民航局的會議通知來了？專門部署價格改革， 三大航空股率先表現
趕快提前下手， 春節馬上要到了， 訂飛機票的人多了！
票價有沒有優惠？不要想了，
有消息稱， 民航局新近發出一紙部署民航國內航空旅客運輸價格改革的會議通知， 雖然會議內容還有待多方求證， 但是航空股最近確實已有不俗表現。
這與此前業界放寬機票價格管制的預期基本一致， 也有觀點給出了2020年的時間預期。 事實上， 國航等航空股近段時間的股價表現也頗為亮眼。
再回到現實生活中， 隨著去年9月份出臺飛機准點率有關規定後， 國內航空公司全國機場起降架次出現了明顯下降， 航空市場供給側收縮已經來了， 預計國內一線市場航空供給更加緊張， 二三線市場供需也有緊張趨勢。 所以， 春節跑一線城市的老鐵們， 趕緊訂票了！
落地飛機總量受到限制
航空飛機投入總量出現萎縮， 航空市場的供給側改革來了！面對洶湧的過節人流， 總量受限， 不漲價才怪呢！
出現這一局面的背後是， 2017年9 月民航局發佈《關於把控運行總量調整航班結構提升航班正點率的若干政策措施》。 檔的目的， 就是滿足旅客對於准點率的要求。 一句話理解， 就是總量控制了， 准點率自然就上去了。
國金證券分析師蘇寶亮：
我們測算了冬春航季航班正班計畫表， 發現從時刻角度， 全國機場起降架次增速略有下降， 國內航空公司全國機場起降架次從8.3%下降至7.7%。 一線市場寬體機比例提升， 但空間有限， 供需缺口加大；二線機場航線依舊保持較高增速， 供需狀況向好。
華創證券分析師吳一凡：
今後兩年， 航空公司客座率將進一步上升。 供需格局將進一步扭轉， 單純從引進飛機座位數的增量上看， 2017年是11.8%， 未來兩年2018-2019年將下降至8.5%左右。
航空客運價格改革在快速推進
伴隨總量受到控制的同時， 客運價格市場化步伐也在加快， 航空市場正在迎來雙重利好。
近期， 發改委聯合民航總局進一步討論民航運輸價格改革情況。 現在價格市場化的航線僅占比約30%。
按照2015年，民航局下發《關於推進民航運輸價格和收費機制改革的實施意見》，“到2017年，民航競爭性環節運輸價格和收費基本放開”。
我們來順理一下近年來航空客運價格市場化改革的路線：
1、2014 年，放開貨運及部分民航客運價格。
2、2015 年，民航局下發《關於推進民航運輸價格和收費機制改革的實施意見》。主要目標為“到2017 年，民航競爭性環節運輸價格和收費基本放開。到2020 年，市場決定價格機制基本完善，科學、規範、透明的價格監管體系基本建立。
3、2016 年11 月，進一步放開客運價格。800 公里以下航線、800 公里以上與高鐵動車組列車形成競爭航線旅客運輸票價交由航空公司依法自主制定。
顯然，市場化在持續推進，但是比重仍然偏低。根據民航局最新發佈的航線目錄，截止2017 年6 月，共有724 條市場調節價航線，占總航線數目比重約30%。
根據民航局的要求，這些724條市場調節價航線，航空公司每個航季上調國內航線旅客運輸基準票價不得超過10條航線，每條航線每航季基準票價上調幅度不得超過10%。
通常以北京-杭州航線為例，目前其已實行了市場調節價，經濟艙全價票為2200 元，而京滬航線（與京杭里程接近）經濟艙全價票為1240 元。
70%航線即將迎來放開
顯然，根據要求到2020 年，航空市場決定價格機制基本完善，科學、規範、透明的價格監管體系基本建立。時間不遠了，僅剩下3年時間。一旦剩下70%的航線放開，競爭格局將迎來大幅改變。
不過，從短期看，核心黃金航線的基準票價提高，更為航空公司看重。
華創證券分析師吳一凡：
核心黃金航線提高基準票價，才能為航空公司帶來利潤貢獻。我們針對旅客運輸量（2015年）排名前20的航線做票價彈性測算。前20條航線合計收入水準：國航約192億、南航約165億，東航約191億，分別占其2016年收入的17%，14%及19%。
假設：TOP20 航線票價進一步放開，以每條航線提高10%基準票價計，且假設折扣水準與目前相同，對於三大航空公司影響如下：分別增厚航國航19.2億、南航16.5億及東航19.1 億，相當於2016 年利潤的21%、24%及31%。
2017年航空市場利潤再創新高
根據2018 年全國民航工作會議，2017年1-11月全行業實現利潤692.8億元，同比增長16.4%，再創新高。
2017年全年沒有發生運輸飛行事故和空防事故，責任原因事故徵候同比下降21.6%；受極端天氣、持續大流量和高密度運行的影響，全年航班平均正常率僅為71%，較2016 年的76.46%下滑5.5 個百分點，但11 月回升明顯，航班正常率達84.59%，創102 個月以來的新高。
會議全面分析了當前民航發展的新形勢，並明確提出2018年民航工作首要任務為夯實基礎，全力提升安全水準，且著眼提質增效，預期指標之一為全年航班平均正常率不低於75%。
國航等大型航空公司成為最大受益者
顯然，在供需持續改善，特別是優質航線供需更趨緊張的背景下，高等級優質航線票價提升空間巨大，而國航等大型航空公司在優質航線無論占比和數量上都具有相當大的優勢。
華創證券分析師吳一凡：
國航等大型航空公司成為市場化改革的最大受益者。其中，中國國航一線執飛航線共計1072 條，占比44%，其中納入市場調節價的261 條，占比36%。
國航擁有這麼多一線黃金航線，也難怪過去一年時間裡面，股價幾乎翻倍。
按照2015年，民航局下發《關於推進民航運輸價格和收費機制改革的實施意見》，“到2017年，民航競爭性環節運輸價格和收費基本放開”。
我們來順理一下近年來航空客運價格市場化改革的路線：
1、2014 年，放開貨運及部分民航客運價格。
2、2015 年，民航局下發《關於推進民航運輸價格和收費機制改革的實施意見》。主要目標為“到2017 年，民航競爭性環節運輸價格和收費基本放開。到2020 年，市場決定價格機制基本完善，科學、規範、透明的價格監管體系基本建立。
3、2016 年11 月，進一步放開客運價格。800 公里以下航線、800 公里以上與高鐵動車組列車形成競爭航線旅客運輸票價交由航空公司依法自主制定。
顯然，市場化在持續推進，但是比重仍然偏低。根據民航局最新發佈的航線目錄，截止2017 年6 月，共有724 條市場調節價航線，占總航線數目比重約30%。
根據民航局的要求，這些724條市場調節價航線，航空公司每個航季上調國內航線旅客運輸基準票價不得超過10條航線，每條航線每航季基準票價上調幅度不得超過10%。
通常以北京-杭州航線為例，目前其已實行了市場調節價，經濟艙全價票為2200 元，而京滬航線（與京杭里程接近）經濟艙全價票為1240 元。
70%航線即將迎來放開
顯然，根據要求到2020 年，航空市場決定價格機制基本完善，科學、規範、透明的價格監管體系基本建立。時間不遠了，僅剩下3年時間。一旦剩下70%的航線放開，競爭格局將迎來大幅改變。
不過，從短期看，核心黃金航線的基準票價提高，更為航空公司看重。
華創證券分析師吳一凡：
核心黃金航線提高基準票價，才能為航空公司帶來利潤貢獻。我們針對旅客運輸量（2015年）排名前20的航線做票價彈性測算。前20條航線合計收入水準：國航約192億、南航約165億，東航約191億，分別占其2016年收入的17%，14%及19%。
假設：TOP20 航線票價進一步放開，以每條航線提高10%基準票價計，且假設折扣水準與目前相同，對於三大航空公司影響如下：分別增厚航國航19.2億、南航16.5億及東航19.1 億，相當於2016 年利潤的21%、24%及31%。
2017年航空市場利潤再創新高
根據2018 年全國民航工作會議，2017年1-11月全行業實現利潤692.8億元，同比增長16.4%，再創新高。
2017年全年沒有發生運輸飛行事故和空防事故，責任原因事故徵候同比下降21.6%；受極端天氣、持續大流量和高密度運行的影響，全年航班平均正常率僅為71%，較2016 年的76.46%下滑5.5 個百分點，但11 月回升明顯，航班正常率達84.59%，創102 個月以來的新高。
會議全面分析了當前民航發展的新形勢，並明確提出2018年民航工作首要任務為夯實基礎，全力提升安全水準，且著眼提質增效，預期指標之一為全年航班平均正常率不低於75%。
國航等大型航空公司成為最大受益者
顯然，在供需持續改善，特別是優質航線供需更趨緊張的背景下，高等級優質航線票價提升空間巨大，而國航等大型航空公司在優質航線無論占比和數量上都具有相當大的優勢。
華創證券分析師吳一凡：
國航等大型航空公司成為市場化改革的最大受益者。其中，中國國航一線執飛航線共計1072 條，占比44%，其中納入市場調節價的261 條，占比36%。
國航擁有這麼多一線黃金航線，也難怪過去一年時間裡面，股價幾乎翻倍。