用幾個關鍵字形容2017年中國的金融市場, 主要是“強監管”、“新經濟”、“結構性市場”、“金融科技”。 展望2018年, 我們預期將看到更具韌性的中國經濟,
無論中國經濟還是行業都在進入嶄新的階段。 未來很多年, 風險溢價逐步趨於合理, 一、二級市場的監管套利逐漸消失, 由於實體回報率和融資需求的下降, 名義非保本實則剛性兌付的局面有望逐步打破。 這些都意味著過去的財富管理模式將會發生根本性變化, 渣打銀行將繼續在這個過程中恪守全球資產配置之道, 直面可能即將發佈的“資管新規”帶來的影響。
關於金融市場本身, 2018年同樣也是機遇和挑戰並存。 全球經濟增長依然強勁, “既不太冷, 也不太熱”的理想勢頭或許還能延續一段時間, 但隨著經濟週期逐漸走向尾聲, 需要慎防通脹水準抬升過快, 並未雨綢繆應對市場波動率重新回升。 我們建議在保持股票投資的同時, 逐漸增加與股市相關性較低的投資比重, 以及盡可能在區域和資產類別方面足夠多樣化, 通過這種資產配置顯著改善投資組合整體收益風險狀況。
我們堅信在金融去杠杆週期中, 渣打銀行將繼續堅持正確的資產配置價值觀,