軍改混改落地與重點裝備測試在即,有望迎來主題共振機會
2017年軍工行情在1月軍工集團年度工作規劃發佈後迎來高開行情,之後進入橫盤整理。 近期軍工行業將迎來軍工央企混改試點、重點裝備測試、建軍90周年紀念活動預熱、周邊局勢緊張等新亮點,有望帶來主題性共振行情機會。 本文擬借鑒美國軍工產業發展經驗,判斷軍工行業發展長期機會。
美國軍工業高度專業化分工,壟斷與競爭並存,海空軍是投入重點
美國軍工業高度專業化分工,建立在私有制和市場經濟的基礎之上,主承包商負責武器系統的設計和集成由少數軍工寡頭壟斷,眾多中小企業參與配套生產。
“政府主導、走向市場、並購重組、軍民融合”,奠定美國軍工全球霸主地位,核心龍頭股價漲幅大幅超越指數
美國軍工代表了全球最高水準,具備先進的指導思想、雄厚的軍事科技資本投入、成熟完備的產業鏈、豐富的專業人才、完備高效的研發體系、潛力巨大的軍備市場等六大核心競爭力。 具有“政府主導、市場運作、並購重組、軍民融合”的特點,通過不斷的吸收並購,五大軍工巨頭波音、洛馬、通用動力、雷神、諾斯洛普〃格魯曼,已奠定主系統防務承包商戰略格局,戰略空軍、遠洋海軍、國防資訊化相關方向獲得重點投入,軍工標的二級市場長期表現大幅超越指數。
參考美國軍工行業發展經驗,軍工央企混改及軍工央企市場化改革和代表重點裝備發展方向龍頭標的將具備長期投資價值
重點推薦央企混改主題中兵器工業集團的北方創業、北方國際,核工業領域中廣核技,船舶工業領域中國船舶,航太領域航太電子、航空領域中航機電;以及代表主戰裝備龍頭標的中航黑豹、中航動力、中國動力、中直股份等。
風險提示:軍工央企混改試點推進速度慢;重點裝備測試進展不順利