這個問題 ,
我以前也糾結過 ,
之前我對價格要求更高 ,
結果:
一是沒買著
2014年底的時候 ,
本來也想買宋城演藝 ,
還是因為估值不便宜 ,
所以沒有買 ,
之後大家都看到了 ,
一飛沖天 ,
當然那時也不後悔 ,
包括現在 ,
因為我在執行自己的投研系統 。
二是買的不足
因為我是分批建倉的 ,
所以可能只買到一檔或兩檔 ,
這點小小辛巴的五檔買入法也碰到這樣的問題 ,
看過他的書 ,
他的處理方式就是擴大股票池 ,
從而來覆蓋自己的資金 。
2016年初 ,
複星藥業 ,
我可以說買在最低位 ,
但是因為估值嚴格加上分批 ,
只買了一檔 ,
第二檔掛單後差2分沒買到 。
其實 ,
從價值投資的定義中 ,
我們也能看到 ,
價值投資就是低估的時候的買入 。
當然 ,
不同的人對低估的理解不一樣 ,
這與他的風險承受能力 、 理解深度 、 投資系統等有關 。
沒錯 ,
宋城演藝和華蘭生物這兩票我介入的時候 ,
都不算便宜 ,
我是這樣考慮的: 一是透支買入法 先潛伏進來 ,
人都是有屁股決定腦袋的思維慣性 ,
買入後可以更有動力深入研究 。
另外 ,
如果市場情緒很高 ,
股價沒有到低估很多 ,
就起來了 ,
可以享受估值的收益 。
這點 ,
我在通策醫療上感受很明顯 ,
雖然研究了很久 ,
觀察了很多年 ,
當時我覺得估值很貴 ,
因為對估值要求很嚴格 ,
一直沒有買入 。
後來考慮到可以稍微透支點 ,
掛了好幾天 ,
最近的時候只差4分沒有成交 。
同樣的還有新城控股 ,
也是掛了很多天 ,
最低的時候只差2分 。
因為一直認為市場會給機會的 ,
結果市場先生都沒有給我機會 ,
股價飛起來了 ,
我也就沒有追高 。
說這些 ,
不是想說 ,
因為結果導向 ,
所以我對估值就放縱了 。
而是 ,
即便透支買入了 ,
因為前期的倉位還是很低的 ,
即便股價跌下來 ,
這和“對股價要求很高 ,
每次買入的倉位相應更高”相比 ,
所承受的虧損是差不多的 ,
這個自己可以簡單量化 。
二是避免自身的盲區 很多大V不玩深研 ,
是因為很多時候我們賺了僅僅是運氣 ,
這個理論有一定的道理 。
就比如今年內房企飛漲 ,
以及銀行保險白酒等暴漲 ,
真的就是價值投資時代的到來麼?或許還有運氣成分 ,
因為前些年 ,
這個股票漲幅不大而已 。
我們研究股票也是如此 ,
為了避免自身盲區 ,
大部分都會採取分批買入 ,
當然如果非常確定而且很低估一梭哈除外 。
三是為了倉位買足
上面講的了分批買入 ,
就會碰到買不足的問題 。
因為提前買入 ,
可以充分感受市場 ,
隨著研究深入也越來越瞭解企業 ,
那麼在它跌下來的時候 ,
我們就有更大的信心和決心重倉買入 ,
直到買足預定的倉位 。
綜上 ,
買入的價位和估值的標準 ,
也是會隨著自身對投資的理解 ,
在不斷調整的 。
別人的看法和經驗 ,
也是作為參考和借鑒 。
只有自己不斷去摸索 、 去實踐 、 去調整 ,
才能找到最合適自己當下階段的方式!(作者:靜氣)