時值年末， 正是基金公司火力全開、全力沖規模沖業績的時候， 然而， 近日貨幣基金卻迎來了監管機構的18道禁令“追命”。
據新浪財經報導， 近期接監管機構指導， 貨幣基金不得進行任何宣傳來擴大規模， 包括在公開朋友圈或者個別微信推介， 同時， 貨幣基金嚴禁沖規模， 尤其是規模超風險準備金200倍的公司……相關禁令共18條。 （文末附有18項規定內容）
從今年餘額寶的三次限額， 到後來的流動性新規， 再到最近的18條禁令， 貨幣基金到底怎麼了， 弄出這麼多事來？
其實， 從這18道禁令的關鍵字來看， 並不難理解。 “禁止沖規模”、“禁止宣傳”、“保證流動性”、“禁止低費率惡性競爭”、“不支持快速贖回”……各個都是直指貨幣基金規模與流動性，
當然， 在這18道禁令之中， 對我們影響最大的還是“不支持快速贖回”。 所謂的快速贖回， 指的就是我們所說的“T+0”服務， 按照目前貨幣基金的運營規則， 使用者快速贖回的錢， 通常是由銀行或者基金公司先行墊付， 禁令發出之後這種模式將不被允許。 資金贖回將按照貨幣基金的常規方式進行， 一般是今天贖回份額， 第二天確認份額， 第三天資金到賬， 如果你申請贖回時間是在正常工作日15:00之後， 則需要順延一天， 在第三天確認份額， 第四天資金到賬， 如果是週五申請贖回，
另外， 在此前的流動性新規中規定， 出於貨幣基金穩定的需求， 管理人可以暫停接受贖回申請、延緩支付贖回款項、收取短期贖回費等， 也就是說萬一急需用錢， 可能會面臨著支付手續費、資金延遲到賬的情況。 當然， 為了基金的口碑著想，
除了這些之外， 18道禁令的推出還有什麼其他的意義麼？當然有！
我們都知道， 貨幣基金之所以風險低並且收益比銀行存款高， 是因為其投資標的主要是國債、央行票據、銀行定期存單、同業存款等低風險資產。 雖然資金最終大多流回銀行， 但是越來越多的存款轉變為貨幣基金， 無形中就提高了銀行的資金成本。 而恰恰這個時候， 又遇上了貨幣收緊的時間節點， 央行在不斷地減少貨幣供應， 市場利率走高， 資金成本越來越高， 長此以往系統性金融風險將逐漸冒頭。 禁令發出後， 貨幣基金的“不方便”能夠使部分資金重新以儲蓄的方式回歸銀行， 對於資金成本、金融安全都是一種緩和。
1． 貨幣基金， 尤其是貨幣基金規模超風險準備金200倍的公司， 嚴禁沖規模， 沖規模的把控標準在於實質結果導致存量大幅增加， 規模控制要從嚴掌控， 一旦發現就是嚴懲。
2． 不得進行任何的宣傳（包括公開或者個別如微信、朋友圈等）來擴大貨幣基金規模， 監管機構若發現違反規定則將採取嚴厲措施， 包括按照同期未分配利潤的一定比例補足風險準備金， 並會對高管問責。
3． 不得降低貨幣市場基金的費率進行惡意競爭， 萬1或萬2的費率是低於成本的， 不能再繼續。
4． 嚴禁片面宣傳貨幣市場基金的收益率及過往業績， 或者忽視風險把貨幣市場基金混同於活期存款、某某寶等。
5． 不支持快速贖回、T+0、流量導入等任何與嚴控流動性風險或者有違銷售法規的業務，
6． 禁止貨幣市場基金按規模排名， 並向管理層和董事會傳達規模不應當作為考核的主要指標， 設置科學考核體系， 降低基金規模的權重。
7． 嚴格遵守貨幣市場基金管理辦法、運作管理辦法、流動性管理辦法， 控制標準以最嚴的辦法進行管理。 投資限制必須嚴格遵守， 超一天都是違規， 不要卡在上限運作， 公司內部對指標應當審慎管理， 留有餘地。 例如， 久期頂在119天等， 就容易出問題。 對不支援系統監控的比例， 要有餘地， 系統不支援或者人手有限不是違規藉口。 發現嚴懲。
8． 貨幣市場基金偏離度達到-0.1%，則進入證監會關注名單。
9． 有關懲罰性贖回費、拒絕贖回等流動性新規中規定的工具，各基金公司都可以使用，如果存在基金合同的問題，可以向證監會或者上海局備案，不能以合同不能修改為由不進行流動性風險管理。
10． 法規規定的過渡期不是寬限期，各項合規指標應當逐步改善、儘快達標。否則會問責。
11． 同業存單和存款必須分散，公司務必做好交易對手信評，尤其是像農信社農商行城商行的風險承受能力相對薄弱，不能僅看收益率忽視風險。
12． 再次重申同業存單不是債券。
13． 流動性新規已經生效近三個月，公司應對照流動性等各法規自查自糾，主動發現問題，主動報告問題。
14． 年底春節臨近，這段時間的市場流動性問題預計會比較突出，各公司要逐日盯防嚴格監測做好防範，出問題問責。
15． 證監會下一步將進行流動性問題監測專項檢查，從嚴檢查，從嚴處理。
16． 近期將下發合規管理辦法落實的通知，公司務必自上到下重視落實合規辦法。
17． 子公司整改將會進一步下發通知，風險準備金不足的應採取措施，下設PE孫公司的，下一步會有新的監管要求以開展業務。
18． 督察長來參會的，應向管理層傳達此次會議要求。
8． 貨幣市場基金偏離度達到-0.1%，則進入證監會關注名單。
9． 有關懲罰性贖回費、拒絕贖回等流動性新規中規定的工具，各基金公司都可以使用，如果存在基金合同的問題，可以向證監會或者上海局備案，不能以合同不能修改為由不進行流動性風險管理。
10． 法規規定的過渡期不是寬限期，各項合規指標應當逐步改善、儘快達標。否則會問責。
11． 同業存單和存款必須分散，公司務必做好交易對手信評，尤其是像農信社農商行城商行的風險承受能力相對薄弱，不能僅看收益率忽視風險。
12． 再次重申同業存單不是債券。
13． 流動性新規已經生效近三個月，公司應對照流動性等各法規自查自糾，主動發現問題，主動報告問題。
14． 年底春節臨近，這段時間的市場流動性問題預計會比較突出，各公司要逐日盯防嚴格監測做好防範，出問題問責。
15． 證監會下一步將進行流動性問題監測專項檢查，從嚴檢查，從嚴處理。
16． 近期將下發合規管理辦法落實的通知，公司務必自上到下重視落實合規辦法。
17． 子公司整改將會進一步下發通知，風險準備金不足的應採取措施，下設PE孫公司的，下一步會有新的監管要求以開展業務。
18． 督察長來參會的，應向管理層傳達此次會議要求。