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境外IPO當心“做空”風險

中國商務新聞網訊 2017年的全球IPO市場還有一個現象值得關注, 那就是中企赴美IPO又迎來了新一股熱潮。 據安永最新發佈的《安永全球IPO市場調研報告:2017年回顧及2018年展望》顯示, 2017年美國股市完成IPO174宗, 共籌資395億美元。 其中, 有25家IPO企業來自中國, 籌資額達40億美元, 中國企業赴美上市的IPO宗數及籌資額同比分別增長178%和83%。

對此, 普華永道中國內地及香港市場主管合夥人林怡仲從IPO題材角度進行了解釋。 他說, 在A股順利完成IPO的企業以工業、零售消費品等符合經濟增長需求的政策性行業為主, 而同年赴美IPO的中企則主要以教育和互聯網金融服務業等新經濟題材的行業為主,

這屬於企業根據不同市場的不同取向和規則, 結合企業自身發展戰略作出的決定。

另外, 安永審計服務合夥人李康認為, 美股2017年以來表現出的牛市也是吸引諸多中企入場的原因之一。

不過, 儘管2017年中企赴美IPO數量有所提升, 但據《華爾街日報》2017年12月18日報導, 2017年許多在美新上市的中企股票呈跌勢。 資料定制服務商Dealogic提供的資料顯示, 2017年在美國新上市的中國公司股票中, 有10只低於發行價, 一些股票在上市數周內就出現大跌。

林怡仲認為, 部分赴美IPO中企股價出現跳水, 除了企業本身經營的問題外, 還有一個主要原因是赴美IPO的中國企業不熟悉美國市場的規則, 不同於以中小散戶為主的中國股市,

美國市場多充斥著成熟的機構投資者, 如果赴美IPO的中國企業在報表、資訊公開等方面存在漏洞, 很容易被投資者抓住“把柄”技術性做空, 得不償失。

因此, 林怡仲建議, 2018年計畫境外上市的中國企業, 不妨多考慮中國香港市場。 他說, 互聯互通政策在過去三年陸續順利推出, 除了國際及本地資金外, 亦為香港帶來了內地資金。 此外, 逐步開放H股全流通, 將有助促進香港的融資活動, 再加上新經濟企業積極尋求上市等因素支援, 也有利於香港IPO市場朝多元化發展。 未來, 中國香港將會繼續成為區域內彙聚國際投資者及內地企業的最佳融資平臺。

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