智通財經獲悉， 中金發表研報表示， 創維數碼(00751)機上盒業績下滑超預期， 但考慮到公司的優質資產， 以及目前處於行業週期底部， 維持“推薦”評級， 目標價6.14 港元。 建議股價調整充分後可買入。
創維數碼3月彩電內銷48.9萬台， 同比跌25%;出口54.2萬台， 同比漲14%。 此外， 子公司創維數字一季度業績預告， 盈利2500-3500 萬元人民幣， 同比下降83-76%。
中金稱， 各類綜合成本上漲過快， 雖然彩電有明顯提價， 但依然無法完全抵消負面影響， 導致1Q17業績不佳。 之前已經提示， 預期股價將出現調整。
1Q17 彩電內銷出貨量不佳：彩電內銷185萬台， 同比跌25%;彩電出口147 萬台，
此外， 公司出口資料表現優秀， 但內銷出貨量不佳。 由於1Q 彩電毛利率不佳， 公司內銷出貨不積極， 繼續讓出市場份額。
報告還提到， 公司將在2Q17推出更多新品， 期望改善毛利率。 子公司創維數字(機上盒)業績下滑超預期：2HFY16/17， 預計創維數字淨利潤下滑48-51%， 超市場預期。
海外訂單週期波動， 4Q15-1Q16期間有印度的訂單， 基數偏高。 此外， 成本上漲過快， 存儲晶片 DDR3、EMMC FLASH 全球範圍內大幅漲價且供應極其緊張。 本輪成本快速上漲週期中， 暴露出消費電子類企業成本轉嫁能力弱於消費電器類企業。
除創維數碼和創維數位外， TCL 集團下的手機業務也在經歷痛苦的業績下滑。 該行維持之前看法， 認為股價會出現短期的調整， 主要是短期業績不佳導致。
中金下調FY16/17 和 FY17/18 年每股盈利預測5%和7%至0.54港元和0.68港元。 維持“推薦”評級， 目標價 6.14 港元。