作者 | 拾葉
來源 | 米筐投資
上篇
A股2017年全回顧：我們安然度過
一年前， 作為任何一個投資者和財經界的從業人者， 2017年都是一個讓人忐忑的一年。
原因來自一個過去人人相傳的“逢7必有股災”的全球股市巨大魔咒。
1987年10月19日， 紐約股市暴跌， 並迅速引發西方主要股票市場連續大幅殺跌， 成為迄今為止影響面最大的一次全球股災。
1997年7月， 亞洲金融危機爆發， 風暴橫掃泰國、香港、馬來西亞、新加坡、日本和韓國等地。 以“四小龍”為代表的亞洲經濟迅速發展的欣欣向榮被一棍子打滅。 以香港股市為代表的資本市場出現大幅暴跌，
2007年， 美國次貸危機爆發， 引發美國房地產與股市崩盤， 隨後迅速蔓延至全球， 引發全球主要經濟體的股市崩盤。
“7”是金融投資界令人敬畏的年份， 但萬幸， 2017， 我們安然度過。
言歸正傳， 我們來盤點一下A股這一年來的表現。 也一塊兒來看看過去一年的市場主線都在哪裡。
▼A股重要指數全年概況統計
國內六個主要指數中， 除了創業板表現慘澹， 其餘五大指數這一年來的表現都不錯。 上證50指數更是以25.08%的漲幅完美收官。 雖然市場有很多聲音說都是基金抱團炒作大盤股， 散戶沒賺到錢， 但是， 我希望投資者要明白股市的核心目的到底是什麼？
這個問題的答案我一會兒放在後面講！
我們再來看看全年的投資熱點都在哪裡？
今年的熱點主要體現在兩大類。
第一類是以釀酒行業為主的白馬績優股， 釀酒行業一直以來都是避險資金最青睞的板塊， 這個行業受經濟週期影響較弱， 也不受科技反覆運算的衝擊。 所以一直曾有“行情不好， 吃藥喝酒”的說法。 今年以來， 在貴州茅臺作為核心大哥的帶動下， 整個板塊都被徹底激發出做多的熱情。
第二類白色家電， 則以格力和美的“白電雙雄“的帶動下， 徹底激發市場對價值投資的挖掘， 而16、17年的房地產去庫存導致新房未來會大量集中交付， 也引發市場對未來白色家電營收及業績會有充分保障的預期。
而這兩類行業的財務利潤的釋放也頗為配合默契， 不少公司的股價越漲， 市盈率越低。 這就更讓市場的做多熱情迸發了出來。 成為今年股市兩條最重要的主線。
下篇
展望2018的投資
我們MI交易頻道成立一年以來， 每月發佈兩篇MI交易文章， 從年初至年末， 絕大部分的交易策略判斷在隨後的走勢都得到了應驗， 我們對趨勢的把握大家都有目共睹。
從筆者17年年初對黃金多頭趨勢的判斷， 一季度分析白色家電等白馬績優股將出現貫穿全年的行情， 到人工智慧科大訊飛的分析再到半導體和感測器。 這些板塊和標的品種在17年都出現了不小的行情。
但筆者也對通脹抬頭的到來時間產生了提前的預判性失誤！就像美聯儲主席耶倫在17年9月的時間的聯儲會議提到：我們過度的高估了全球的通脹預期，
新的一年， 我們更密切的關注全球資本市場， 緊跟每一個變化。 當然， MI交易的主戰場還是證券市場。
那麼2018年中國的股市我們應該重點關注什麼？我在上篇留了一個包袱， 希望投資者要明白股市的核心目的到底是什麼？
我們先來看一張價格折線圖， 大家看看這個股價的走勢， 如果換做是你的話， 你會買麼？
肯定有很多人覺得這是一個超級大牛股， 但是， 不好意思， 這不是一檔股票的價格走勢圖， 這是我們大A股的總市值的折線圖。
所以， 很多投資著你們都要明白一個道理：對於頂層的管理者來講， 更重要的是股市的總市值有沒有增長。 金融資產的這個池子有沒有做大！如果投資者連這個覺悟意識都沒有， 每天都是站在散戶的角度去考慮問題， 遲早要被金融市場清退掉。
所以對於長期投資者而言， 滬深300指數的定投策略將是最好投資策略， 這將長期跑贏絕大部分的資產標的。
而對於中短期的投資者而言，我們根據2018年的宏觀判斷：
宏觀經濟增速：GDP將繼續維持6.5%-6.7%區間附近的中高速增長。
貨幣政策：M2增速與社會融資規模增速靠攏，利率短期依舊維持高位。
通脹形勢：CPI的抬頭與PPI的高位震盪。
證券市場交易資金性質：未來一年仍然將是中國股市的投資者面臨股票市場內流動性約束從而參與市場內資金存量博弈的一年。
而這些判斷將告訴我們2018年不會有單邊的牛市，或者單邊的熊市。而更大概率出現震盪整理的態勢，比如像今年一年。但是波動性要比今年更大，特別是銀行體系的表外去杠杆將繼續，使得資金將出清底層資產，不排除年內出現短期的大幅回撤。
國外情況附加影響：由於2018年，美聯儲的持續加息和縮表政策延續和歐洲央行的縮表推進，已經美國減稅等寬鬆的財政政策，不排除中國會出現短期的外匯承壓而造成資金短期趨近進而影響到股市的流動性出現短期階段性小型熊市的行情。
而對於未來一年的主線來講，筆者判斷：由於上證50為代表的大盤股在2017年大幅上漲之後，未來繼續大幅爬升的收益預期已經相當有限。並且隨著未來通脹的抬頭，貨幣流動依舊保持趨近，主力資金將向2017年中盤股進行轉換。
在2016、2017年的供給側改革，大盤股盈利復蘇快於中盤股。但從17年之後，中盤股的盈利增速將恢復，並且由於成長性高於大盤股，平均盈利增速將超越大盤股。
而財務盈利方面的好轉，也將是主力資金的矛頭在2018年指向中盤股上面。未來一年將重點關注中證500裡優質的盈利超預期的股票。
2018將繼續是證券市場冰火交織的一年。新的一年，我們繼續一路同行！
這將長期跑贏絕大部分的資產標的。而對於中短期的投資者而言，我們根據2018年的宏觀判斷：
宏觀經濟增速：GDP將繼續維持6.5%-6.7%區間附近的中高速增長。
貨幣政策：M2增速與社會融資規模增速靠攏，利率短期依舊維持高位。
通脹形勢：CPI的抬頭與PPI的高位震盪。
證券市場交易資金性質：未來一年仍然將是中國股市的投資者面臨股票市場內流動性約束從而參與市場內資金存量博弈的一年。
而這些判斷將告訴我們2018年不會有單邊的牛市，或者單邊的熊市。而更大概率出現震盪整理的態勢，比如像今年一年。但是波動性要比今年更大，特別是銀行體系的表外去杠杆將繼續，使得資金將出清底層資產，不排除年內出現短期的大幅回撤。
國外情況附加影響：由於2018年，美聯儲的持續加息和縮表政策延續和歐洲央行的縮表推進，已經美國減稅等寬鬆的財政政策，不排除中國會出現短期的外匯承壓而造成資金短期趨近進而影響到股市的流動性出現短期階段性小型熊市的行情。
而對於未來一年的主線來講，筆者判斷：由於上證50為代表的大盤股在2017年大幅上漲之後，未來繼續大幅爬升的收益預期已經相當有限。並且隨著未來通脹的抬頭，貨幣流動依舊保持趨近，主力資金將向2017年中盤股進行轉換。
在2016、2017年的供給側改革，大盤股盈利復蘇快於中盤股。但從17年之後，中盤股的盈利增速將恢復，並且由於成長性高於大盤股，平均盈利增速將超越大盤股。
而財務盈利方面的好轉，也將是主力資金的矛頭在2018年指向中盤股上面。未來一年將重點關注中證500裡優質的盈利超預期的股票。
2018將繼續是證券市場冰火交織的一年。新的一年，我們繼續一路同行！