作者丨張譯文
來源丨野馬財經
儘管銀行是“造血的機器”， 但是為了上市， 也會拼盡全力。近期， 處於A股IPO排隊審核狀態的長沙銀行，
增資擴股之前， 在長沙銀行前十大股東中， 長沙市財政局的持股比例最高， 達21.39%， 其餘9名股東持股比例均不超過10%。
此次， 經長沙市財政局等14家股東認購3.5億股股份後， 股份比例超過5%的股東有8家， 包括長沙市財政局（持股22.3%）、湖南省通信產業服務有限公司（9.5%）、湖南新華聯建設工程有限公司（9.48%）等。 總體來看， 增資擴股之後， 5%以上持股股東變化不大。
針對IPO前夕增資擴股的舉動， 業內人士李裕對野馬財經（微信公號：ymcj8686）分析， 長沙銀行此舉意在提高資本充足率， 加強風險控制能力， 滿足業務發展需要， 為成功上市創造條件。
儘管長沙銀行已走上IPO的康莊大道，
淨資產收益率更是逐年降低
首先， 還是分析一下長沙銀行的盈利能力。
對於銀行的盈利的判定， 野馬財經（微信公號：ymcj8686）此前， 《成都銀行三戰IPO， 不良率高於A股同行尷尬了》提及過ROAE的概念， 即ROE（淨資產收益率）的升級版本， 反應的也是企業的盈利能力。 即ROAE越高， 掙錢越快。
和其他A股城商行對比來看， 2017年前三季度， 長沙銀行ROAE為15.91%， 處於中上游水準。 不過， 從長沙銀行自身的角度分析來看， 近3年來， 長沙銀行的ROAE卻處於下降趨勢， 並且2014年至2015年降幅較大。
不止如此， 貸款集中也成為威脅長沙銀行資產品質的隱性風險。
據招股書顯示， 長沙銀行的貸款主要集中於地產和基建。 截至 2016年12月31日進入本行排名前五位的行業為：“水利、環境和公共設施管理業”、“建築業”、“批發和零售業”、“製造業”和“房地產業”， 而對應的貸款餘額為 673.63 億元， 占對公貸款的比例為 75.67%。
長沙銀行一直依賴的基建類貸款習慣還未更改。
股權分散下的隱憂
長沙銀行的資本上市路也是諸多掣肘。
首先， 城商行大多都是由此前的老信用社演變過來， 特點是改制過後股東眾多、股權分散， 這一問題在長沙銀行股權結構上也表現得淋漓盡致， 在招股書的第十九章自然人股東持股情況中， 自然人股東就達到了3772戶， 給上市籌備增添了不少麻煩。
招股書顯示， 截至2016年年底， 長沙銀行共有股東3935戶。 其中， 國家股股東32戶， 持有該行22.28%股份；法人股股東131戶， 占該行76.69%；個人股股東高達3772戶， 僅占該行1.03%。
據招股書披露， 截至2017年9月30日， 3717名股東已經確認了股權權屬相關證明文件， 持有股份占該行總股本的94.58%。
此外， 長沙銀行未有控股股東及實際控制人， 其第一大股東長沙市財政局的持有股份比例未滿足控股要求。 同時， 因部分法人股東質押所持有的股份， 長沙銀行還存在股權遭大比例質押的情況， 被質押股份占股份總額的21.21%。
而野馬財經（www.yemacaijing.com）就股權過度分散、個人股東眾多、股權遭大比例質押等問題是否會對銀行的治理和上市造成影響等問題，採訪長沙銀行，截止發稿並未給出答覆。
9年之久的IPO
事實上，長沙銀行為上市已籌謀多年，算起來已經近9年之久。
長沙銀行成立於1997年8月18日，是湖南省首家區域性股份制商業銀行。2007年，湖南省就研究將長沙、湘潭和岳陽等5家城商行及邵陽市城市信用社“五行一社”組建成“瀟湘銀行”打包上市，後未果。
2009年3月，長沙銀行與中信證券簽訂上市輔導協議，邁開了上市步伐，但數年後並無實質性進展。
2014年年底，長沙銀行因受股權分散之困，推出了7億股的增資擴股計畫，並規範股權管理，啟動股權登記託管工作，為上市之路進一步清除障礙。2015年，還喊出“力爭新三板掛牌或境外上市”的口號，但依然未果。
2016年，對銀行關閉長達9年的A股IPO大門終於再次敞開，江蘇銀行、江陰銀行、無錫銀行、常熟銀行等接連上市，資本市場迎來了銀行上市的熱潮，這也促使長沙銀行加快了上市步伐。
2016年9月底，長沙銀行召開臨時股東大會，審核通過了一系列關於A股上市的議案，正式啟動A股上市。同年11月，長沙銀行IPO方案獲得監管部門原則上的同意，擬發行規模不超過10億股，募集資金全部用於補充核心資本。12月，證監會對長沙銀行IPO的行政許可申請予以受理。
至此，長沙銀行上市籌備之路終於“守得雲開見月明”。
只是今年來，僅有一家銀行（成都銀行）A股過會，前述專業人士表示，其原因也在於監管在關於融資理念上的側重，鼓勵直接融資，像銀行這樣間接融資的機構投入更多資源相對減少。
由於銀行以間接融資為主要業務，通常會帶來的結果就是企業等杠杆率上升，在去杠杆的趨勢下，監管層面對銀行上市節奏肯定會嚴格。
而野馬財經注意到，今年監管也一直在強調防控風險為底線的理念，對銀行上市持謹慎態度，那麼長沙銀行在IPO的路上能否順利前進呢，歡迎在評論中留言。
被質押股份占股份總額的21.21%。而野馬財經（www.yemacaijing.com）就股權過度分散、個人股東眾多、股權遭大比例質押等問題是否會對銀行的治理和上市造成影響等問題，採訪長沙銀行，截止發稿並未給出答覆。
9年之久的IPO
事實上，長沙銀行為上市已籌謀多年，算起來已經近9年之久。
長沙銀行成立於1997年8月18日，是湖南省首家區域性股份制商業銀行。2007年，湖南省就研究將長沙、湘潭和岳陽等5家城商行及邵陽市城市信用社“五行一社”組建成“瀟湘銀行”打包上市，後未果。
2009年3月，長沙銀行與中信證券簽訂上市輔導協議，邁開了上市步伐，但數年後並無實質性進展。
2014年年底，長沙銀行因受股權分散之困，推出了7億股的增資擴股計畫，並規範股權管理，啟動股權登記託管工作，為上市之路進一步清除障礙。2015年，還喊出“力爭新三板掛牌或境外上市”的口號，但依然未果。
2016年，對銀行關閉長達9年的A股IPO大門終於再次敞開，江蘇銀行、江陰銀行、無錫銀行、常熟銀行等接連上市，資本市場迎來了銀行上市的熱潮，這也促使長沙銀行加快了上市步伐。
2016年9月底，長沙銀行召開臨時股東大會，審核通過了一系列關於A股上市的議案，正式啟動A股上市。同年11月，長沙銀行IPO方案獲得監管部門原則上的同意，擬發行規模不超過10億股，募集資金全部用於補充核心資本。12月，證監會對長沙銀行IPO的行政許可申請予以受理。
至此，長沙銀行上市籌備之路終於“守得雲開見月明”。
只是今年來，僅有一家銀行（成都銀行）A股過會，前述專業人士表示，其原因也在於監管在關於融資理念上的側重，鼓勵直接融資，像銀行這樣間接融資的機構投入更多資源相對減少。
由於銀行以間接融資為主要業務，通常會帶來的結果就是企業等杠杆率上升，在去杠杆的趨勢下，監管層面對銀行上市節奏肯定會嚴格。
而野馬財經注意到，今年監管也一直在強調防控風險為底線的理念，對銀行上市持謹慎態度，那麼長沙銀行在IPO的路上能否順利前進呢，歡迎在評論中留言。