導讀：近日， 擁有六個核桃品牌的河北養元智匯飲品股份有限公司（簡稱“養元飲品”）IPO申請獲通過。 苦熬6年， 4次衝擊IPO， 從瀕臨破產到行業巨頭， 六個核桃終於過會了！這到底是一家什麼樣的公司呢？什麼原因， 讓它IPO一直被否呢？
六個核桃終於過會了！
這家公司， 具有相當奇特的傳奇色彩2004年養元瀕臨破產， 作為虧損子公司， 被母公司衡水老白乾改制踢出。 養元的58名老員工， 湊了300萬， 接盤這家瀕臨破產的企業。 這58名老員工裡， 有車間工人、庫管員、司機、伙房廚師、花木工人、電工、司爐工……
如今的六個核桃， 成了行業巨無霸2014年-2016上半年， 它營收82億、91億、89億；淨利潤為18億、26億、27億。 對， 你沒有看錯， 一年營收90億， 淨利27億。 這個業績， 已經秒殺全中國絕大多數上市公司。 在整個A股3454家上市公司中， 它的淨利潤排在了第126位。
虞滌新 果睿投資董事長、前德隆集團執行總裁
按照行業細分，
六個核桃屬於植物蛋白飲品市場。
在這個領域，
曾流傳著這麼一種說法：西有唯怡、東有銀鷺、南有椰樹、北有露露。
現在，
六個核桃沖出重圍，
並做細分行業龍頭，
它是如何做到的呢？
1.精耕管道。 六個核桃的銷售團隊主要來自衡水老白乾， 創業初期沒錢打廣告， 他們靠著酒水團隊，
2.精准廣告行銷。 2010年， 六個核桃斥資6000萬， 請節目主持人陳魯豫代言， 並在央視黃金時段投放了廣告， 還將“經常用腦， 多喝六個核桃”的廣告語對準了學生、腦力勞動者等經常用腦群體， 使受眾更加細化。 其中， 六個核桃的廣告做得最出名的， 莫過於冠名央視的《挑戰不可能》， 以及江蘇衛視綜藝節目《最強大腦》。
3.經銷商入股。 2010年2月， 六個核桃對20名業績優秀的經銷商進行了股權激勵， 進一步刺激經銷商的銷售熱情。
IPO之路極其坎坷——6年4次IPO， 遇阻原因各不同這麼一家帶有傳奇色彩的公司， 不折不扣的行業巨頭， 但在IPO之路上， 走的相當坎坷， 來回折騰了整整7年。
1.2011年， 養元飲品提交了第一次IPO申請，
2.2012年， 養元飲品第二次衝擊IPO， 卻剛好碰上了“史上最嚴格的IPO自查”， 養元飲品放棄了自查， 因而失敗。
3.2016年， 養元飲品第三次申請IPO， 並獲證監會受理。 但是， 受美國金州食品有限公司對養元飲品發出跨國傳票的影響， 涉嫌違約而官司在身， 又一次失敗。
4.2017年， 養元飲品第四次衝擊IPO， 這次終於闖關成功！
養元飲品雖然成功過會， 但其身上有一個重大問題， 依然值得我們思考——協力廠商帳戶回款。 資料顯示， 它的協力廠商回款， 通過實際控制人、股東親屬、員工等管道，
2017年1月1日到現在， 證監會第十六、十七兩屆發審委審核的IPO申報案例中， 明確被指出存在協力廠商回款行為的企業共有14家， 其中9家過會， 5家被否， 否決率為42.86%。 這次六個核桃成功過會， 是協力廠商回款問題中極為特殊的個案， 可以說相當驚險。
隨著核桃類飲料受到越來越多消費者的喜愛，越來越多的廠商進入該行業。目前伊利、蒙牛、娃哈哈等知名品牌均已進入核桃乳行業，養元飲品面臨競爭加劇的風險。接下來，提升品牌價值、多元化經營、加速拓展全國市場是養元飲品要做的重點工作，這或許也是它6年來執著上市的原因。
隨著核桃類飲料受到越來越多消費者的喜愛，越來越多的廠商進入該行業。目前伊利、蒙牛、娃哈哈等知名品牌均已進入核桃乳行業，養元飲品面臨競爭加劇的風險。接下來，提升品牌價值、多元化經營、加速拓展全國市場是養元飲品要做的重點工作，這或許也是它6年來執著上市的原因。