2017年A股市場已經畫上句號， 不管是“錢包鼓鼓”還是“關燈吃面”都已經翻篇兒。 新一年資本市場將有什麼新氣象？快來一起猜想一起飛。
猜想一：A股新面貌——震盪上行
市場風險已經得到有效釋放， 中長期樂觀因素不斷累積， 在經濟轉型加碼的背景下， 2018年的股市將有個好開局。 明年大家將更喜歡把錢投向股市。
猜想二：A股新筋骨——結構性博弈加劇， 但風格不會發生巨變
金融監管趨嚴+長線資金加碼+機構定價權抬升， 盈利導向仍然是市場選擇投資機會的重要邏輯， 風格會逐漸從集中走向分化。
插播一則2017年行情回顧：
2017年結構性行情：藍籌向上， 龍頭強勁
猜想三：總量流動性——維持緊平衡
預計伴隨著經濟需求的回落和強監管的持續， 流動性數量將進入快速下行區間。
預計貨幣政策仍將延續“量松價緊”的格局， 有較2017年邊際小幅量寬的可能性， 但是無風險利率下行幅度有限。
猜想四：股票VS其他資產——更有優勢
大資管格局面臨切換， 更多向主動型管理轉型， 股票更具備配置優勢， 機構資金規模將持續上行。
簡單說， 資本市場明年總體會比較窮， 但股市相對而言， 並沒有其它小夥伴那麼缺錢。
隨著制度化規範化改革的加速，
猜想五：製造業——盈利穩健
我國PPI（生產價格指數）和工業企業盈利走勢呈現高度的一致性， 2018年的PPI和工業生產將從價量兩端拉低工業生產盈利的增速。 預計工業企業盈利仍在改善， 但是在PPI溫和走弱的背景下， 增速預計小幅減弱。
猜想六：CPI——通脹預期升溫
預計2018年CPI同比將高於2017年， 並呈現前高後低的走勢， 一季度通脹同比較高， 是較好的博弈時間窗口。
亮點：通脹博弈情況下， 建議關注農業和醫藥板塊。
猜想七：佈局重點——經濟轉型且看製造和消費升級
2018年宏觀經濟最大的背景是經濟轉型升級， 轉型方向是年度佈局的重點所在。
（1）製造升級：基礎工業升級、智慧製造升級、綠色製造升級
（2）消費升級：傳統消費龍頭（紡織服裝等）、保險、教育、醫療保健以及休閒娛樂等高端消費板塊
猜想八：供給側改革深化， 且看去杠杆和補短板
猜想九：金融監管趨嚴， 且看風險防範
預計2018年金融監管改革的影響將逐漸收斂， 規範性資金終將回流市場， 後續政策也會越來越多落地到金融服務支援實體經濟的本源上來。
猜想十：對外開放加速，且看境外資金流入
在MSCI宣佈納入和政策加碼的雙重加持下，2018年繼續為A股市場國際化發展打Call。
風險提示：宏觀經濟下行超預期；市場監管超預期。
（以上猜想部分整合自平安證券策略專題報告，證券分析師：魏偉，證券投資諮詢資格編號S1060513060001；張亞婕，證券投資諮詢資格編號S1060517110001）
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對於2018年的市場，你還有哪些“靠譜”或“不靠譜”的猜想？歡迎在下方評論探討喲~
猜想十：對外開放加速，且看境外資金流入
在MSCI宣佈納入和政策加碼的雙重加持下，2018年繼續為A股市場國際化發展打Call。
風險提示：宏觀經濟下行超預期；市場監管超預期。
（以上猜想部分整合自平安證券策略專題報告，證券分析師：魏偉，證券投資諮詢資格編號S1060513060001；張亞婕，證券投資諮詢資格編號S1060517110001）
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