至2017年12月22日，上證50指數累計上漲25.97%，中證100指數累計漲幅高達31.41%；而同期上證指數上漲僅6.23%，深證成指上漲9.01%，創業板指下跌9.31%。
今年行情大漲的港股其實也是同樣的情況。恒生指數今年以來創下了約34%的漲幅，領跑全球主要資本市場，這樣的上漲勢頭無疑被認為是大牛市，但實際上，帶動恒指不斷沖高的實為不到25%的龍頭股票，同時，港股市場上共2141檔股票中，僅有1005檔股票稱上漲的態勢。
IPO常態化促使估值回歸事實上，A股長久以來出現的“小市值+高估值”的情況，與上市難度大關係密切。
A股市場一直被認為是對投資者和上市公司都非常友好的市場，因為一旦上市，無論公司基本面表現有多糟，上市公司都因為殼而至少可以得到30億元的估值；而同時，對於投資者來說，即便在爛股裡被套牢了，只要耐得住性子，總是會有人願意接收這個上市的殼。炒差炒新炒ST股在A股已經成為一項傳統。
於是，超高的市盈率也就成為A股市場上司空見慣的事情。市盈率動輒達到50倍，甚至100倍，而高市盈率集中於小市值的上市公司在A股也頗為常見。例如已經被當做殼公司的服裝板塊上市公司步森股份，其市盈率高達769.47倍。然而成熟市場的市盈率正常也就15-25倍。
但是，隨著IPO逐漸走向常態化，A股退市也漸漸實現常態化，這使得曾經由於上市難導致的殼資源緊張，進一步引發的殼資源昂貴的問題得以緩解。由此，這些沒有足夠良好基本面支撐的殼股、爛股的價值也就會一路下滑。
這麼一來，沒有基本面支撐的小盤股未來也會隨著IPO的常態化而不斷下跌。與此同時，伴隨著市場流動性的減弱，接盤方越來越難尋找，小票的吸引力進一步減弱，從而再度削弱這類股票的市值與流動性。
在快速推進上市進度的同時，退市機制也在不斷完善。讓不符合市場要求、無法再創造更多價值的公司實現退市。事實上，這些本身業績撐不起如此高估值的殼公司持續存在，也導致了市場投機行為，也從整體上拉低了上市公司的投資價值，讓這些公司退出市場是應有之義，可以有效打擊炒殼遊戲，讓垃圾股價格回歸。
此外，伴隨著IPO常態化而來的還有龍頭股的估值正在逐漸修復。2017年以來A股市場上的行業龍頭標的受到追捧，同時A股波動率開始下行，A股美股化的趨勢或許已經逐漸明朗。
未來形勢或難扭轉除了市場機制不斷完善的影響之外，國家政策對股市流動性也產生了很大影響。
今年由於政策等多重原因導致的資金荒問題，不會隨著春天的到來而迎來溫暖的春風。
在剛剛過去的中央政治局會議、中央經濟工作會議中，政府給明年經濟發展定下的基調是注重經濟發展品質，防控金融風險，堅持供給側結構性改革，未來金融領域去杠杆的力度或許會更大。
同時，世界整體進入了加息週期，美聯儲前不久已經率先完成了加息，央行未來加息的壓力不斷加大，貨幣政策再保持寬鬆的可能性很低；再加上特朗普政府減稅政策的推行，將會加快資金向美國的流動，這無疑將加大國內市場的資金壓力。
於是，2018年不可能像2015年一樣，由2014年的漲大票轉而走向中小票的集體狂歡牛市，市場流動性也將由於貨幣政策的收緊而受到抑制。
資金因此就會選擇流向更加穩定持續的股票。當手中資金有限時，選擇能夠賺錢的標的就成為選擇的最重要標準。而當中小票的基本面無法得到改善，同時本身估值水準已經遠超自身價值時，流動性溢價也在中小票上也就失去了存在的理由。
同時，有分析人士表示，投資成功的砝碼往往在於企業的未來業績，而本身具有較好發展前景和生命力的公司，便成為長期投資資金奔流的方向。
隨著2018年的到來，在嚴監管的市場環境下，價值投資成為新的主導理念，業績穩健增長、行業龍頭地位突出的藍籌股自然也就更容易吸引市場的青睞。而伴隨著A股市場的不斷成長與成熟，散戶逐漸從市場退出，機構投資者成為市場投資主力之後，價值投資將成為標的選擇的最重要準則，上市公司本身的發展潛力也將如實反映在股票市場上。