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茅臺是用來喝的不是用來炒的:茅臺股價估值是否過高?

12月28日, 國酒茅臺2017年度全國經銷商聯誼會在茅臺會議中心開幕。 茅臺集團董事長袁仁國透露, 從2018年1月1日起上調各種產品供貨價格, 上調幅度為9%-25%。 而在今年, 茅臺股價也是一再創出新高, 作為股王的他, 也是一度領跑2017年的股市。

茅臺酒就跟茅臺股價一般, 高的讓人望而卻步, 然而單單論釀造工藝、人工成本、時間成本來算, 茅臺酒真的可以那麼貴麼?關於茅臺酒成本的問題, 本就爭議頗多, 但有人曾算了一下, 得出的結論也是令人大跌眼鏡, 算上原材料、人工工資和固定資產折舊, 一瓶茅臺酒的生產成本不超過50元。

Eg.2017年一瓶零售價為1299元的53度飛天茅臺

生產成本含原材料約占3.2%≈42元;

管理費用約占5.2%≈68元, 約63元;

銷售與市場費用約占3.1%≈40元;

經銷商利潤480元/瓶;

交稅6.4%≈83元;

成本總計大約690元左右, 利潤達600元/瓶, 利潤率也將近50%。

但為何如此, 茅臺酒在市面上還是“一瓶難求”呢?

茅臺酒生產環境的獨一無二

貴州茅臺酒廠位於仁懷市西北流公里的茅臺鎮, 地處赤水河東岸。 其次, 還具有極特殊的自然環境和氣候條件, 它位於貴州高原最低點的盆地, 夏日持續35~39℃的高溫期長達5個月, 一年有大半時間籠罩在悶熱、潮濕的雨霧之中。 這種特殊氣候、水質、土壤條件, 對於酒料的發酵、熟化非常有利, 同時也部分地對茅臺酒中香氣成分的微生物產生、精化、增減起了決定性的作用。

茅臺鎮周圍地區或全國部分醬香型酒的廠家也都極力仿製茅臺酒, 但也都最終未果。 就連茅臺集團也曾嘗試把茅臺酒廠複製到幾十公里外的遵義, 也未得償所願, 生產出來的茅臺酒口感都相差甚遠, 甚至將茅臺鎮土壤微生物也一併搬運過去, 但也五十五不。 赤水河無法遷移、茅臺鎮的獨特氣候和谷地裡大量的微生物群落, 還有就是茅臺酒的原材料——仁懷縣特殊的紅高粱。 共同奠定了其核心價值的地位, 從而做到了品牌的獨一無二。

供少於求

茅臺酒從生產到出廠, 至少需要熟化5年時間以上。 就拿2017年的飛天茅臺的量而言, 是在2012年的生產產量時早已確定好的。 無論行情多麼火爆, 量就這麼多, 一旦斷貨,

自然就會出現“洛陽紙貴”的行情。

茅臺酒現在還處於炒作狀態

時隔五年, 茅臺作為當下白酒行業的領頭羊, 出廠價也再次做出了調整, 兌現了市場醞釀良久的漲價預期, 也正式抬高了白酒行業價格天花板, 但也不乏成為茅臺酒再次炒作的催化劑。

但其董事長袁仁國現場第一時間解讀提價, 呼籲經銷商不要推高茅臺酒市場價格, 讓消費者真正喝起來;他認為, 茅臺市場價格波動小、漲幅小, 保持在合理區間, 有利於廣大消費者, 也有利於經濟發展。 而對於茅臺酒限價卻一瓶難求的市況, 袁仁國承認, “目前有的經銷商存在‘讓價格飛一會’, 有的經銷商囤積不賣, 導致市場高價酒很多, 平價茅臺一瓶難求。 ”他強調, 基於茅臺酒是用來“喝”和“儲存”,

要理智對待價格, 茅臺酒不是用來炒的。 他還透露, 目前茅臺酒的公務消費占比不到0.15%。

按照18%的平均提價幅度估算, 茅臺酒出廠價將從819元提升至966元左右。 據瞭解, 近期貴州貴陽終端市場飛天茅臺酒每瓶約1700元, 業內人士估計, 此次提價後茅臺酒終端售價或將逼近2000元。

作為國酒, 有代表意義

茅臺酒被定義為國酒, 引無數英雄競折腰, 價值已然在國人心中形成。 茅臺酒是越陳越值錢。 前段時間茅臺鎮茅粉節, 一瓶茅粉金紀念酒拍出30萬, 而兩箱茅粉金紀念酒則拍出189萬高價。

貴州茅臺早間公告還顯示, 貴州茅臺2017年度生產茅臺酒基酒約4.27萬噸, 同比增長9%;預計茅臺酒銷量同比增長34%左右;預計實現營業總收入600億元以上, 同比增長50%左右;預計利潤總額同比增長58%左右。 袁仁國在會上介紹, 茅臺集團今年1至11月實現銷售收入654億元, 同比增長52%, 利潤同比增長58%左右。 20年來茅臺集團累計實現銷售收入超3800億元, 利潤超1900億元。 看這情形, 茅臺股價還是有繼續走高的態勢。

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