12月9日19點， “互聯網金融•大家談” 第二期講座在明商702精彩開講， 此次邀請了人大管理學博士楊妍女士， 舉辦了《股票市場與公司上市》的主題分享活動。
楊妍女士介紹了中國股票市場的概況。 詳細的介紹了A股市場的基本情況、行業結構， 結合自己的從業經驗講述了A股市場的發展歷程， 重點回顧了2017年A股市場的行情。
針對公司上市融資理論和實踐， 楊妍女士從公司的融資方式、股票市場發揮作用的機制、公司上市的成本構成、公司發行上市的法規要求、證監會的核准程式幾個方面進行了分享， 給正在創業中準備融資上市的同學們中肯的建議， 同時借騰訊和阿裡投資的案例深入淺出地給大家講解了資本、產業與市值的互動關係。 她建議同學們把騰訊和阿裡這樣的投資模式作為典型案例樣本深入研究。
在最後持續半個小時的互動環節中， 同學們與嘉賓進行了深入的交流。 楊妍師姐針對上市公司如何做好市值管理， 借殼上市的流程與原理， 2018年A股和H股行情等問題做了詳盡的解答。
有些小夥伴可能會問道：為什麼很多公司的目標是上市？具體它會獲得怎樣的回報？上市有什麼要求？上市的程式有哪些？上市後又有哪些缺點和風險？
下面就由道客君來詳細的給各位小夥伴們一一解答下吧！
首先我們要科普一下上市公司的概念， 什麼是上市公司？
根據 《中華人民共和國公司法》第四章第五節[1] 的相關規定， 上市公司（The listed company）是指所公開發行的股票經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批准在證券交易所上市交易的股份有限公司。
為什麼很多公司的目標是上市？具體它會獲得怎樣的回報？
主要體現在以下幾點：
1、最大的好處是開闢了一個新的直接融資管道， 可利用證券市場進行籌資，
廣泛地吸收社會上的閒散資金， 從而迅速擴大企業規模， 增強產品的競爭力和
中場佔有率。 因此， 股份有限公司發展到一定規模後，
所公開上市作為企業發展的重要戰略步驟。 從國際經驗米看， 世界知名的大企
業幾乎全是上市公司。 例如：美國500家最大公司的95%是上市公司， 具銷售
額占全美銷售額的68%， 對美國經濟有著舉足輕重的影響。
2、可以降低公司的債務比例， 減少經營風險。 公司上市後， 融資的同時必
然減少向銀行的貸款數量， 從而降低公司的債務比例， 將公司股票賣給大眾的
同時， 也將相應比例的風險轉移出去， 由社會公眾共同承擔了經營風險。
3、提升品牌。 公司上市後， 成為一家公眾公司， 提升的了透明度和品牌
增加大眾對公司的信心。
4、提高管理水準。 公司上市後， 必須按照規定建立一套規範的管理體制
和財務體制。 對於提升公司的管理水準有一定的促進作用。
5、使優秀的企業更快速的成長。 上市後股票價格的變動， 形成對公司業績
的一種市場評價機制。 那些業績優良、成長性好的公司的股價一直保持在較高
的水準上， 使公司能以較低的成本籌集大量資本， 進入資本快速、連續擴張的
通道， 不斷擴大經營規模， 進一步培育和發展公司的競爭優勢和競爭實力， 增
強公司的發展潛力和發展後勁。
6、上市可以實現企業資產的證券化， 大大增強資產流動性。 公司股東和管
理層可以通過出售部分股權等獲得巨額收益， 增加股東的資產流動性。
7、如果把一定股份轉給管理人員或者普通員工， 可以提升員工與公司持有
者之間的合作關係，員工股份有價值了，自然工作也積極了。
8、上市後公司並購的手段得到拓寬，可以發行股票將上市股份作為支付手
段進行並購。對於那些希望通過並購獲得成長的企業來說其重要性是不言而喻
的。同時企業可以通過上市引進國內外戰略合作夥伴借此來開拓市場空間
打通國際管道等。
公司上市有什麼要求？
據道客君瞭解，上市公司的要求主要有6個
1.股票經國務院證券監督管理機構核准已向社會公開發行。
2.公司股本總額不少於人民幣三千萬元。
3.開業時間在三年以上，最近三年連續盈利;原國有企業依法改建而設立的，或者本法實施後新組建成立，其主要發起人為國有大中型企業的，可連續計算。
4.持有股票面值達人民幣一千元以上的股東人數不少於一千人，向社會公開發行的股份達公司股份總數的百分之二十五以上;公司股本總額超過人民幣四億元的，其向社會公開發行股份的比例為10%以上。
5.公司在最近三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
6.國務院規定的其他條件。
公司上市程式
根據《證券法》與《公司法》的有關規定，股份有限公司上市的程式如下：
一、向證券監督管理機構提出股票上市申請
股份有限公司申請股票上市，必須報經國務院證券監督管理機構核准。證券監督管理部門可以授權證券交易所根據法定條件和法定程式核准公司股票上市申請。
二、接受證券監督管理部門的核准
對於股份有限公司報送的申請股票上市的材料，證券監督管理部門應當予以審查，符合條件的，對申請予以批准；不符合條件的，予以駁回；缺少所要求的檔的，可以限期要求補交；預期不補交的，駁回申請。
三、向證券交易所上市委員會提出上市申請
股票上市申請經過證券監督管理機構核准後，應當向證券交易所提交核准檔以及下列檔：
1．上市報告書；
2．申請上市的股東大會決定；
3．公司章程；
4．公司營業執照；
5．經法定驗證機構驗證的公司最近三年的或公司成立以來的財務會計報告；
6．法律意見書和證券公司的推薦書；
7．最近一次的招股說明書；
8．證券交易所要求的其他檔。
證券交易所應當自接到的該股票發行人提交的上述檔之日起六個月內安排該股票上市交易。 《股票發行和交易管理暫行條例》還規定，被批准股票上市的股份有限公司在上市前應當與證券交易所簽訂上市契約，確定具體的上市日期並向證券交易所交納有關費用。《證券法》對此未作規定。
上市後又有哪些缺點和風險？
首先我們來說說缺點：
1. 失去隱秘性
（1）一個公司因公開上市而在產生的種種變動中失去“隱私權”是最令人煩惱的。美國證監會要求上市公司公開所有帳目，包括最高層管理人員的薪酬、給中層管理人員的紅利，以及公司經營的計畫和策略。雖然這些資訊不需要包括公司運行的每一個細節，但凡是有可能影響投資者決定的資訊都必須公開。這些資訊在初步上市時就必須公開披露，並且此後也必須不斷將公司的最新情況進行通報。
（2）失去隱密性的結果是公司此時可能不得不停止對有關人員支付紅利或減薪，本來這些對於一家非上市公司來說是正常的，對上市公司來說則難以接受。
2. 管理人員的靈活性受到限制
（1）公司一旦公開上市，那就意味著管理人員放棄了他們原先所享有的一部分行動自由。非上市公司一般可以自作主張，而上市公司的每一個步驟和計畫都必須得到董事會同意，一些特殊事項甚至需要股東大會通過。
（2）股東通過公司效益、股票價格等等來衡量管理人員的成績。這一壓力會在某種程度上迫使管理人員過於注重短期效益，而不是長遠利益。
上市後的風險：
許多公開上市的股票的盈利沒有預期的那麼高，有的甚至由於種種原因狂跌。導致這些不如意的原因很可能是股票市場總體上不景氣，或者是公司盈利不如預期，或者公眾發現他們並沒有真正有水準的專家在股票上市時為他們提供建議。股票上市及上市後的挫折會嚴重影響風險投資的回收利潤，甚至使風險投資功虧一簣。因此在決定上市與否時，風險投資家和公司企業家會綜合權衡其利弊
今天介紹了這麼多，各位小夥伴是不是對公司上市有了一定的瞭解了？當然這些僅僅是基礎，更多的上市公司的案例研究、特點分析、現狀分析等，道客君已經把他們放到了道客閱讀APP中，各位想瞭解的小夥伴可以去APP中查看。
者之間的合作關係，員工股份有價值了，自然工作也積極了。
8、上市後公司並購的手段得到拓寬，可以發行股票將上市股份作為支付手
段進行並購。對於那些希望通過並購獲得成長的企業來說其重要性是不言而喻
的。同時企業可以通過上市引進國內外戰略合作夥伴借此來開拓市場空間
打通國際管道等。
公司上市有什麼要求？
據道客君瞭解，上市公司的要求主要有6個
1.股票經國務院證券監督管理機構核准已向社會公開發行。
2.公司股本總額不少於人民幣三千萬元。
3.開業時間在三年以上，最近三年連續盈利;原國有企業依法改建而設立的，或者本法實施後新組建成立，其主要發起人為國有大中型企業的，可連續計算。
4.持有股票面值達人民幣一千元以上的股東人數不少於一千人，向社會公開發行的股份達公司股份總數的百分之二十五以上;公司股本總額超過人民幣四億元的，其向社會公開發行股份的比例為10%以上。
5.公司在最近三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
6.國務院規定的其他條件。
公司上市程式
根據《證券法》與《公司法》的有關規定，股份有限公司上市的程式如下：
一、向證券監督管理機構提出股票上市申請
股份有限公司申請股票上市，必須報經國務院證券監督管理機構核准。證券監督管理部門可以授權證券交易所根據法定條件和法定程式核准公司股票上市申請。
二、接受證券監督管理部門的核准
對於股份有限公司報送的申請股票上市的材料，證券監督管理部門應當予以審查，符合條件的，對申請予以批准；不符合條件的，予以駁回；缺少所要求的檔的，可以限期要求補交；預期不補交的，駁回申請。
三、向證券交易所上市委員會提出上市申請
股票上市申請經過證券監督管理機構核准後，應當向證券交易所提交核准檔以及下列檔：
1．上市報告書；
2．申請上市的股東大會決定；
3．公司章程；
4．公司營業執照；
5．經法定驗證機構驗證的公司最近三年的或公司成立以來的財務會計報告；
6．法律意見書和證券公司的推薦書；
7．最近一次的招股說明書；
8．證券交易所要求的其他檔。
證券交易所應當自接到的該股票發行人提交的上述檔之日起六個月內安排該股票上市交易。 《股票發行和交易管理暫行條例》還規定，被批准股票上市的股份有限公司在上市前應當與證券交易所簽訂上市契約，確定具體的上市日期並向證券交易所交納有關費用。《證券法》對此未作規定。
上市後又有哪些缺點和風險？
首先我們來說說缺點：
1. 失去隱秘性
（1）一個公司因公開上市而在產生的種種變動中失去“隱私權”是最令人煩惱的。美國證監會要求上市公司公開所有帳目，包括最高層管理人員的薪酬、給中層管理人員的紅利，以及公司經營的計畫和策略。雖然這些資訊不需要包括公司運行的每一個細節，但凡是有可能影響投資者決定的資訊都必須公開。這些資訊在初步上市時就必須公開披露，並且此後也必須不斷將公司的最新情況進行通報。
（2）失去隱密性的結果是公司此時可能不得不停止對有關人員支付紅利或減薪，本來這些對於一家非上市公司來說是正常的，對上市公司來說則難以接受。
2. 管理人員的靈活性受到限制
（1）公司一旦公開上市，那就意味著管理人員放棄了他們原先所享有的一部分行動自由。非上市公司一般可以自作主張，而上市公司的每一個步驟和計畫都必須得到董事會同意，一些特殊事項甚至需要股東大會通過。
（2）股東通過公司效益、股票價格等等來衡量管理人員的成績。這一壓力會在某種程度上迫使管理人員過於注重短期效益，而不是長遠利益。
上市後的風險：
許多公開上市的股票的盈利沒有預期的那麼高，有的甚至由於種種原因狂跌。導致這些不如意的原因很可能是股票市場總體上不景氣，或者是公司盈利不如預期，或者公眾發現他們並沒有真正有水準的專家在股票上市時為他們提供建議。股票上市及上市後的挫折會嚴重影響風險投資的回收利潤，甚至使風險投資功虧一簣。因此在決定上市與否時，風險投資家和公司企業家會綜合權衡其利弊
今天介紹了這麼多，各位小夥伴是不是對公司上市有了一定的瞭解了？當然這些僅僅是基礎，更多的上市公司的案例研究、特點分析、現狀分析等，道客君已經把他們放到了道客閱讀APP中，各位想瞭解的小夥伴可以去APP中查看。