無論是樓市， 還是股市、商品市場， 2017年都可以稱為是分化的一年。
黑色系商品的飆漲固然吸引人， 但商品指數年內漲幅僅有4.69%， 這與動輒50%以上漲幅的國內房產價格相比， 顯然要遜色不少。
此外， 年初至今， 上證指數漲幅為5.7%、創業板指數下跌10.51%。
隨著地產行業進入階段性拐點、國內貨幣政策轉向保守， 以及歐美經濟持續復蘇的外部影響， 2018年房產、股市、債券和商品等大類資產也將再次迎來輪動。
房地產調整也將刺激部分資金流入到其他市場， 比如股市、商品或債券等其他大類資產， 並帶來相應的結構性機會。
一、房市>商品>股市
“2016年3月， 上海房價開始快速上漲， 並一路向著內陸擴散， 。 ”長期跟蹤地產行業的西南財經大學經濟學院副教授劉璐25日表示。
直至2016年10月， 調控開始， 熱點城市逐漸熄火， 但二三線城市則開始補漲。
鏈家地產資料顯示， 今年1月， 全市二手房掛牌均價10640元/平，
因此， 單單從收益率來看， 2017年房產漲幅要遠遠超過商品、股票和債券市場。
作為地產行業的延伸， 大宗商品市場也受到帶動， 同時疊加供給側改革， 促使黑色系商品出現上漲。
不過， 由於大宗商品年內走勢呈現前低後高格局， 漲幅要明顯低於2016年， 如螺紋鋼主力年初至今漲幅為32.09%， 遠低於2016年的60.71%。
股市下半年有部分資金進場， 但回升幅度相對有限， 而商品市場則延續了2016年的狀態， 處於穩步上漲， 收益率有所提升。 相比之下， 今年債市表現較差， 資金進場意願不高。
二、結構化行情
需要指出的是， 股票、商品兩個市場均屬於結構化行情， 如黑色系、有色金屬的漲幅， 要明顯高於其他工業品。
以股票指數為例， 2017年初以來， 以白馬股為代表的上證50指數上漲25.94%， 而同期創業板指數則下跌了10.51%。
年內A股投資主線， 集中在了供給側改革所引發的週期行業， 以及消費升級相關行業上， 另一個被忽視的部分， 則是存在技術升級預期的新興行業， 如京東方（000725.SZ）等。
與前述資產相比， 在去杠杆背景下， 2017年債市表現較差。
三季度， 金融工作會議強調去杠杆， 債市橫盤震盪。 進入四季度， 金融監管繼續加碼， 加上海外市場調整影響， 債市再次大幅調整。
三、房產銷售回落
“這一輪樓市行情資金推動特徵明顯， 2015年連續六次降准降息和降低首付比例， 以及其他刺激政策的共同作用， 使樓市產生了一輪大行情。 ”劉璐表示， 如今這些因素已很難再次複製。
2015年至今樓市的上漲， 原有驅動力已發生根本性改變， 在部分前期滯漲城市的補漲結束， 本輪樓市行情也隨之告終。
與樓市密切相關的大宗商品價格， 明年也會隨著房地產投資增速回落而下跌。
2005年以來， 大宗商品出現3輪牛市， 每一輪牛市都是在房地產帶動下啟動的， 大宗商品指數滯後房價指數變化約8個月至1年， 而2017年初房價指數已率先進入下行通道。
在當前經濟環境下， 2018年， 我們應該如何做大類資產配置呢？我們不妨先重新檢視我們所處的大週期， 下面是美林時鐘的資產圖。
按我們的分析和判斷， 中國應該處在左上角的紅色區間（復蘇期）， 主要有以下三大理由：
1、自2008年金融危機之後， 萬億經濟刺激及量化寬鬆政策讓產業快速觸底， 同時也造成部分行業出現的產能過剩（如鋼鐵、機械）， 如今煤炭、鋼鐵、重工業基本完成產業調整， 中國經濟將恢復到一個長期的復蘇期內。
2、中國工業品指數已重回2007年、2010年（4萬億）相同高位， 下一輪通脹上漲趨勢應該是一件板上釘釘的事情。
3、股票市場和指數出現局部走牛的趨勢，越來越多的國內外長線資金都在積極增持優質股票資產。
基於這些分析，我們大概可以判斷這個“風火輪”將走向何方，下一個機會將出現在股票及債券市場。如果此刻還渾然不覺的投資者，那很可能你會錯過一個享受趨勢紅利的大機會。——投資魔方
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