恐慌情緒宣洩後， 本周跌勢放緩
策略摘要
鋼材：在鋼廠多種方式複產下， 現貨心態持續疲弱， 近期對期貨市場一直是跟跌不跟漲。 我們認為4月份的主導邏輯仍然是鋼廠去利潤和貿易商主動去庫存。 在此背景下， 現貨整體是維持弱勢。 不過， 在近期大跌之後， 也要看到一些積極的變化。 一是貿易商主動去庫存仍較為順利；二是鋼廠利潤快速擠壓， 儘管還有一定空間， 但鋼廠已經開始有所應對。 部分熱卷廠家已經開始檢修， 部分廠家停產軋線， 直接出售鋼坯。 這都意味著供應端特別是熱卷供應端已經開始主動收縮，
鐵礦石：鐵礦石基本面仍然疲弱。 供應端延續高位， 巴西發貨量維持在歷史同期高位水準附近。 鋼廠原料端仍處於去庫存週期， 目前庫存天數已經降至24天， 為近年來合理區間之內， 在目前鋼價下行， 鋼廠利潤繼續壓縮背景下， 我們預計原料庫存仍有繼續降低空間， 去庫存週期暫未結束。
本周行情預測：震盪走弱。
本周投資策略：
我們此前日報建議入場螺紋1710合約空單可繼續持有， 2800-2900區間止盈。
在鋼價回檔、鋼廠利潤下滑壓制下， 鐵礦1709合約仍有壓力， 空單可繼續持有， 上方第一阻力位550， 反彈乏力可加倉。
螺紋月間方面， 5-10價差處於歷史高位， 基於現貨疲弱判斷下，
鐵礦月間方面， 雖然1705仍有50左右貼水， 但現貨疲弱， 且5-9之間價差已處於高位， 正套風險收益比不高， 不建議操作。
品種間方面， 空1710螺紋利潤繼續持有， 300以下注意止盈。 卷螺價差關注1710合約， 熱卷廠商開始主動控制供應端， 價差30以下可以買卷拋螺。
監測信號點：高爐開工率、鋼廠檢修情況、鋼材庫存、礦石供應量、到港量、現貨價格、期現價差。