2017年年末， 中國證券投資基金業協會發佈了《證券投資基金增值稅核算估值參考意見》及相關《釋義》， 對即將實施的資管產品增值稅新規做出了明確的指引。
2018年1月1日， 該新規即正式實施， 各家基金公司也相繼發佈公告， 對旗下資管產品的增值稅事項進行提示。
各大基金公司不約而同的公告， 將從2018年1月1日（含）起， 對管理的資管產品（包括公開募集證券投資基金及特定客戶資產管理計畫）運營中產生的應稅收入， 計提增值稅及附加稅費， 並從資管產品資產中支付， 同時依據稅務部門要求完成相關納稅申報。 “
由此， 可能導致部分資管產品淨值或實際收益率下降及可分配收益減少。
這個消費稅到底該怎麼收？對於我們的投資又會產生何種影響？
公募基金增值稅的專案統計， 對於公募基金的增值稅如何徵收做了一個非常詳盡的展示：
這次增值稅的徵收將資管產品分為“保本型投資”和“非保本型投資”兩類， 其中公募基金屬於後者。
針對公募基金， 增值稅又分為兩種情況：
1、買賣股票、債券轉讓收益免收增值稅；
2、利息收入， 也就是上圖所說的“貸款服務”， 除國債、地方債、金融債等免稅外， 其餘均按3%的稅率來進行徵收。
“由於證券投資基金買賣股票、債券的價差收入可免稅， 而非證券投資基金買賣股票、債券的價差收入不免稅， 因此公募基金的優勢得到凸顯。
1、對於股票和偏股型基金
由於主動管理類基金通過股票、債券等金融商品轉讓， 所帶來的收益均免於徵稅， 因此受到的影響非常有限。
2、對於貨幣基金
就貨幣基金而言， 天風證券研報表示， 貨幣基金持倉以同業存款、同業存單、利率債為主總量中合計占比可超過70%， 大部分持倉是可以免增值稅的， 在收益率方面受到資管增值稅的影響相對較少。
3、對於債券基金
從上面的分析和最直觀的統計來看， 在公募基金的品類中， 債券基金受到的衝擊是最大的， 尤其是之前主要依靠債券利息的更是如此。
眾多固定收益（債權）產品的收益率都受到了稅法的影響， 那麼我們簡單估算一下相關比例：
那麼， 應繳納增值稅的收益僅為利率5.15%所獲的含稅利息收入：
應納稅額=1000*5.15%/（1+3%）*3%=1.5元
即以簡易方法計稅， 51.5元的利息收入應繳納1.5元增值稅， 稅後收益為50元， 稅後實際利率為5%， 相當於在原有收益率的基礎上打97折。
雖然投資回報率有所下降， 但其實幅度比較小， 且稅後回報率為原回報率基礎上的97折。 不過， 對過去這類債券倉位比較重的， 肯定影響會大一些。
從新稅法的本質來看， 我們認為其實是收取一道“利息稅”， 利息稅率為0.3%。
作為獨立思考的投資者， 我們需要更準確地提前佈局2018年投資， 只有想在市場前面才有可能抓到獲利的最佳時機！投資研習社將於大家一起踐行科學投資之路——投資魔方