「經濟時評」中國經濟新週期已經來臨

必須承認， 以黨的十九大為開端， 中國經濟正在進入一個全新的和過去近 40 年的發展完全不同的週期。 事實上， 今年以來， 經濟界關於中國經濟新週期的討論， 絕非一些專家眼中經濟增速反彈的週期， 而是在中國經濟基本面發生巨大變化的情況下， 中國財富及產業風口已經悄然轉換的全新週期。

中國經濟進入新週期， 意味著中國經濟內核和“基因”的改變， 意味著老百姓需求的變化， 意味著經濟增長動力的轉化， 更意味著老百姓未來財富機遇的變化。 中國財富的分配模式， 以及財富的配置都將進入新的階段，

新中產的崛起， 以及新中產的財富配置新的選擇， 將成為這個新時代的重大特色。

對於老百姓而言， 經濟新週期， 最大的意義在於財富和產業的新風口在哪裡， 以及在具體投資層面是否會有重點投資方向和新的投資路徑。 最令人擔心的是， 在產業和財富的風口出現重大變化的情況下， 老百姓的思維仍然停留在過去， 在新的時代， 仍然做著舊週期的財富夢， 這是很悲催的。 新週期下， 財富風口的轉換已經成為基本事實， 過去 20 年， 中國最成功的財富故事——房地產作為最好投資品的時代正在慢慢結束。 中國財富的週期輪流轉換， 無論是製造業、商業、科技、互聯網、股市， 都不過各領風騷數年， 唯有房地產， 在過去 20 年成為大家公認的最長情的財富風口。

然而， 房地產投資有短週期、中週期和長週期， 就短週期而言， 2018 年將是本輪房地產最為困難的一年， 從市場的基本面和週期看， 經歷 2016 年一二線， 2017 年 三 四 五 線 的 梯 次 上 漲 之後， 需求基本釋放， 市場供求關係基本平衡， 上漲的動力逐漸衰竭。 特別是在新的金融週期下， 中國正在經歷前所未有的貨幣政策的回歸， 貨幣的不超發， 宏觀經濟大週期的轉折， 從高增長階段到高品質階段的幾大轉換， 都意味著， 投資房地產高收益低風險時代正在慢慢終結。 同時， 十九大報告正在對房地產政策進行糾偏， 強調“房子是用來住的， 不是用來炒的”， 圍繞房子的居住屬性構建長效機制， 儘管政策從提出到落實， 需要一個週期， 一系列的要素也決定了， 中國優質城市的優質房產仍然具有投資價值。 但很顯然， 房子作為最好投資品的時代其實已經過去， 全面投資房產， 投資任何房子都賺錢的時代已經結束。

最近， 央行的貨幣政策報告首次提到金融週期。 提出金融週期， 是為了防止資產泡沫， 特別是房地產泡沫。 央行對此也毫不諱言， 央行貨幣政策報告指出：“中央銀行僅借助貨幣政策工具難以有效平衡好經濟週期和金融週期調控。 針對日益重要的金融週期問題， 需要引入宏觀審慎政策加以應對， 彌補原有調控框架存在的弱點和不足， 加強系統性金融風險防範。 ”在宏觀審慎的框架下， 央行特別提及房地產市場“買漲不買跌”特徵，

指出需要通過宏觀審慎的政策對杠杆水準進行逆週期調節。

金融週期意味著， 在穩健和宏觀審慎的雙支柱政策框架下， 防止金融系統性風險， 防止房地產價格泡沫， 防止債務杠杆將成為貨幣政策的重中之重。 這意味著， 在過去貨幣高發行時代， 散戶都不賺錢， 一旦貨幣政策收緊， 散戶在市場上盈利將更為困難， 中國的散戶時代可能就此終結。

房地產進入風險週期， 新的金融週期下， 散戶生 存 將 非 常 困難， 怎麼辦？很簡單， 這意味著中國投資市場專業化時代的大門正在開啟。 投資是一個非常專業化的工作， 不是每個人都可以在資本市場上賺錢， 資本市場本身應該由專業化的機構來參與。 面對新中產的壯大，

以及他們在新的週期下資產配置的需求， 中國勢必會成長出很多專門為新中產提供專業化投資的機構， 為他們設計資產組合， 特別是以專家團隊服務的， 基金組合服務， 對於獲取長期穩健收益的新中產而言， 無疑是不錯的選擇。 這是一個全新的時代， 財富的風口在轉移， 必須忘記舊週期下的財富舊夢， 轉換投資的思維和路徑。 專業化投資是新時代下投資的重要特徵。 對於中國的新中產而言， 忘記赤膊上陣在股市慘痛的經歷， 把資產交給專業化的機構， 讓他們專業的基金組合服務等， 為資產提供專業穩健的港灣。

識別二維碼

關注我們