回顧整個2017年會發現，
A股越來越認可那些專注於企業經營、被市場忽視在角落處的白馬公司。
這種行情的本質是A股投資邏輯發生了重大變化，
隨著監管趨嚴，
再融資及減持新規陸續出臺，
過去八九年來通過外延式並購的制度套利模式趨於終結，
價值投資邏輯回歸為市場主流，
業績回報成為價值創造和投資收益的源泉，
基本面選股成為制勝王道，
相信未來幾年也都會延續這一趨勢。
回歸到投資的本質，
在股票市場上，
投資者獲取投資收益的來源可以簡單歸結於兩種模式：一種是做波段，
低買高賣，
賺取價差；另外一種則是選取“好公司”，
通過公司股東價值的持續增長推動股價的持續上漲來獲取分紅收益、資本利得。
對於第一種模式，
投資者以技術分析、博弈來收割“韭菜”（但大多數人往往是自己被當“韭菜”收割了）。
我們獲取投資收益的來源主要是第二種模式。
作為價值投資者，
我們注重的是公司的基本面和其股價的長期表現。
股價時時在波動，
反映著市場的情緒，
而一家好公司的基本面並不會說變就變，
如果一家公司的盈利能實現長期持續的增長，
其長期的股價往往是表現靚麗的。
從這個角度看，
把握企業基本面比跟隨市場情緒，
確定性要高得多。
因此，
我們需要淡化市場的波動，
不要太在意市場情緒的變化，
更多的時間和精力放在選股、構建組合方面。
投資，
是風險和收益的取捨，
無論是作為基金經理還是基金持有人，
都需要平衡好兩者的關係。
選股方面，
要看長遠，
注重基本面，
不要踩雷；構建組合方面，
要均衡，
不要押注賭一把。
除了選股、組合、交易這些技巧，
投資更大程度上比拼的是耐力。
感謝持有人對我們的信任，
希望您能認同我們的投資理念、投資風格，
和我們站在一起，
一起走，
走更遠的路。
時間是價值投資者的朋友，
時間是你我共同的朋友。
