巨豐投顧：市場高位遇阻或迎來風格轉換
【市場簡述】
週四市場呈現震盪調整， 盤中滬指出現沖高。 從盤面看， 石油、釀酒、化纖、運輸設備、家電、半導體、倉儲物流、建材、醫藥等板塊盤中表現強勢， 其中， 石油板塊呈現全線走強， 中曼石油、石化油服盤中漲停， 貴州茅臺盤中再創歷史新高帶動白酒股活躍。 題材板塊方面， 可燃冰、油氣改革、草甘膦、碳纖維、維生素、區塊鏈、資訊安全等題材盤中活躍， 潛能恒信盤中漲停刺激相關概念股市場活躍， 雄安概念盤中出現分化， 銀龍股份、科林電氣等個股繼續漲停。 總體來看，
【消息面】
一、多家啤酒企業漲價
包括華潤雪花在內的多家啤酒企業近期上調產品價格。 對於漲價原因， 調價通告函中均表述：由於原材料價格上漲、人工成本增加、運輸費用增加、環保稅開徵等原因， 生產成本增加。
機構認為， 經過前幾年的行業下滑， 以及包裝材料成本的明顯提升，
二、紫光IC國際城項目啟動
四川天府新區重點項目集中開工暨紫光IC國際城專案啟動儀式4日舉行。 紫光IC國際城項目投資總額約2000億元。
據全球知名諮詢公司IHS預計， 2016至2020年間中國大陸半導體製造產值將實現20%的年複合增長率， 半導體建廠熱潮將直接為設備和材料行業打開更大的市場空間。 北方華創基本涵蓋了除光刻機外的各類前道半導體生產設備；晶盛機電是國內稀缺的半導體矽生長設備提供商， 其12寸設備已滿足了工業化量產的需求。
三、全球首個物聯網架構國標通過
無錫物聯網產業研究院牽頭制定的全球物聯網領域首個頂層架構國際標準(ISO/IEC30141)，
據IDC資料， 到2020年， 全球物聯網的市場規模將達到1.7萬億美元， 以年複合增長率16.9%的速率快速攀升， 物聯網產業加速發展。 我國物聯網產業規模在未來幾年有廣闊的增長空間， “十三五” 末期產業規模將突破1.5萬億元。 A股中， 三川智慧在國內率先推出物聯網水錶並取得實效， 與華為合作開發基於NB-IoT技術的物聯網水錶和智慧水務管理系統。 宜通世紀物聯網“連接+平臺+應用”的一體化佈局， 有望助力公司實現加速發展。
光大證券：A股價值重估行情有望擴散
光大證券於1月4日舉行以“經濟新格局，
光大證券全球首席經濟學家彭文生在策略會上稱， 當前宏觀經濟存在兩個重要現象。 一是傳統經濟週期的波動特徵在改變， 經濟波動幅度趨緩， 這與持續上升的金融資產價格並不匹配。 二是存在諸多經濟結構失衡問題， 其中最主要的是收入分配差異。 而這些都和金融週期息息相關。
在這樣的環境下， 彭文生表示， 金融週期的轉向有利於糾正金融週期擴張帶來的結構扭曲， 有利於糾正發展不平衡，
光大證券董事長薛峰在致辭時表示， 經濟增長正由追求速度向注重品質轉變。 防範金融風險與高品質發展密切相關。 雖然防範金融風險對於金融業的短期衝擊可能難免， 但中長期來看， 有利於整個行業的健康可持續發展。
在策略方面， 光大證券策略分析師認為， 中國進入了經濟新格局。 在新格局環境下， 緊信用加大了投資下行壓力， 控房價意味著地產銷售繼續承壓。 名義增長將伴隨著PPI的下滑而回落， 帶動A股盈利增速有所回落。 不過，伴隨著經濟週期下行、金融風險釋放以及風險偏好的提升，權益資產的估值將有望提升。2018年價值重估的行情有望從“三七開”向“四六開”擴散。
具體而言，光大證券看好兼具成長和價值屬性的消費品板塊，建議投資者關注孕育行業拐點的紡織服裝、受益於消費升級的休閒服務等領域。另外，環保行業的趨勢性機會和金融行業從生產性金融向消費型金融的轉型機會也值得關注。此外，光大證券還看好有望重獲資源配置傾斜的科技型產業，市場或會重估科技股的價值。
民族證券：A股有望進入新上漲週期
回顧過去兩年的A股走勢，2016年滬指大部分時間在2800點至3100點之間震盪，絕對漲幅10%；2017年震盪區間上移至3000點至3300點，絕對漲幅10%。按此推算，股指將保持年化10%的幅度慢牛前行，3300點或成為新一輪上漲的起點。
近期市場成交明顯活躍，行業板塊幾乎全線輪動上漲。總體來看，資本市場在新年呈現出新氣象，市場賺錢效應逐漸顯現，說明投資者信心不斷增強。
A股市場在一季度的表現往往較好，特別是2月份，自2000年至2017年的18年中，上證綜指2月份上漲概率達到77.8%，遠高於其他月份。這主要源於歲末年初各項政策逐漸出臺落地、市場不確定因素相對減少、流動性相對寬鬆等因素。今年春節假期在2月中旬，比以往稍晚，而指數也經歷了2017年底近兩個月的調整，加之基金等機構已完成去年的業績排名考核，進入新年的“春耕期”，今年的行情大概率提前到來。
近期利多因素也在增多，對市場形成正向催化效應。首先，1月4日公佈的2017年12月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得53.9，較11月上升了2個百分點，創下2014年8月以來最高增速。此前公佈的2017年12月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）較上月提高0.7個百分點，改善幅度為4個月以來最顯著，特別是新訂單總量創下2017年8月以來最高。其次，元旦過後，央行對普惠金融開始實施定向降准，加之央行決定建立“臨時準備金動用安排”，最近各期Shibor利率開始回落，使得此前流動性緊張的局面得到緩解，預計春節前後流動性將處於年內偏寬鬆的階段。最後，截至2017年12月31日，有1305家A股上市公司對2017年全年業績進行了預告，其中預喜的共有1005家，占比達77.01%，A股整體性盈利仍處於改善的階段。不過，隨著2017年年報業績披露的臨近，也要謹防業績地雷，投資者應注意回避存在資訊披露違規、財務造假、有退市風險的問題公司。
綜上所述，新年第一周市場出現的積極變化值得重視，A股市場處於年內做多的視窗期，並有望進入新一輪的上漲週期，建議投資者可積極佈局，重點關注三條主線：第一，消費升級。包括食品、釀酒、醫藥等；第二，供給側改革與國企改革。包括有色、化工、石油、軍工等；第三，科技轉型。包括新能源、半導體、5G、晶片等。
源達投顧：滬指再創新高難度加大 年報機會有望成為新的導火索
週四兩市各大指數延續上行趨勢，尤其是滬指午後在兩桶油的護盤下，摸高3390點，全天煤炭、石油等週期板塊也表現強勢，水泥建材、交運物流等板塊再次發力，銀行午後震盪走強，市場權重板塊再次全面開花，中小創指相對較弱，尤其是創業板指在平盤線附近維持窄幅震盪走勢，石油板塊週四取代雄安板塊，成為市場的領漲龍頭，關注板塊未來的持續性。週四指數分化行情初見端倪，小票已經開始調整，今日即使本周最後一個交易日，交投不活躍或將再度來襲，指數或難在創反彈新高。
上證指數收出五連陽，週四慣性上沖摸高3390點附近，但從上證指數日線圖上看，指數下方的KDJ指標到了短線超買區，技術指標有修復的要求，另外目前指數運行到前期大陰線的半分位，拋壓驟增，連續兩天收出上影線，說明上方的壓力也在增加，週四午後也出現回落但好在縮量，說明目前市場並不是很恐慌，但一部分獲利盤已經出逃，但大部分資金仍是看好這波行情，因此短期修復後有再起的動能。創業板橫盤震盪一天，在兩天連續反彈之後進行短暫休整，上方1800點壓力不容小覷，待市場風向轉變後，未來有望再度開啟反彈行情。
源達收評：
週四兩市指數表現可以用外強中乾來形容，以兩桶油為代表的石油板塊在漲價等因素的刺激下走強，同樣有漲價預期的水泥建材、煤炭、鋼跌等週期也是強勢上行，釀酒、醫療等白馬股也來湊熱鬧，一二線藍籌成為上行主力軍，滬指收出五連陽，經過近幾天的上行，指數短期有調整的態勢，並且中小創指已經率先進行調整，兩市量能也有所縮小，操作上，還是延續上午的觀點，逢高減倉才是目前應對的良策。年報作為推動年初市場走好的一個重要因素，是現階段重要關注的方向之一。去年兩市有不少行業業績增長幅度都較大，也迎來了不小的行情，因此年報很有機會成為點燃市場的一根重要導火索，近期表現良好的週期板塊業績向好也是很大的驅動因素，關注業績遇喜個股，估值合理，趨勢向上為績優股。
和信投顧：石油板塊拉動助推滬指五連陽
週四深滬A股市場在石油權重股及酒業類品種的推動下，上海綜指與深圳成指再收陽線，而當日創業板指數則出現疲軟，微幅下跌。從深滬市場當日盤面來看，中國石油、中國石化、中海油服三隻個股盤中大幅度上漲，而其後的震盪，則帶來指數的震盪與創業板的走弱。K線組合上，上海綜指已連收五根陽線，而成交量方面週四顯示品種分配不均，當日深滬總成交為4963.98億元，較週三5300億元出現減少。
從市場重要權重指數運行來看，上證50、上證180、中證100指數均為十字星線，顯示此類指數儘管有石油板塊的加盟推動，但此類指數上行壓力開始顯現，比如在石油板塊推升指數的過程中，航空板塊則賣壓增加，此顯示多空品種因素的不同時點價格博弈反映。同時，我們研究發現，指數的波動與股指期貨有其同向性，顯示可能有實力機構運用股指期貨T+0性質進行對沖交易，而中小投資者由於T+1的交易主導，其明顯處於劣勢，此也顯示指數機構化特徵明顯，但由於短期指標過高及量能減弱，因此，市場壓力明顯體現。
從市場股票漲跌比來看，儘管深滬指數上漲，但所有股票漲跌比顯示：下跌家數明顯大於上漲家數，顯示指數化與權重股的對沖交易或較為明顯，而品種分化背景下，操作品種也體現漲跌分化。
研究認為，從軌跡形態來看，上證50、上證180指數、中證100指數儘管不時有權重品種影響波動，但其漲跌幅與動能有偏弱軌跡信號。如果要繼續走強，沒有量能有效持續配合將難以實現。因此觀察市場總體量能較為關鍵。而如果量能不佳，則應防止市場出現形態向下破位調整，反之，如果要上行突破，則須有成交量的繼續配合，目前來看，量能指標依然顯示存量博弈，而通過期指與現指的對沖交易實際上也並非易事，中小投資者關注的重點就是量能指標變化及品種量能指標的變化。
技術指標方面，目前上海綜指日KDJ隨機指標已經超買進入高位純化區域，顯示若量能減少，則可能出現回落走勢，同時近期超跌的周K線相關指標如RSI、KDJ等有所修復。
總體來看，週四市場啟動石油權重股推動市場，實現的滬指五連陽，但從市場關注度來看，我們認為市場中重要指數運行較為關鍵，如果市場量能是一種時多時少而大存量依然不佳，難改的話，指標股則可能出現回落，則市場短期或將回落；相反，則可謹慎樂觀。從操作策略來看，對於權重指數如上證50、180及中證100指數的運行軌跡進行密切跟蹤，並對市場總體量能保持密切觀察為宜，存量的推動與權重指數的上行動力形成博弈，而市場品種的強弱也與品種量能的變化密切相關。
廣州萬隆：震盪休整需要 仍是春季躁動行情
大盤指數仍維持震盪偏強運行，尾盤有獲利拋壓出現。意味著投資者心態開始有分歧，行情面臨震盪休整的需要。
春季預期行情的支撐下，大盤已經連續五個交易日上漲。由於指數快速上漲之後，已經重新回到技術壓力位附近。因此，技術心理分析的角度來看，無論是短線獲利了結，亦或是套牢盤拋壓，均會對投資者的短期情緒均有擾動。因此，部分投資者認為短期行情已經面臨震盪休整的需要，但仍強調春季躁動的視窗仍在，震盪休整將為投資者帶來低吸機會。
從大盤指數表現、個股漲跌比情況來看，均顯示出整體市場仍是相對強勢的。特別需要強調的是，市場風格已經從超大權重股逐步切換至中小盤個股。基於資金持續向超跌二線藍籌及超跌優質成長股切換。因此，在有資金持續流入支援的情況下，春季躁動行情應該仍是存在反復參與機會。這是當前我們需要強調的。
整體上來看，經濟韌性、資金面緩解，改革預期支撐等因素的影響下，整體市場仍有望獲得支撐。在系統性風險有限的情況下，預計行情超跌的二線藍籌、成長股仍是存在結構性逢低參與機會的。建議投資者可以考慮分批佈局做多。
不過，伴隨著經濟週期下行、金融風險釋放以及風險偏好的提升，權益資產的估值將有望提升。2018年價值重估的行情有望從“三七開”向“四六開”擴散。具體而言，光大證券看好兼具成長和價值屬性的消費品板塊，建議投資者關注孕育行業拐點的紡織服裝、受益於消費升級的休閒服務等領域。另外，環保行業的趨勢性機會和金融行業從生產性金融向消費型金融的轉型機會也值得關注。此外，光大證券還看好有望重獲資源配置傾斜的科技型產業，市場或會重估科技股的價值。
民族證券：A股有望進入新上漲週期
回顧過去兩年的A股走勢，2016年滬指大部分時間在2800點至3100點之間震盪，絕對漲幅10%；2017年震盪區間上移至3000點至3300點，絕對漲幅10%。按此推算，股指將保持年化10%的幅度慢牛前行，3300點或成為新一輪上漲的起點。
近期市場成交明顯活躍，行業板塊幾乎全線輪動上漲。總體來看，資本市場在新年呈現出新氣象，市場賺錢效應逐漸顯現，說明投資者信心不斷增強。
A股市場在一季度的表現往往較好，特別是2月份，自2000年至2017年的18年中，上證綜指2月份上漲概率達到77.8%，遠高於其他月份。這主要源於歲末年初各項政策逐漸出臺落地、市場不確定因素相對減少、流動性相對寬鬆等因素。今年春節假期在2月中旬，比以往稍晚，而指數也經歷了2017年底近兩個月的調整，加之基金等機構已完成去年的業績排名考核，進入新年的“春耕期”，今年的行情大概率提前到來。
近期利多因素也在增多，對市場形成正向催化效應。首先，1月4日公佈的2017年12月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得53.9，較11月上升了2個百分點，創下2014年8月以來最高增速。此前公佈的2017年12月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）較上月提高0.7個百分點，改善幅度為4個月以來最顯著，特別是新訂單總量創下2017年8月以來最高。其次，元旦過後，央行對普惠金融開始實施定向降准，加之央行決定建立“臨時準備金動用安排”，最近各期Shibor利率開始回落，使得此前流動性緊張的局面得到緩解，預計春節前後流動性將處於年內偏寬鬆的階段。最後，截至2017年12月31日，有1305家A股上市公司對2017年全年業績進行了預告，其中預喜的共有1005家，占比達77.01%，A股整體性盈利仍處於改善的階段。不過，隨著2017年年報業績披露的臨近，也要謹防業績地雷，投資者應注意回避存在資訊披露違規、財務造假、有退市風險的問題公司。
綜上所述，新年第一周市場出現的積極變化值得重視，A股市場處於年內做多的視窗期，並有望進入新一輪的上漲週期，建議投資者可積極佈局，重點關注三條主線：第一，消費升級。包括食品、釀酒、醫藥等；第二，供給側改革與國企改革。包括有色、化工、石油、軍工等；第三，科技轉型。包括新能源、半導體、5G、晶片等。
源達投顧：滬指再創新高難度加大 年報機會有望成為新的導火索
週四兩市各大指數延續上行趨勢，尤其是滬指午後在兩桶油的護盤下，摸高3390點，全天煤炭、石油等週期板塊也表現強勢，水泥建材、交運物流等板塊再次發力，銀行午後震盪走強，市場權重板塊再次全面開花，中小創指相對較弱，尤其是創業板指在平盤線附近維持窄幅震盪走勢，石油板塊週四取代雄安板塊，成為市場的領漲龍頭，關注板塊未來的持續性。週四指數分化行情初見端倪，小票已經開始調整，今日即使本周最後一個交易日，交投不活躍或將再度來襲，指數或難在創反彈新高。
上證指數收出五連陽，週四慣性上沖摸高3390點附近，但從上證指數日線圖上看，指數下方的KDJ指標到了短線超買區，技術指標有修復的要求，另外目前指數運行到前期大陰線的半分位，拋壓驟增，連續兩天收出上影線，說明上方的壓力也在增加，週四午後也出現回落但好在縮量，說明目前市場並不是很恐慌，但一部分獲利盤已經出逃，但大部分資金仍是看好這波行情，因此短期修復後有再起的動能。創業板橫盤震盪一天，在兩天連續反彈之後進行短暫休整，上方1800點壓力不容小覷，待市場風向轉變後，未來有望再度開啟反彈行情。
源達收評：
週四兩市指數表現可以用外強中乾來形容，以兩桶油為代表的石油板塊在漲價等因素的刺激下走強，同樣有漲價預期的水泥建材、煤炭、鋼跌等週期也是強勢上行，釀酒、醫療等白馬股也來湊熱鬧，一二線藍籌成為上行主力軍，滬指收出五連陽，經過近幾天的上行，指數短期有調整的態勢，並且中小創指已經率先進行調整，兩市量能也有所縮小，操作上，還是延續上午的觀點，逢高減倉才是目前應對的良策。年報作為推動年初市場走好的一個重要因素，是現階段重要關注的方向之一。去年兩市有不少行業業績增長幅度都較大，也迎來了不小的行情，因此年報很有機會成為點燃市場的一根重要導火索，近期表現良好的週期板塊業績向好也是很大的驅動因素，關注業績遇喜個股，估值合理，趨勢向上為績優股。
和信投顧：石油板塊拉動助推滬指五連陽
週四深滬A股市場在石油權重股及酒業類品種的推動下，上海綜指與深圳成指再收陽線，而當日創業板指數則出現疲軟，微幅下跌。從深滬市場當日盤面來看，中國石油、中國石化、中海油服三隻個股盤中大幅度上漲，而其後的震盪，則帶來指數的震盪與創業板的走弱。K線組合上，上海綜指已連收五根陽線，而成交量方面週四顯示品種分配不均，當日深滬總成交為4963.98億元，較週三5300億元出現減少。
從市場重要權重指數運行來看，上證50、上證180、中證100指數均為十字星線，顯示此類指數儘管有石油板塊的加盟推動，但此類指數上行壓力開始顯現，比如在石油板塊推升指數的過程中，航空板塊則賣壓增加，此顯示多空品種因素的不同時點價格博弈反映。同時，我們研究發現，指數的波動與股指期貨有其同向性，顯示可能有實力機構運用股指期貨T+0性質進行對沖交易，而中小投資者由於T+1的交易主導，其明顯處於劣勢，此也顯示指數機構化特徵明顯，但由於短期指標過高及量能減弱，因此，市場壓力明顯體現。
從市場股票漲跌比來看，儘管深滬指數上漲，但所有股票漲跌比顯示：下跌家數明顯大於上漲家數，顯示指數化與權重股的對沖交易或較為明顯，而品種分化背景下，操作品種也體現漲跌分化。
研究認為，從軌跡形態來看，上證50、上證180指數、中證100指數儘管不時有權重品種影響波動，但其漲跌幅與動能有偏弱軌跡信號。如果要繼續走強，沒有量能有效持續配合將難以實現。因此觀察市場總體量能較為關鍵。而如果量能不佳，則應防止市場出現形態向下破位調整，反之，如果要上行突破，則須有成交量的繼續配合，目前來看，量能指標依然顯示存量博弈，而通過期指與現指的對沖交易實際上也並非易事，中小投資者關注的重點就是量能指標變化及品種量能指標的變化。
技術指標方面，目前上海綜指日KDJ隨機指標已經超買進入高位純化區域，顯示若量能減少，則可能出現回落走勢，同時近期超跌的周K線相關指標如RSI、KDJ等有所修復。
總體來看，週四市場啟動石油權重股推動市場，實現的滬指五連陽，但從市場關注度來看，我們認為市場中重要指數運行較為關鍵，如果市場量能是一種時多時少而大存量依然不佳，難改的話，指標股則可能出現回落，則市場短期或將回落；相反，則可謹慎樂觀。從操作策略來看，對於權重指數如上證50、180及中證100指數的運行軌跡進行密切跟蹤，並對市場總體量能保持密切觀察為宜，存量的推動與權重指數的上行動力形成博弈，而市場品種的強弱也與品種量能的變化密切相關。
廣州萬隆：震盪休整需要 仍是春季躁動行情
大盤指數仍維持震盪偏強運行，尾盤有獲利拋壓出現。意味著投資者心態開始有分歧，行情面臨震盪休整的需要。
春季預期行情的支撐下，大盤已經連續五個交易日上漲。由於指數快速上漲之後，已經重新回到技術壓力位附近。因此，技術心理分析的角度來看，無論是短線獲利了結，亦或是套牢盤拋壓，均會對投資者的短期情緒均有擾動。因此，部分投資者認為短期行情已經面臨震盪休整的需要，但仍強調春季躁動的視窗仍在，震盪休整將為投資者帶來低吸機會。
從大盤指數表現、個股漲跌比情況來看，均顯示出整體市場仍是相對強勢的。特別需要強調的是，市場風格已經從超大權重股逐步切換至中小盤個股。基於資金持續向超跌二線藍籌及超跌優質成長股切換。因此，在有資金持續流入支援的情況下，春季躁動行情應該仍是存在反復參與機會。這是當前我們需要強調的。
整體上來看，經濟韌性、資金面緩解，改革預期支撐等因素的影響下，整體市場仍有望獲得支撐。在系統性風險有限的情況下，預計行情超跌的二線藍籌、成長股仍是存在結構性逢低參與機會的。建議投資者可以考慮分批佈局做多。